Майнинг биткоина впервые за 280 дней перестал быть убыточным — JPMorgan

Цена биткоина впервые за 280 дней превысила среднюю себестоимость его добычи, которая сейчас оценивается примерно в $85 000. Если криптовалюта сможет закрепиться выше этой отметки, давление на майнеров и вероятность вынужденной продажи ими накопленных монет могут снизиться, считают аналитики JPMorgan.

Исторически стоимость добычи выступала для биткоина своеобразным ориентиром нижней границы. При длительном нахождении котировок ниже этого уровня майнеры с наиболее высокими операционными расходами сталкиваются с убытками. В таких условиях им приходится увеличивать продажи добытых BTC, сокращать вычислительные мощности или вовсе прекращать работу.

В JPMorgan отметили, что нынешний период торговли ниже себестоимости оказался необычно длительным. Для сравнения, в 2018 году биткоин находился в такой ситуации около 224 дней. В течение последних месяцев 2026 года майнинговые компании предпринимали различные меры для снижения затрат: переносили оборудование в регионы с более дешевой электроэнергией, избавлялись от устаревших установок и временно сокращали объем работающих мощностей.

По мнению аналитиков банка, одним из факторов недавнего подъема биткоина выше $85 000 стало закрытие инвесторами коротких позиций. Это произошло после того, как Сенат США отклонил законопроект CLARITY, посвященный регулированию криптовалютного рынка.

Одновременно с этим хешрейт биткоин-сети снизился примерно на 19% относительно октябрьского пика, а сложность добычи — приблизительно на 15%. Публичные майнинговые компании также пересматривают планы по расширению вычислительной инфраструктуры: часть мощностей переориентируется на задачи, связанные с искусственным интеллектом.

Операторы ИИ-инфраструктуры готовы платить больше за электроэнергию и оборудованные дата-центры, при этом такие контракты обеспечивают более предсказуемый доход по сравнению с майнингом. В JPMorgan ожидают, что дальнейший перенос части вычислительных мощностей в сферу ИИ будет сдерживать рост себестоимости добычи биткоина и одновременно уменьшит риск чрезмерной концентрации хешрейта среди крупнейших публичных майнеров.