Эдвард Маккуори против «Правила 4%»

Небольшой анонс.

Возможно, многие мои читатели помнят про Эдварда Маккуори – профессора, доктора философии из университета Санта-Клары. Несколько лет назад он стал известен тем, что бросил вызов известному утверждению Джереми Сигела о том, что акции всегда превосходят облигации. На основе собственного исследования, проведенного по газетным архивам, Маккуори показал, что исходные данные Сигела оказались неверны, а тезис о превосходстве акций над облигациями – как минимум не бесспорен (а возможно и вовсе ошибочен).

Мои переводы на эту тему можно почитать здесь:

«Всегда ли акции превосходят облигации?» – https://assetallocation.ru/stocks-vs-bonds/
«Эдвард Маккуори: Долгосрочные инвестиции в акции? Иногда Да. Иногда Нет» – https://assetallocation.ru/mcquarrie-1
Интервью Меба Фабера с Эдвардом Маккуори:
Часть 1 – https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-1/
Часть 2 – https://assetallocation.ru/faber-mcquarrie-2/

Эти утверждения Маккуори уже тянули на сенсацию. Но на этом профессор философии из Санта-Клары не остановился.

Следующей его жертвой стал… Уильям Бенген с его «Правилом 4%» – см. https://assetallocation.ru/bengen-1994/ . Когда-то Бенген предложил этот критерий как безопасную норму изъятия пенсионных средств. Это правило активно используется в среде консультантов

Эдвард Маккуори провел анализ различных ставок изъятия средств и стратегий распределения активов для различных периодов рыночной доходности, и пришел к выводу, что практически любая фиксированная ставка снятия средств в пенсионном периоде, включая не только пресловутые «4%», но и более низкие ставки являются слишком рискованными, с одной стороны, и не оптимальными с другой. Общий вывод, к которому приходит Маккуори – планирование пенсионных снятий не должно сводиться к фиксированной ставке, а должно быть гибким, корректирующим объемы снятия пенсионных средств в зависимости от условий на рынке.

Недавняя работа Эдварда Маккуори называется: «Правило 4%» никогда не было надежным: О безрассудстве снятия средств по фиксированной ставке»

Я в процессе ее перевода.

Там получается такой лонгрид, освоить который смогут «не только лишь все». Однако тем, для кого вопрос выхода на пенсию уже приобретает практические очертания, я рекомендую попытаться сделать это, поскольку вопрос этот может превратиться, ни много ни мало, в вопрос о выживании на пенсии.

А это уже такая штука, которую лучше не пускать на самотек.