БПИФы вырываются вперед

В ходе подготовки презентации к выступлению на конференции Смарт-лаба (уже в субботу, 25 октября) наткнулся на интересный факт.

В конце 2024 года общая стоимость чистых активов (СЧА) рыночных биржевых фондов (БПИФ) обогнала СЧА открытых фондов (ОПИФ) и закрытых фондов (ЗПИФ).

(Пара методологических замечаний. Во-первых, существуют еще интервальные фонды (ИПИФ), однако, общий объем средств в них слабо отличим от нуля и не оказывает влияния на общую статистику. Во-вторых, речь идет только о «рыночных» фондах, кроме фондов для квал. инвесторов, у которых обычно другие цели.)

Еще один любопытный факт: по количеству фондов рыночные биржевые фонды пока уступают закрытым и интервальным – 100 БПИФов против 272 ЗПИФов и 228 ОПИФов (и 8 ИПИФов). А вот по активам под управлением (СЧА) – уже опережение.

О чем это говорит, или, чем это хорошо? Тем, что создает дальнейшие предпосылки к усилению конкуренции и снижению комиссий за управление.

Одно дело, когда клиент, приобретающий ОПИФы или ЗПИФы, привязан к управляющей компании, поскольку смена УК требует некоторого количества времени и действий, что является определенным барьером.

Другое дело, когда БПИФы всех управляющих компаний одновременно доступны в брокерском приложении, и смена фонда возможна за несколько минут и несколько кликов мыши. Возможность инвесторов голосовать ногами и кошельком резко упрощается.

Есть еще одна важная причина, по которой мне нравится процесс перетекания средств в БПИФы: большинство биржевых фондов являются пассивными (индексными), тогда как среди ОПИФов подавляющее большинство фондов – активно управляемые.

В условиях, когда индустрии биржевых (БПИФы) и открытых (ОПИФы) фондов продолжают работать параллельно, происходят удивительные вещи. Управляющие компании продолжают плодить новые ОПИФы, обычно активно управляемые, которые по своим задачам и составу практически идентичны уже существующим БПИФам, однако, с комиссиями в несколько раз выше – у ОПИФов они легко достигают 3 – 5% в год и более. Может быть только одно объяснение: такие ОПИФы сознательно создаются для инвесторов-чайников, вообще не интересующихся уровнем комиссий. Такие ОПИФы не выбираются сознательно клиентами, они продаются менеджерами компаний.

Однако, как показывает картинка, в последнее время это уже плохо помогает. Индустрия биржевых ПИФов, преимущественно пассивных, и преимущественно с более низкими комиссиями за управление, вырывается вперед по объемам привлеченных под управление средств.

Инвесторы умнеют.

И это не может не радовать.