Время от времени мировой экономике приходится вспоминать о моменте Мински, дестабилизирующем и кризисном явлении, которое происходит из раза в раз по одному и тому же сценарию, отличаясь лишь отраслью, в которой начался кризис, потянувший за собой остальных.

Хайман Мински – американский экономист, выходец из семьи белорусских евреев, что объясняет его фамилию. В 70-х годах он разработал гипотезу финансовой нестабильности, откуда в дальнейшем появился термин «момент Мински».

Моменту Мински предшествуют события, когда во время периода активного экономического развития и низких кредитных ставок, огромное количество заёмщиков покупают растущие активы в кредит, и за счёт этого спроса цена на актив продолжает подниматься. Инвестиционный оптимизм настолько высок, что он выстраивает кредитную пирамиду.

Тут стоит сказать про стадии кредитования, выделяемые Хайманом Мински. Их всего три: хеджевая, спекулятивная и стадия Понци, или пирамиды, когда проценты по кредиту могут выплачиваться заёмщиками только благодаря новым кредитам или продаже активов по заведомо нерыночной, низкой цене. В какой-то момент происходит дестабилизирующее явление, например, рост ключевой ставки и дальнейшее подорожание кредита, и на стадии пирамиды у заёмщиков попросту нет средств для выплаты не то что самого кредита, но и процентов по нему. Тогда начинается момент Мински.

Резкое сокращение кредитования и подорожание кредита приводят к падению цен на активы, что в свою очередь приводит к финансовой панике и распродаже, и начинается кризис. Самые известные моменты Мински привели к Великой депрессии, дефолту 1998-го, ипотечному кризису в США 2007 года. Из недавних под описание попадает китайский кризис в сфере недвижимости. @finside