#کاربرد_ابزارهای_مشتقه

آیا میتوان از اطلاعات موجود در ابزارهای مشتقه مالی برای پیش بینی بازار استفاده کرد؟ - قسمت آخر (قراردادهای آتی نرخ بهره آمریکا)

▫️استفاده از قراردادهای آتی یکی از روش های پیش بینی قیمت دارایی های غیر قابل ذخیره (غیر قابل انبار کردن)، بر مبنای اندازه گیری انتظارات بازار در خصوص قیمت آتی اون دارایی هست. توجه داشته باشید که انتظارات بازار که خودش رو در قیمت قراردادهای آتی نشون میده، لزومی نداره همیشه درست و دقیق باشه و شما میتونید از قیمتی که بازار انتظار داره در آینده برای اون دارایی محقق بشه، به عنوان یه فیچر، در کنار فیچرهای دیگه استفاده کنید.

▫️مثلا برای پیش بینی نرخ بهره آمریکا بر مبنای قیمت قراردادهای آتی اش، پراستنادترین روش، فدواچ هست که توسط CME ایجاد شده. این ابزار یه چهارچوب احتمالاتی داره و مثلا تو شکل ۱، میگه طبق قیمت های امروز قراردادهای آتی، ۷۹.۳٪ احتمال داره نرخ بهره در همین مقدار فعلی بمونه و FOMC (بازوی سیاست پولی فدرال رزرو) در جلسه آتی اش، نرخ رو افزایش نده. همچنین با احتمال ۲۰.۷٪ یه افزایش ۰.۲۵٪ ای در نرخ فعلی بهره در جلسه آتی خواهیم داشت. احتمالات تغییر نرخ در جلسات بعدتر FOMC رو هم میتونید از نوار بالا انتخاب کرده و ببینید، هر تب مربوط به یک جلسه FOMC هست که تاریخ برگزاری اش هم مشخصه. متدولوژی فدواچ، اینجا توضیح داده شده که البته دقیقا اونی نیست که خود CME استفاده میکنه و در نتیجه احتمالاتی که بر اساس این متدولوژی بهش خواهید رسید، عینا با اعداد فدواچ یکی نخواهد بود اما تقریب قابل قبولی بهتون خواهد داد. شایان ذکره که الگوریتم فد واچ مبتنی بر فرمول بوده و از ماشین لرنینگ درش استفاده نشده.

▫️اگه بخوایید برای پیش بینی نرخ بهره با استفاده از قراردادهای آتی (و البته قراردادهای اختیاری که روی قراردادهای آتی بسته میشه)، از ماشین لرنینگ استفاده کنید، میتونید سری به صفحه ابزار (شکل ۲):

Market Probability Tracker (MPT)

بندازید که توسط یکی از اقتصاددان های فدرال رزرو شعبه آتلانتا توسعه داده شده. متدولوژی اش هم در همون صفحه توضیح داده شده.

▫️اگه هر کدوم از این دو ابزار رو پیاده کنید، میتونید بک تست اش کرده و کیفیت پیش بینی هاش رو بررسی کنید. در خصوص کارآمدی ابزار فدواچ، حوالی ۱۰ مارچ که بحران بانکی و ورشکستی بانک سلیکون ولی رخ داد، رسانه ها پر از گمانه زنی هایی بود که فدرال رزرو دیگه افزایش نرخ بهره رو متوقف خواهد کرد تا این ورشکستگی حالت دومینو به خودش نگیره و به سایر بانک ها سرایت نکنه. اما در همون موقع، فدواچ یا بهتر بگم انتظارات فعالان بزرگ بازار، دو تا افزایش نرخ بهره ۰.۲۵٪ رو هم پیش بینی میکردن که تا امروز هر دو اونها محقق شدن. شکل ۳ محاسبات ۱۰ مارچ و این انتظارات رو علی رغم گمانه زنی های رسانه ای نشون میده! شکل ۴ هم تقویم ۲۰۲۳ و جلسات FOMC رو نشون میده و روز ۱۰ مارچ هم با کادر قرمز روی تقویم مشخص شده.

* برای مشاهده شکل ها به پست بعدی مراجعه کنید.

@FinPy