Приветствую друзья выжившие! 👋

💡Поймал себя на мысли, что давно не смотрел в сторону нашей нефтянки. А тут как раз ⛽️«Татнефть» отчиталась за второе полугодие и целиком за 2025 год.

Давайте кратко, по делу и без сложных таблиц.

Самое главное, что нас, как инвесторов, волнует — это деньги.💰 И тут, в целом, все неплохо. Свободный денежный поток (СДП) за второе полугодие составил 89 млрд рублей. Это даже чуть лучше, чем многие ожидали. Компания хорошо сэкономила на стройке — капитальные затраты (CapEx) за год упали на 17%, до 140 млрд. Тренд на снижение инвестиций может сохраниться, что для кэша всегда плюс.👍

🐷🐷Куда дели деньги?

Тут важный нюанс. Во втором полугодии «Татнефть» потратила около 32 млрд рублей на погашение долгов. Из-за этого подушка денежных средств на балансе к концу года просела до 66 млрд рублей. Это 29 рублей на акцию.

📉 Что это значит для дивидендов?
А это значит, что денег на финальные дивиденды осталось меньше, чем хотелось бы. Аналитики уже понизили прогнозы.😔

Скорее всего, финалка будет в районе 20-25 рублей на акцию. Доходность получается около 3.5-4%. Это соответствует коэффициенту выплат 65-70% от чистой прибыли (в рамках их политики).📝

💡Мой вывод:
Отчет крепкий, бизнес чувствует себя уверенно, кэш генерируется. Но аппетиты по дивидендам в этот раз, видимо, придется немного поумерить — часть прибыли «съели» долги (хотя их уменьшение — это тоже хорошо для здоровья компании в долгую).😎

🔖Ждем официального решения совета директоров.


❓А вы держите акции Татнефти? Ждете дивиденды???

#Татнефть #Нефтянка #Дивиденды #Отчетность #Инвестиции #библиотекаотчетов