💿 «Северсталь» (CHMF): почему даже крупные заводы сейчас чувствуют себя плохо?

Всем доброго времени суток!👋
Настало время металлургов, и сегодня простыми словами разберем отчет «Северстали» за 2025 год.
Что случилось с компанией и стоит ли в нее вкладываться?🤔

🔵Коротко про результаты (цифры для общего понимания):

Компания заработала меньше денег, чем год назад.
🔴 Выручка упала на 14%.
🔴 Прибыль упала сильно — на 79%.
🔴 А свободные деньги (то, что остается после всех трат) у компании вообще ушели в минус (было +96 млрд, стало -30 млрд руб.).

❓Почему так вышло?
Две главные причины:

➡️Сталь подешевела.
Внутри России строят меньше (ипотека дорогая, новые дома не запускают). А на мировом рынке цены упали из-за того, что Китай производит слишком много стали и продает ее дешево. «Северстали» приходится либо снижать цены, либо терять покупателей.
➡️ Большие траты на ремонты и заводы (CAPEX).
Компания сейчас вкладывает кучу денег в развитие: новые мощности, оборудование. В 2025 году инвестиции выросли почти в полтора раза (до 173 млрд руб.). Это хорошо для будущего, но сейчас эти траты "съедают" прибыль.

❓Что по продажам?

Физически тоннажа продали даже чуть больше (+4%), но это обманчиво. Пришлось продавать больше полуфабрикатов (простых заготовок), а не дорогой готовой продукции. Почему? Потому что спрос на сложные и дорогие вещи (например, трубы для нефтяников) упал — проекты сворачивают из-за дорогих кредитов.🙁

❓Что это значит для инвестора (самое важное)?
Главный потребитель стали в России — это стройка. А стройка сейчас стоит на паузе, потому что ипотека под 20+% никому не нужна.
💬 Пока ставка в ЦБ не снизится до нормальных цифр (10% и ниже), много строить не начнут.
💬 Значит, спрос на сталь будет вялым, и цены на нее — тоже.

💼 Про дивиденды.
Менеджмент компании сказал четко: сейчас главное — инвестировать в заводы. Поэтому почти все деньги уходят на стройку и развитие.🏗
Дивидендов в ближайшее время, скорее всего, не будет. Возврат к выплатам ждут не раньше 2027 года!

💭 Подытожим:

Покупать акции «Северстали» сейчас или нет — дело каждого, но лично я считаю, что время металлургов еще не пришло. Бумага может стоить дешевле, поэтому я сохраняю нейтральную позицию и не вижу пока смысла для покупки прямо сейчас.
➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿
🚫Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿➿

#Северсталь #CHMF #металлургия #сталь #финансы #аналитика #отчетность #дивиденды #библиотекаотчетов