Стратег СберИнвестиций: рубль может укрепляться даже при снижении ставки.

Для этого нужны четыре условия: профицит торгового баланса, умеренный рост импорта, высокая конвертация экспортной выручки и продажа валюты Минфином и ЦБ в рамках бюджетного правила, рассказал аналитик Дмитрий Макаров. В такой конфигурации ставка может снижаться, а рубль оставаться крепким несколько месяцев. Однако в долгосрочной перспективе эффект снижения ставки накапливается: падает привлекательность рублёвых инструментов, растёт спрос на импорт, и рынок становится чувствительнее к ожиданиям.