Ближневосточный конфликт ударил по валютам Азии

Индийская рупия и индонезийская рупия оказались под мощнейшим давлением. Затягивание боевых действий вокруг Ирана грозит азиатским рынкам повторением кризиса 1997 года.

ТОКИО. Индия и Индонезия обычно не находятся в эпицентре мировых финансовых событий. Однако сейчас индийская и индонезийская рупии стремительно дешевеют, увлекая за собой остальные валюты Азии. Ситуация в Мумбаи и Джакарте превратилась в барометр усиливающегося давления на все экономики. Иранский конфликт бьёт по ним всё сильнее — и удары учащаются.

За два месяца с момента первых бомбардировок Тегерана азиатские правительства лихорадочно укрепляют свои финансовые системы. Введены лимиты на топливо, увеличены субсидии, осуществлён самый массовый перевод сотрудников на удалёнку со времён пандемии COVID-19, а дипломатические службы направлены на поиск альтернативных источников нефти.

Однако конфликт продолжается уже третий месяц, нефть торгуется выше 120 долларов за баррель, а валюты стран с хроническим дефицитом бюджета и платёжного баланса уже почти исчерпали запас прочности. Тем временем, на фоне рискованной дуэли между Вашингтоном и Тегераном, где каждая сторона ждёт, кто первым свернёт с курса нарастает паника.

В штаб-квартире Резервного банка Индии в Мумбаи чиновники пытаются удержать курс от дальнейшего обвала. На этой прошлой неделе рупия обновила исторический минимум, достигнув отметки 95,34 за доллар США. Если регулятор не сумеет остановить бегство иностранного капитала, падение может ускориться.

Главная задача для Резервного банка Индии сейчас — обуздать чрезмерные колебания курса и приструнить спекулянтов. Регулятор уже предписал банкам ограничивать объём открытых позиций в иностранной валюте: по итогам торгового дня лимит не должен превышать 100 миллионов долларов. Таким образом, кредитные организации Индии вынуждены сокращать запасы американской валюты.

В Джакарте Банк Индонезии наращивает усилия по защите своей денежной единицы. Команда управляющего Перри Варджийо в спешке ужесточает денежно-кредитную политику, проводит массированные интервенции на рынке и вводит ограничения на операции с иностранной валютой. Возвращение индонезийской рупии к отметке 17 000 за доллар США впервые со времён азиатского финансового кризиса 1997–1998 годов само по себе служит тревожным сигналом.

Давление на валюту исходит от укрепления доллара, вывода капитала, роста цен на энергоносители и возобновившихся опасений по поводу долговой устойчивости. Новая угроза — иностранные инвесторы избавляются от индонезийских государственных облигаций.

Ослабление иены тоже не остаётся без внимания прессы. В четверг японская валюта подскочила на 3% — максимальное дневное укрепление за последние три года. Причиной стали сообщения о том, что Токио впервые с 2024 года прибегнул к интервенциям, чтобы остановить падение курса.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что пришло время «решительных действий». Это самый сильный сигнал с её стороны о возможном вмешательстве для поддержки слабеющей иены. Однако валюта балансирует у психологически значимого уровня 160, и пока неясно, возымеют ли меры эффект.

Как отмечает Эллиот Хэнтов, стратег State Street Investment Management, всё это означает, что главный регион, за которым стоит следить, — Азия, где зависимость от прямых поставок энергоносителей с Ближнего Востока наиболее высока.

По словам Хэнтова, сейчас появляются первые признаки того, что удорожание энергоносителей начинает транслироваться в общий рост цен.

Главный вопрос — как поведёт себя доллар. В 1997 году многолетнее укрепление американской валюты сделало невозможным удержание фиксированных курсов в Азии.

Развивающиеся рынки остро реагируют на любые признаки повышения ставок ФРС. Яркий пример — события 2013 года, когда Федеральная резервная система объявила о сворачивании программы количественного смягчения, что вызвало массовое бегство капитала с развивающихся рынков. Это явление получило название «тапер-тантрум» (от англ. taper — сокращение помощи, tantrum — истерика).