华泰证券：电力短期承压，高气价利好燃气资源
华泰证券研报表示，2026 年年度长协电价同比下行，7/8 月全国火电发电量同比下滑，煤价同环比提升，部分火电公司 2026 年第三季度归母净利或承压；7/8 月全国水电发电量同比增长，不同流域来水分化；核电稳健运行；绿电消纳形势仍较为严峻；环保行业化债政策持续推进。展望 2026 年第四季度，火电关注煤价、煤炭库存及长协煤占比；水电盈利主要取决于来水情况；绿电关注电价及消纳的拐点；燃气关注气温及采暖需求；环保关注回款情况、垃圾焚烧发电企业出海进展。