券商资管四季度最新策略：股票配置优先级整体优于商品、债券
进入四季度，资管机构对于大类资产的排序如何？整体来看，多数受访机构将股票的配置优先级排在第一位，而债券与商品的排序则有分歧。“从相对性价比看，股、债整体可能优于商品。”财通资管首席资产配置官李美岑告诉记者，股票方面，多数宽基指数估值处于历史 60%左右分位，创业板指约 25%分位，可在成长景气细分、传统低估分红可持续方向挑选三季度有业绩支撑或 2027 年具备估值切换机会的方向。商品方面，三季度石油链条、农产品涨幅较大，其他方向调整较多，四季度可围绕低位品种布局。光证资管相关负责人认为，四季度大类资产相对性价比为“股票>债券>商品”。政策发力节奏后移，7—8 月内需压力增大，下半年经济大概率“先抑后扬”，有利于四季度股市表现，行情有望从 AI 向传统行业扩散。（券商中国）