Оживление на рынке лизинга в первом полугодии носит во многом восстановительный характер. На фоне общего снижения инвестиций в экономике на 9,9% и прибыли бизнеса на 13,3% лизинг удерживается за счет критической необходимости обновления фондов: средний возраст техники в стране уже достигает 19 лет. Однако структура восстановительного роста иллюстрирует осторожность клиентов: около 14% нового бизнеса обеспечено подержанной техникой, еще 13% — возвратным лизингом. Это говорит о том, что бизнес перешел от стратегии расширения к тактике точечной модернизации, отдавая предпочтение активам, которые напрямую генерируют денежный поток. Поэтому говорить о полноценном восстановлении рынка преждевременно.
▪️Драйверами поддержки спроса выступают оборудование, спецтехника и подержанный транспорт. Это как раз активы, напрямую генерирующие выручку. Заметный прирост показала сельхозтехника. В минусе остаются железнодорожный сегмент из-за профицита вагонов, авиация и водный транспорт. Спрос структурно смещается от массового автолизинга к адресным инвестициям в модернизацию и импортозамещение.
▪️Текущий год мы рассматриваем как период «инвестиционной паузы» и санации рынка. Базовый сценарий предполагает стабилизацию портфеля на уровне 12,3–12,4 трлн рублей с умеренным ростом на 2–4%. Реального возврата массового отложенного спроса и запуска нового цикла стоит ожидать не ранее 2027–2028 годов, по мере снижения ключевой ставки до 10–12% и прояснения макроэкономических ориентиров.