Что это значит? Россияне верят в высокую инфляцию, даже когда она снижается. В марте 2025 г. она составляла 10,3%, а в июле текущего года опустилась до 5,84%, но инфляционные ожидания остаются стабильно высокими.
С несущественными колебаниями ИО прошли путь от 12,9% в марте 2025 г. до 12,4% в июне 2026 г. Перебои с моторным топливом только укрепили страхи населения — в июле инфляционные ожидания (ИО) подскочили до 14,7%, максимального значения с марта 2022 г.
Дело в том, что память о гиперинфляции передается через поколения и, что еще важнее, влияет на мнение о росте цен сегодня. Россия пережила инфляцию в 2500% в 1992 г., финансовый кризис 1998 г., локальные всплески в 2008–2009, 2014–2015 и 2022 гг.
➡️Шоки 1990-х закрепили у россиян устойчивое убеждение, что цены всегда растут быстрее, чем нам говорят.
Инфляционные ожидания — одна из важнейших метрик для принятия решения по ключевой ставке Центробанком. Если не учитывать ИО и ориентироваться только на текущий рост цен, это приведет к ускорению кредитования, росту спроса и в итоге — к разгону инфляции.
Из-за высоких ИО невозможно снижать ставку быстрее. Так, на двух последних заседаниях ЦБ вдвое замедлил шаг — с 0,5 до 0,25 п. п.
Что может затмить «инфляционную память» и чем отличаются ИО у россиян от других стран — читайте в материале «Эксперта».
😀 Все эксперты здесь и в Макс