Лауреатами этого года стали Роберт Холл и Майкл Вудфорд. До них за исследования роли ожиданий в экономике Нобелевскую премию уже получали, например, Милтон Фридман в 1976 г., Роберт Лукас в 1995 г. и Эдмунд Фелпс в 2006 г.
Что они сделали?
⏹️Благодаря работам Фелпса стало понятно, почему более высокая инфляция не позволяет устойчиво снижать безработицу: люди учитывают ожидаемый рост цен при определении своих доходов — это выражается в исчезновении первоначального эффекта снижения безработицы.
⏹️Исследования Лукаса показали, что люди и фирмы меняют поведение в зависимости от ожидаемых действий властей, поэтому при изменении политики прежние статистические связи могут перестать работать.
⏹️Фридман сформулировал гипотезу постоянного дохода, согласно которой люди планируют расходы, ориентируясь не только на текущую зарплату, но и на доходы, которые рассчитывают получать в будущем.
Если люди и бизнес доверяют планам ЦБ, они могут изменить свое поведение уже сегодня, рассказал эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Денис Ломоносов в комментарии «Эксперту».
Холл и Вудфорд развили эту основу. Вклад Холла состоял в том, что он нашел способ проверить, как ожидания будущих доходов отражаются в расходах людей, и помог выявить границы этой теории. Это позволило точнее оценивать реакцию домохозяйств на экономическую политику.
А Вудфорд приложил руку к теории для выбора политики, которая помогает регуляторам ответить на вопрос о том, как центральному банку менять ставку в ответ на разные шоки, чтобы стабилизировать инфляцию.
🔴 Все эксперты здесь и в Макс