🏦 Денежно-кредитная политика в условиях диагностических ожиданий

6 ноября наш регулярный экономический семинар посетит Тимур Магжанов (Университет Луиджи Боккони и МГУ). Тимур представит исследование «Эффективность денежно-кредитной политики Банка России в условиях диагностических ожиданий».

Как центральному банку следует проводить денежно-кредитную политику (ДКП), если экономические агенты чрезмерно сильно реагируют на новую информацию? Соавторы отвечают на этот вопрос для России, встраивая диагностические ожидания в модель общего экономического равновесия. Байесовская оценка среднеразмерной DSGE-модели проводится на основе макроэкономических данных за 2011–2024 годы.
Полученные результаты свидетельствуют о том, что диагностические ожидания существенно усиливают трансмиссию шоков ДКП: неожиданное смягчение проводимой политики приводит к большей реакции выпуска и инфляции. Краткосрочный мультипликатор ДКП для инфляции почти вдвое превышает соответствующую оценку в модели с рациональными ожиданиями. Наблюдается асимметрия относительных эффектов ДКП: ужесточение даёт меньшие потери выпуска на единицу снижения инфляции, тогда как смягчение вызывает непропорционально сильное инфляционное давление относительно расширения выпуска.
Таким образом, полученные результаты усиливают аргументы в пользу осторожного смягчения денежно-кредитной политики, особенно в свете недавнего решения Банка России о снижении ключевой ставки.

🗓 6 ноября, 18:00
📍 Онлайн
🎟 Регистрация