👁‍🗨Таджикистан задолжал Международному валютному фонду (МВФ) более 153 млн. долларов

▪️Таджикистан накопил рекордную задолженность перед Международным валютным фондом (МВФ): по состоянию на начало сентября 2026 года задолженность официального Душанбе составляет более 153 млн долларов, пик выплат придется на конец 2026 года. При этом среди стран Центральной Азии это самый большой объем непогашенной задолженности.

▪️Таджикистан обращался к (МВФ) за кредитами несколько раз и успешно справлялся с долговой нагрузкой, однако нынешняя задолженность Таджикистана связана в основном с экстренным кредитом, полученным в период пандемии коронавируса. В мае 2020 года (МВФ) предоставил таджикистанской стороне около 189 млн. долларов, тогда кредит был выделен по линии Инструмента быстрого кредитования (RCF). Средства пошли на неотложные нужды здравоохранения, социальную поддержку населения и покрытие дефицита платежного баланса.

▪️В 2026 году Таджикистану придется вернуть (МВФ) около 38 млн. долларов основного долга и процентных платежей в сумме почти на 2 млн. долларов, при этом общий государственный долг Таджикистана на середину 2026 года составляет 3,4 млрд. долларов, что соответствует 16% от всего валового внутреннего продукта (ВВП) Таджикистана.

▪️Важной частью долга остаются также выплаты по еврооблигациям, размещенным на международных рынках капитала на сумму в 500 млн. долларов. Платежи по погашению тела этого долга начались в марте 2025 года и должны полностью завершиться к сентябрю 2027 года, и именно из-за этих выплат долговая нагрузка на бюджет Таджикистана в 2026 году достигла исторического пика в 500 млн. долларов в год.

▪️Как полагает ряд наблюдателей, выплаты в размере 500 млн. долларов в год способны обрушить национальную таджикистанскую экономику, и в этой связи власти Таджикистана активно замещают коммерческие долги более дешевыми и долгосрочными займами. Так, в планах на последний квартал 2026 год заложено привлечение новых внешних займов на сумму около 670 млн. долларов.

▪️Также в августе 2026 года Таджикистан подписал соглашение с Евразийским фондом стабилизации и развития (ЕФСР) о привлечении 200 млн. долларов на ближайшие десять лет под льготную процентную ставку. Средства выделяются тремя траншами и предназначены для поддержки бюджета Таджикистана.

▪️Необходимость отдавать сотни миллионов долларов ежегодно вынуждает государство экономить на развитии здравоохранения, образования и создании рабочих мест внутри страны. При этом в случае, если Таджикистан не справится с долговой нагрузкой, то просроченные долги перед (МВФ) лишат страну права на дальнейшее использование ресурсов фонда, что означает потерю доступа к экстренному финансированию в случае кризиса платежного баланса. Международный кредитный рейтинг официального Душанбе может быть пересмотрен в сторону понижения, что напрямую увеличит стоимость заимствований на международных рынках, включая будущие выпуски еврооблигаций и кредиты.

▪️Главным кредитором Таджикистана помимо структур (МВФ) остается Экспортно-импортный банк Китая. К началу 2026 года задолженность перед Китаем удалось снизить до 690 млн. долларов, годом ранее она составляла около 738 млн. долларов. В настоящее время на долю официального Пекина приходится около 24% от общего объема внешнего долга Таджикистана.

▪️Почти половину долга, около 1,65 млрд. долларов, составляет задолженность Таджикистана пред международными финансовыми институтами. Так, долг Таджикистана перед Всемирным банком составляет около 390 млн. долларов, перед Азиатским банком развития (АБР) еще около 230 млн. долларов, перед Исламским банком развития (ИБР) еще около 270 млн. долларов и почти 228 млн. долларов перед Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР).

Подписаться на «Евразийский брифинг»