Евразийский Клуб Альтернативных Инвестиции (ЕКАИ)

Новость для управляющих инвестиционными фондами в DIFC. 7 июля 2026 года финансовый регулятор DIFC (DFSA) опубликовал Consultation Paper No. 173, один из наиболее масштабных пересмотров режима коллективных инвестиционных фондов с 2010 года. Консультация завершилась 7 сентября; итоговые правила и дата их вступления в силу пока не опубликованы, поэтому ниже речь идет о предложениях.

😀 Переход от формальных классов фондов к регулированию рисков

Для Exempt Funds и QIF предлагается отменить специальные требования к Money Market Funds и Private Equity Funds, а для Credit Funds существенно их сократить. Режим Venture Capital Funds сохраняется. Взамен для всех управляющих QIF и Exempt Funds вводятся общие требования:
• разумное определение лимитов заимствований и раскрытие их ожидаемого максимума;
• требования к прайм-брокерам (prime brokers) применяются шире;
• усиленное раскрытие рисков.
Акцент смещается с названия фонда на его фактическую деятельность и риски.

😀 Credit Funds

• отменяется требование направлять не менее 90% активов фонда на предоставление кредитов;
• сохраняются запреты на кредитование физических лиц, кредиты для торговли или последующего кредитования, а также на выдачу аккредитивов и финансовых гарантий;
• базовый капитал для управляющих такими фондами снижается с USD 140 000 до USD 40 000;
• отменяются отдельные сборы за Credit Fund: USD 10 000 при подаче заявки и USD 10 000 ежегодно.
Это может упростить создание гибридных и multi-strategy фондов с элементом direct lending при соблюдении сохраняющихся ограничений.

😀 Отмена режима External Fund Manager

Иностранный управляющий больше не сможет управлять фондом DIFC без учреждения в DIFC и получения разрешения DFSA. Управляющий из DIFC по-прежнему сможет управлять фондами за пределами DIFC. Переходные положения не финализированы: DFSA намерена отдельно обсудить с действующими EFM управление фондами, существовавшими на 7 июля 2026 года.

😀 Инвестиции сотрудников

Сотрудники управляющего или delegated investment manager, непосредственно участвующие в инвестиционных решениях или консультировании по ним и прошедшие experience test, смогут инвестировать в QIF и Exempt Funds работодателя напрямую или через employee investment vehicle. Требования к минимальной подписке и активам инвестора к ним применяться не будут. Участие сотрудников и конфликты интересов раскрываются инвесторам.

😀 Master-feeder структуры

• для структур с Public Feeder Fund отменяется требование о регулярном предложении паев master fund минимум тремя маркет-мейкерами;
• снимается ограничение в 20% на долю feeder fund в master fund;
• master fund сможет принимать капитал напрямую от институциональных и профессиональных инвесторов.

😀 Другие изменения

• разрешение Managing Assets охватывает Dealing in Investments as Agent и Arranging Deals in Investments в той мере, в какой это необходимо для делегированного управления фондом;
• первый финансовый отчетный период фонда может составлять до 18 месяцев;
• токенизацию и Long-Term Investment Funds для розничных инвесторов DFSA пока выносит на обсуждение.

😀 Практический вывод

DIFC и ADGM движутся к более пропорциональному регулированию фондов разными путями. DFSA упрощает фондовые структуры и требует от управляющего присутствия в DIFC. ADGM, о реформе которого мы писали ранее, уже ввел отдельные категории управляющих (Sub-Threshold, Institutional, Venture Capital) и сохранил режим иностранного управляющего с дополнительными условиями и переходным периодом до 31 марта 2027 года. Для проекта на 2027 год выбор юрисдикции зависит от круга инвесторов, объема капитала, требований к присутствию и стоимости лицензирования.

😀 Lurye Legal консультирует управляющих фондов по выбору юрисдикции и регуляторного режима для фондов и управляющих в DIFC и ADGM, а также сопровождает подготовку к лицензированию.

#UAE #DIFC #FundFormation

Приглашаем на завтрак 28 октября 2026г. в Москве с нашими партнерами OrisonLegal и Intercontinental Trust!

Организатор: Евразийский клуб альтернативных инвестиций

Спонсоры и спикеры: Orison Legal (Маврикий) и Intercontinental Trust (Маврикий)

Время и место: 09.00 среда 28-го октября, 2026г – ресторан/адрес сообщим после регистрации

Рабочий язык – английский (перевода на русский не будет)

Программа: Как Маврикий обслуживает интересы русского бизнеса; структурирование, инвестиции и благосостояние в нестабильных и непредсказуемых условиях.

Международные бизнесы и инвестиционные структуры – холдинги, инвестиции и трейдинг из финансового центра Mauritius International Financial Centre.
Как создавать бизнес структуры на практике – юридические и регуляторные аспекты, присутствие и корпоративное управление, подбор подрядчиков, в.т.ч. банков, с учетом специфики Русских клиентов.
Уроки на практике – что работает, типичные проблемы, и в каких случаях Маврикии может стать оптимальной юрисдикцией для структурирования русских бизнесов, инвестиций и семейных офисов.

Спикеры:

Dinesh Sunnoo — Senior Manager, Fund Services, Intercontinental Trust Ltd (ITL)

Willem du Preez — Executive Director, Intercontinental Trust Ltd (ITL)

Janesh Chuttoo — Partner & Barrister-at-law, Orison Legal

Michael Boboshko (moderator) – Managing Director, Eurasia Alternative Investment Club

Вся информация о регистрации на мероприятие находится на сайте⬇️

https://eurasia-altinvest.club/tpost/immzz2ik61-mavrikii-na-praktike-strukturirovaniya-d

Уважаемые Члены Клуба! Ваши коллеги - Caderus Broker - совместно с Инвестиционной Ассоциацией Китая - в ноябре организует "road show" в Китай для инвесторов и предпринимателей из России. Есть несколько мест для Членов Клуба со скидкой 10%! Если вам интересно напишите нам на info@eurasia-altinvest.club или на Michael@fundlaunch.net. Мест не много, особенно со скидкой так что решайте пожалуйста до 20 сентября.

Ведущие прайм-брокеры Wall Street, включая Goldman Sachs и JPMorgan Chase, требуют от клиентов хедж-фондов предоставить дополнительное обеспечение, поскольку резкая распродажа акций компаний, связанных с ИИ, приводит к убыткам по некоторым из наиболее популярных позиций в отрасли.

Financial Times со ссылкой на источники на рынке сообщает, что банки потребовали дополнительное обеспечение от фондов с высокой концентрацией позиций в секторах, наиболее сильно пострадавших от недавнего падения, чтобы сохранить текущий объем заемного финансирования. Эти запросы отражают растущие опасения по поводу скорости рыночной коррекции и ее влияния на стратегии с высоким уровнем финансового рычага.

Полная версия статьи на сайте⬇️

https://eurasia-altinvest.club/tpost/3fpx0gtcf1-hedzh-fondi-stalkivayutsya-s-trebovaniya

Во втором квартале 2026 года российский рынок (RTS Index) снизился на -12,2%, существенно ухудшив результат относительно первого квартала, когда индекс потерял -3,4%. В то же время американский рынок продемонстрировал противоположную динамику: индекс S&P 500 вырос на +14,9% после снижения на -4,6% в первом квартале.

Таким образом, во втором квартале разрыв в динамике российского и американского рынков значительно увеличился. По итогам последних 12 месяцев RTS Index снизился на -17,3%, тогда как S&P 500 вырос на +20,9%.

Полная версия статьи на сайте⬇️

https://eurasia-altinvest.club/tpost/vk97msfap1-eaic-hedge-fund-indexes-rezultati-q2-202

Банк России с 1 июля 2026 года повышает порог, при котором резиденту РФ не нужно индивидуальное разрешение на оплату долей, вкладов и паев в имуществе юридических лиц - нерезидентов.

Сам лимит был введен решением рабочей группы Банка России в марте 2024 года и порог был установлен в размере 15 млн рублей. Теперь он увеличивается до 30 млн рублей в пользу одного юридического лица - нерезидента.

Для фонда, SPV или иностранной компании, которая привлекает деньги из РФ, это хорошая новость: у российского инвестора появляется больше пространства для совершения операции без индивидуального разрешения ЦБ. Но вопрос сможет ли инвестор перевести деньги без разрешения ЦБ, важный, но не единственный.

Что важно понимать в связи с этим решением
😀  Порог удваивается
С 1 июля 2026 года оплата долей, вкладов и паев в имуществе юридического лица - нерезидента проходит без индивидуального разрешения ЦБ, пока сумма операций в пользу такого нерезидента не превышает 30 млн рублей. Здесь речь идет об участии в капитале: уставном или складочном капитале, паевом фонде либо аналогичных инструментах участия.

😀  Лимит считается нарастающим итогом с 1 апреля 2024 года
Порог считается не «с чистого листа» с 1 июля 2026 года, а по всем операциям инвестора в пользу одного и того же юридического лица - нерезидента начиная с 1 апреля 2024 года.

😀 Превышение порога требует разрешения ЦБ
Если совокупный объем операций превышает 30 млн рублей, инвестору снова нужно получать индивидуальное разрешение ЦБ. Для получателя денег это тоже важно: возможно, не стоит выпускать акции, units или признавать инвестора участником фонда до того, как будет понятно, что платеж действительно может быть проведен.

😀 Не все формы финансирования попадают в один валютный режим
Лимит ЦБ касается прежде всего операций, в результате которых резидент получает или увеличивает участие в капитале / паевом фонде нерезидента. А вклад в имущество, дополнительное финансирование без увеличения уставного капитала и без предоставления резиденту долей, акций или паев, по разъяснениям ЦБ, под Указ № 126 не подпадает и разрешения Банка России не требует.

Что еще важно понимать при планировании привлечении средств
Вход инвестора можно оформить по-разному:
— подписка на акции;
— вклад в уставный капитал;
— оплата акций с отражением части суммы на share premium account;
— вклад в имущество или дополнительное финансирование без выпуска акций;
— заем;
— convertible loan;
— SAFE;
— подписка на units или fund interest;
— вход через SPV.
Для валютного режима, налогов и обязательств перед инвестором это имеет разные последствия.
В частности, Минфин РФ уже разъяснял, что вклад в уставный капитал иностранной компании сам по себе не образует у нее дохода у источника в РФ, поскольку есть встречное предоставление в виде доли. А вот вклад российской организации в имущество иностранной компании Минфин квалифицирует как безвозмездную передачу, которая может формировать у иностранной компании доход от источника в РФ по ст. 309 НК РФ.

Если вы привлекаете средства от инвесторов из СНГ, мы помогаем фондам, SPV и компаниям подобрать инструмент входа, согласовать subscription documents и payment instructions с валютными лимитами и налоговыми последствиями, чтобы и инвестор, и ваша структура потом могли объяснить операцию банку, налоговому консультанту и регулятору.

#SPV #Funds #CapitalContribution

🇦🇲 В Армении предлагают увеличить лимит участников непубличных инвестфондов с 49 до 99

В Армении предлагается повысить максимально допустимое число участников непубличного инвестиционного фонда с 49 до 99. Соответствующий проект изменений в закон «Об инвестиционных фондах» предусматривает корректировку действующего ограничения. Заместитель министра экономики РА Лилия Сираканян представила предлагаемые изменения на рассмотрение постоянной комиссии Национального Собрания Армении по экономическим вопросам.

Согласно проекту, непубличный фонд сможет иметь не более 99 участников. Если этот порог будет превышен, фонд обязан в течение 90 календарных дней либо перерегистрироваться в качестве публичного, либо сократить количество участников до установленного уровня. В противном случае он подлежит ликвидации в судебном порядке.

Подписывайтесь на @arkanewsagency

В первом квартале 2026 года российский рынок (RTS Index) снизился на -3,4%. Слабая динамика российского рынка в начале 2026 года была обусловлена сохранением жесткой денежно-кредитной политики и высоких процентных ставок, что продолжило оказывать давление на оценку российских активов и ограничивать интерес инвесторов к рисковым инструментам. Для сравнения, за аналогичный период предыдущего года индекс показал результат в +24,3%,продемонстрировав один из самых сильных квартальных приростов за последние годы на фоне восстановления рыночных ожиданий и переоценки российских активов. В то же время американский рынок (индекс S&P 500) завершил первый квартал 2026 года в минусе, показав снижение на -4,6%.

Полная версия статьи на сайте⬇️

https://eurasia-altinvest.club/tpost/yl4iy70tu1-eaic-hedge-fund-indexes-rezultati-q1-202

Дамы и Господа,
Клуб Eurasia Alternative Investments Club (EAIC) расширяет свою деятельность в части рейтингов и ежегодных премий. Опираясь на многолетний опыт в области хедж-фондов, где комитет независимых экспертов регулярно определяет победителей на ежегодной премии, теперь также создается рейтинг и премия для нового аспекта альтернативных инвестиций - криптовалюта.

В настоящее время клуб объявляет набор претендентов на получение рейтингов и наград.

Кандидат должен отвечать следующим требованиям:
- форма работы с клиентскими инвестициями: Фонд, Управляемые счета (managed accounts), Выпуск структурированных нот (structured notes); так и любая другая институализированная стратегия и форма инвестирования в криптовалюту.
- объемы под управлением – любые;
- юрисдикция нахождения вашей организации, так же, как и торговых, кастодиальных и административных платформ значения не имеет. Но имеет значение происхождение самих управляющих: Российская Федерация/страны СНГ/страны бывшего СССР.
- proprietary trading (совпадение клиента и управляющего) возможен, но есть нюансы.

В случае «фонда», организаторы могут предложить вам участие в конкурсе на уже существующую премию FSU Hedge Fund Industry Awards. Комитет экспертов, также может установить дополнительные критерии и требования к участникам.

Присоединяйтесь к нам!

Направляйте заявки в свободной форме:
Michael Boboshko
Managing Director
Eurasia Alternative Investments Club (EAIC)
www.eurasia-altinvest.club
TG: @MrFundLaunch
info@eurasia-altinvest.club

Друзья, всем привет!

9 апреля в Москве прошла церемония вручения премии Hedge Fund Industry Awards. Награждали лучших управляющих хедж-фондами. Событие важное и нужное для индустрии. Примечательно возрождение очного формата впервые с 2021 года.

«Оскар» в мире хедж-фондов получили победители в 8 номинациях, разбитых по классам активов (акции, деривативы, облигации, смешанные) и географии рынков (CIS, Global).

По горячим следам рад представить небольшое интервью с Михаилом Бобошко — идейным вдохновителем премии и основателем Евразийского Клуба Альтернативных Инвестиций.

9 апреля 2026 года в старинном особняке в центре Москвы состоялось долгожданное мероприятие — FSU Hedge Fund Industry Awards 2026 Ежегодная Премия Хедж-Фондов Русскоязычного Мира. После пятилетнего перерыва премия вернулась в очном формате, собрав членов Клуба, инвесторов и профессионалов рынка инвестиций.

В этот вечер была отмечена выдающаяся работа более 40 фондов, среди которых около 15 «наших» ИПИФ для квалифицированных инвесторов. Из них были выбраны победители в различных номинациях в мире российских хедж-фондов за 2025 год.

Полную информацию и фотоальбом с мероприятия Вы можете найти на сайте⬇️

https://eurasia-altinvest.club/tpost/myh9ovk9h1-fsu-hedge-fund-industry-awards-2026-ezhe

В США может открыться новый канал дистрибуции для private markets.

31 марта 2026 года Министерство труда США предложило новое правило для пенсионных планов формата 401(k), которое может упростить выход альтернативных инвестиций в этот рынок. Но важно понимать: это не означает, что private equity, private credit или криптоактивы теперь автоматически «разрешены» в таких планах. Речь пока лишь о проекте правила, задача которого, дать управляющим и комитетам пенсионных планов более понятную защиту от судебных претензий, если они включают более сложные инвестиционные решения.

Главная идея проста: регулятор предлагает судить не по названию актива, а по тому, насколько качественно был организован процесс его отбора. Министерство труда США прямо говорит, что при выборе инвестиционной опции нужно смотреть на шесть вещей: доходность, комиссии, ликвидность, оценку стоимости, сопоставление с бенчмарком и общую сложность продукта. Для рынка это очень практичный сигнал: выигрывать будут не те, у кого просто громкое имя, а те, кто умеет предложить продукт, который можно нормально объяснить, оценить, встроить в платформу и защитить перед инвестиционным комитетом.

Поэтому главный потенциальный бенефициар здесь не фонд, который хочет просто продать private equity напрямую участникам пенсионного плана. Скорее выиграют те игроки, которые умеют встраивать альтернативные стратегии в более понятные и диверсифицированные продукты , например, в фонды с распределением активов по возрасту, диверсифицированные инвестиционные портфели или управляемые инвестиционные счета. Именно через такие упаковки альтернативные активы, скорее всего, и будут заходить в пенсионный рынок США.

При этом переоценивать значение этого шага не стоит. Даже само Министерство труда США фактически признаёт, что новое правило не даст рынку абсолютной защиты в судах. Оно скорее должно стать сильным аргументом в пользу добросовестного процесса, чем гарантией от исков. А значит, реальное значение этой реформы будет зависеть не только от текста правила, но и от того, как суды будут смотреть на подобные решения.

Именно поэтому рынок внимательно следит за делом Anderson v. Intel, которое Верховный суд США согласился рассмотреть в январе 2026 года. Исход этого дела может сильно повлиять на то, насколько уверенно работодатели, комитеты пенсионных планов и инфраструктурные платформы будут использовать новые возможности. Иными словами, регулятор сейчас пытается снизить барьеры на бумаге, а суды покажут, насколько эта конструкция действительно работает на практике.

Отдельно важен и другой момент: в этой теме постепенно включается и американский регулятор рынка ценных бумаг. Для бизнеса это важно уже сейчас, потому что вопрос не только в том, можно ли включить продукт в пенсионный план, но и в том, как такие продукты потом правильно структурировать, упаковывать и выводить на рынок. Если параллельно будут упрощаться правила доступа к альтернативным инвестициям, это может ускорить создание новых массовых инвестиционных решений для пенсионного сегмента.

Главный вывод: это не новость про мгновенный бум private equity или crypto в пенсионных планах США. Это новость о том, что в стране постепенно строят инфраструктуру для следующего этапа выхода альтернативных инвестиций в более широкий розничный рынок. И больше всего здесь могут выиграть три группы:
а) крупные управляющие, которые умеют упаковывать сложные стратегии в понятные массовые продукты;
б) платформы, готовые быстро выстроить операционную инфраструктуру; и в) те менеджеры, которые умеют говорить не только про потенциальную доходность, но и про прозрачность, ликвидность, оценку и управляемость продукта.

#USA #PE

😀 ПОБЕДА! ФОНД «ОПЦИОН» - ВОСХОДЯЩАЯ ЗВЕЗДА 2025 ГОДА

ИПИФ финансовых инструментов «Хедж-Фонд ОПЦИОН» под управлением УК «РЕКОРД КАПИТАЛ» стал лауреатом премии «Восходящая Звезда» (Rising Star 2025) по версии Клуба при Комитете по хедж-фондам NAIMA.

😀 Награда вручается лучшему новичку в базе данных Клуба. «Новичком» считается фонд с жизненным сроком (track record) менее полного календарного года, но не менее 6 полных месяцев в отчётном периоде ("выход из роддома" не позднее 1 июля).

Победитель определяется по наилучшему коэффициенту Шарпа. Для расчётов дополнительно использовались результаты января и февраля, чтобы данные охватывали не менее 8 месяцев.

Результаты фонда «ОПЦИОН»:
😀 Коэффициент Шарпа: 5,13x (по методике Клуба)
😀 Доходность: +14,01%
😀 Риск: 2,73%

😀 В среду, 11 марта 2026 года, состоялось ежегодное заседание Комитета по хедж-фондам при NAIMA, где подвели итоги года и утвердили лауреатов премии за достижения в 2025 году.

ИПИФ финансовых инструментов "Хедж-Фонд ОПЦИОН" реализует стратегию управления на опционах (как вы могли догадаться). Управляет фондом генеральный директор УК "Рекорд Капитал" Сторчак Руслан Сергеевич. За всю историю фонда не было ни одной месячной просадки. Фонд растет и приносит прибыль своим пайщикам.

Спасибо всем, кто верит в наш подход. Эта награда признание системной работы, дисциплины и профессионализма.
#новостикомпании_rc

😀😀😀😀😀😀

В среду, 11 марта 2026 года, состоялось ежегодное заседание Комитета по хедж-фондам при NAIMA. В рамках заседания были подведены итоги года и утверждены лауреаты премии за достижения в 2025 году. После 5-ти летнего перерыва, долгожданная премия возвращается в очном формате, и 9-го апреля следующие номинации получат награды:
2025 Rising Star (Восходящая Звезда 2025 г)

2025 Best Equities / Global Fund (Лучший фонд 2025 г: акции / глобальные рынки)

2025 Best Multi-Asset / Global Fund (Лучший фонд 2025 г: смешанный / глобальные рынки)

2025 Best Derivatives / Global Fund (Лучший фонд 2025 г: деривативы / глобальные рынки)

2025 Best Multi-Asset / Russia-CIS Fund (Лучший фонд 2025 г: смешанный / Россия и СНГ)

2025 Best Fixed-Income / Russia-CIS Fund (foreign currency) (Лучший фонд 2025 г: облигации / Россия и СНГ (в валюте))

2025 Best Fixed-Income / Global Fund (Лучший фонд 2025 г: облигации / глобальные рынки)

2025 Best 3-Year Annualized Return (Overall) (Лучший фонд: среднегодовая доходность за три года)

https://eurasia-altinvest.club/tpost/36ao69g2t1-zasedanie-komiteta-po-hedzh-fondam-naima

Коллеги, кто еще этого не сделал, просьба написать на info@eurasia-altinvest.club кто от вас пойдет на премию. Уже прилетело заявок на половину мест и нам нужно уже понимать по количеству. Не откладывайте до последнего дня. Ждем вас 9-го апреля!