Эмитент

Утренний IR-дайджест
15.01.2026

► Фондовый рынок Московской биржи в декабре:
• 2766,62 п. на конец декабря (+3,4% м/м) — Индекс МосБиржи
• 40,1 млн (+1,0% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 10,2 млн — число активных инвесторов в 2025 году. Ежемесячно в среднем заключали сделки 3,5 млн человек.
• ₽2,8 трлн (+21,7% м/м) — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями, среднедневной объем торгов – ₽99,9 млрд (+13,8% м/м)
• 70,7% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (31,3% — облигациями) (66% и 8% месяцем ранее)
• Перетоки между сегментами рынка в 2025 году:
+₽2,1 трлн — приток в корп. облигации
+₽186,6 млрд — приток в акции
+₽198,6 млрд — приток в паи БПИФов (Московская биржа)

► Итоги рынка облигаций Московской биржи за декабрь и 2025 год:
• 312 сделок за декабрь (включая ЦФА)
• ₽35,54 трлн (+3,38 м/м) общий объём рынка на конец декабря
• ₽9,0+ (1,2) трлн — объем новых выпусков корпоративных облигаций в 2025 году (в декабре) (Московская биржа, CBonds, Коммерсант)

► Фондовый рынок СПБ Биржи в декабре:
• ₽193,5 млрд (+33,6% м/м) – объём торгов ценными российскими бумагами
• 1,86 млн (+14,7% м/м) – активных счетов инвесторов
• ₽8,41 млрд (23,9% м/м) – среднедневной объём торгов в будние дни
• ₽1,52 млрд — объём размещений ЦФА в информационной системе "СПБ биржи" (СПБ Биржа)

Новости IPO-претендентов
► Erion (МТС Рекламные технологии) [IPO 2026?] — МТС завершили процесс преобразования своего рекламного подразделения «МТС Рекламные технологии» из ООО в АО.
Это решение принято в рамках подготовки компании к потенциальному выходу на биржу.
Новое юридическое лицо возглавит Валерий Кашин, ранее работавший руководителем категорийного департамента «Яндекс Маркета». (Форбс)

Публикации по тематике IPO
► Рынок IPO 2025: объем привлеченных средств упал более чем вдвое, до ₽33 млрд (4 размещения) — антирекорд по объему привлеченных средств за последние годы.
• Прогноз объёмов новых привлечений на 2026 год – 60-120 млрд (оценка Freedom Finance Global). (Forbes)

IR: обратная связь
► Уоррен Баффет подверг критике подход некоторых CEOs, склонных акцентироваться на определённых показателях.
Бывший ген. директор Berkshire Hathaway Inc. Уоррен Баффет раскритиковал подход некоторых руководителей к работе с инвесторами.
«Я считаю, что со стороны генерального директора или любого другого лица [IRO], представляющего генерального директора, было бы очень глупо заниматься связями с инвесторами, если они выстраивают их определённым образом», — поделился Баффет, имея в виду порочную практику манипулирования цифрами и фактами.
Подробнее

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Консенсус-прогноз: Инфляция в России по итогам 2026 года, вероятно, не достигнет целевого уровня 4% и составит в среднем около 5,1%.
Это вывод из консенсус-прогноза «Ведомостей», в котором приняли участие 19 экономистов.
• Ряд экспертов полагает, что пик инфляции был пройден еще в 2025 году. Большинство сходятся во мнении, что дезинфляция будет идти медленно и неравномерно.
• В начале 2026 года инфляционное давление, по оценкам аналитиков, усилится. В I квартале рост цен может составить 6,2–6,6% на фоне повышения НДС, других налоговых изменений, индексации регулируемых тарифов и роста акцизов. Во втором полугодии темпы роста цен начнут замедляться, и к концу года инфляция может опуститься в диапазон 5–5,5%. (Ведомости)
► -1,1% — энергопотребление-2025 в России.
Первое снижение после четырех лет роста. Причины: рекордно теплая погода и замедление экономического роста.
Структура генерации: ТЭС (57,5%), ГЭС (16,7%) и АЭС (18,7%). (Системный оператор ЕЭС, Коммерсант)

Мировой рынок шоколада переживает структурный кризис

Несмотря на значительное снижение биржевых цен на какао, которое подешевело вдвое с исторических максимумов конца 2024 года, крупнейшие производители шоколада продолжают сокращать объёмы переработки. Согласно данным Bloomberg, отрасль столкнулась с феноменом «разрушения спроса»: потребители стали покупать меньше шоколадных изделий, а фабрики вынуждены работать с дорогими запасами сырья, закупленными ранее по заоблачным ценам.

Статистика показывает мрачную картину. В Европе, крупнейшем регионе-потребителе, переработка какао в четвёртом квартале упала примерно на 3%, достигнув самого низкого уровня за последние 11 лет для этого периода. В Азии показатели опустились до 10-летнего минимума. Лишь в Северной Америке зафиксирован незначительный рост, который аналитики связывают в основном с запуском двух новых производственных линий, а не с восстановлением общего спроса.

Пик кризиса пришёлся на декабрь 2024 года, когда цены на какао взлетели до рекордных значений из-за катастрофического неурожая в Западной Африке. Производителям пришлось срочно адаптироваться: компании стали сокращать долю какао-масла в рецептурах, заменяя его более дешёвыми альтернативами и увеличивая количество наполнителей, таких как орехи или воздушные злаки. В Европе рентабельность переработки, особенно производства какао-масла, упала ниже точки безубыточности.

Аналитики предупреждают, что несмотря на текущее снижение сырьевых котировок, быстрого удешевления шоколада на полках магазинов ждать не стоит. Большая часть сырья, которое сейчас перерабатывается, была закуплена ещё до обвала цен. Эффект от удешевления какао дойдёт до конечного потребителя не раньше второй половины 2026 года. Отрасль ожидает длительный период восстановления, который может сопровождаться постоянными изменениями в рецептурах и поиском новых источников сырья.

Подписаться - emittens

Геополитика
! ► Газпром за прошедший год поставил в КНР 38,8 млрд куб. м газа - впервые больше, чем в западном направлении.
► Китай преодолел важный барьер на пути к осуществлению термоядерного синтеза.
Экспериментальный усовершенствованный сверхпроводящий токамак (EAST) поддерживал стабильность плазмы при экстремальных плотностях. Невозможность достичь этого была серьёзным препятствием в развитии ядерного синтеза. Продемонстрировано, что плотность плазмы, которая долгое время ограничивалась эмпирическими пределами при работе токамака, может быть существенно увеличена без возникновения разрушительных нестабильностей. (Академия наук КНР)
! ► Методология Запада по смене власти в формате «цветных революций» дала ещё один сбой: операция ЦРУ и Моссада в Иране, вероятно, провалилась. (Ларри Джонсон на sonar21.com)
[Сохранение суверенитета и политической субъектности Ирана крайне важно для РФ, которой нужна не колония Запада в Центральной Азии, а внятный партнёр для реализации логистического проекта Север-Юг, а также по иным причинам.]
► В Чёрном море структуры НАТО совершили новые теракты (атаки БПЛА), в отношении двух нефтеналивных танкеров.

———————————————
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
14.01.2025

► Positive Technologies [POSI] — Крупные акционеры компании, включая топ-менеджмент, договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.
• Подписанное соглашение накладывает долгосрочные ограничения на сделки с подавляющим большинством принадлежащих им акций компании. Данные ограничения распространяются в том числе на те акции, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации за вклад в рост бизнеса компании в 2022–2023 гг.
• Соглашение поможет сформировать сильное ядро совладельцев среди топ-менеджмента, ориентированных на долгосрочное развитие компании и заинтересованных в росте финансовых показателей и капитализации. Кроме того, оно позволит снизить риски давления на котировки и избежать резких изменений курса компании, связанных с возможной продажей крупных пакетов акций, включая те, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации.
• Компания уже более десяти лет развивает систему совладения, когда сотрудники и внешние партнеры могут получить акции компании за вклад в рост бизнеса: создание сильных команд, запуск новых продуктов, развитие ключевых направлений и любые решения, которые создают значимую ценность для компании.
► Банк России открыл сервис для анонимного информирования о злоупотреблениях инсайдерской информацией и манипуляциях рынком. На сервисе можно сообщать о подозрительных сделках инсайдеров, распространении конфиденциальных сведений, картельных соглашениях и иных нарушениях. К заявлению разрешено прикладывать подтверждающие документы. Полученные данные будут использованы Банком России для проверки и принятия мер при выявленных нарушениях. Сервис не предусматривает обратную связь и вознаграждение авторам сообщений. (ЦБ)
► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку: Подготовлен законопроект, который выводит криптовалюты из особого финансового регулирования, то есть они будут обычным явлением в нашей жизни. (ТАСС)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► В 2025 году в России начали строить на 12% меньше жилья — всего 41,0–41,3 млн кв.м. Треть новостроек остались на бумаге, наиболее сильное снижение объемов зафиксировано в Ростове-на-Дону (-40%) и Московской области (-27%). Однако в Петербурге прирост составил +33%. Причины падения — низкий спрос и высокие кредитные ставки. (Ведомости)
► РЖД в 2025 году снизили контейнерные перевозки на 4,1% г/г до 7,56 млн TEU. (Компания)
► ₽35,54 трлн (+14,45% г/г, +3,38% м/м) — объем рынка внутренних корпоративных облигаций России, включая структурные продукты и секьюритизацию.
В декабре на рынок вышли 116 эмитентов, было размещено 312 новых выпусков (включая ЦФА; в ноябре эмитентов было 76, новых выпусков – 213). Для сравнения, в декабре 2024 года на рынок вышли 114 эмитентов, а размещено 298 выпусков облигаций.

► Эксперты предупреждают о снижении дивидендов в 2026 году на 20% до уровня около ₽3,4 трлн. Наибольшее давление испытают нефтегазовые и финансовые компании, на которые приходится почти 70% общего объема выплат.
Среди потенциально привлекательных акций выделяются МТС, Хэдхантер, Сбербанк и ВТБ, обещающие высокие показатели доходности. Важнейшим фактором остается политическая нестабильность и экономическая политика Центробанка, влияющие на финансовое положение компаний-эмитентов. (РБК)
► Имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора с 1 января повышается вдвое — до ₽24 млн. (Интерфакс)

Суверенизация фондового рынка РФ
► Крупные компании еще год смогут не учитывать голоса устранившихся «недружественных» совладельцев.
Президент В. Путин продлил до 31.12.26 возможность не учитывать голоса совладельцев из «недружественных» юрисдикций при определении кворума и результатов голосования.
Соответствующее право крупные компании получили в январе 2023 года. (Интерфакс)
► Право банков не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию продлено на 2026 год.
До конца 2026 года продлеваются послабления по раскрытию банками информации о реорганизации.
Кредитные организации должны будут раскрывать финансовую отчетность и аудиторское заключение без чувствительных к санкционному риску данных. (Интерфакс)
► ТМК [TRMK] — завершили присоединение восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. (Компания)

Хроника ИИ-пузыря
► Рыночная стоимость американской Alphabet Inc., материнской компании Google, на торгах в 12.01.26г превысила $4 трлн.

Геополитика
► Остановка экспорта венесуэльской нефти в Китай на фоне действий США может сыграть на руку российским нефтяным компаниям, создавая возможность нарастить поставки в КНР и добиться снижения дисконтов. (Коммерсант)
► Индийские бизнесмены планируют заполнить ниши, оставленные западными компаниями. Привлекательность российского рынка обусловлена высоким спросом и предложением в ряде отраслей, особенно в фармацевтике, ИТ и потребительских товарах. Основные трудности связаны с банковскими услугами, логистикой и бюрократическими процедурами. (Сэмми Котвани, резидент Индийского бизнес-альянса (IBA) в России)
► Саудовская Аравия с 1 февраля открывает доступ к своим акциям для всех иностранных инвесторов. (Bloomberg)
► За последние три месяца 25 танкеров, перевозящих подсанкционную нефть из Венесуэлы, перешли в российскую юрисдикцию. (WSJ, со ссылкой на S&P Global Market Intelligence)
► США планируют законопроект об усилении антироссийских санкций. Штаты хотят ввести 500%-е пошлины на страны, закупающие российские энергоносители.
► Госдепартамент США официально заявил, что Западное полушарие является зоной исключительных интересов США. (Смартлаб)
► Д. Трамп: Венесуэла будет покупать только продукцию США на доходы от продажи её нефти. Речь идет о сельхозпродукции, медикаментах, энерго-оборудовании. (ТАСС)
► Франция, Великобритания и Украина подписали Декларацию о намерениях относительно будущего развертывания многонациональных сил в Украине. [Только «после прекращения огня».] (FT)
► Такер Карлсон, американский журналист выразил опасения, что увеличение оборонного бюджета США до $1,5 трлн свидетельствует о подготовке страны к крупной войне. [Мировой войне.] Такое значительное повышение расходов характерно именно для государства, готовящегося к масштабному конфликту. (Глобальная авантюра)
► Швеция призывает запретить компаниям оказывать любую поддержку российскому танкерному флоту, ввести санкции против российских удобрений и прекратить экспорт предметов роскоши в Россию. (Reuters)

-------------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
13.01.2026

► Медскан [IPO 2026?] — компания, специализирующаяся на медицинском обслуживании, планирует IPO в 2026 году:
• Росатом провёл предварительную работу, включая отбор группы компаний, среди которых «Медскан» лидирует; помимо него рассматриваются ещё девять организаций, работающих в области композитов, ИТ-технологий и добычи золота;
• СД установил выкупную цену акций «Медскана» в размере ₽148,43 за штуку. Всего выпущено 158,8 млн акций, что даёт общую оценку компании в ₽23,57 млрд;
• компания владеет сетью из 65 клиник, 15 лабораторий и 452 пунктов диагностики в 31 регионе России. Одним из флагманов выступает госпиталь Hadassah в инновационном центре Сколково. (Алексей Лихачев, гендиректор ГК Росатом) (Россия 24)

► ДОМ.РФ [DOMRF] — ближайшие планы:
• янв 2026 — публикация презентации Стратегии развития, утвержденной решением Набсовета ПАО 29.12.25.
• утверждение и раскрытие Стратегии повышения акционерной стоимости, а также включение в Программу создания акционерной стоимости ПАОs, организованную Банком России совместно с Московской биржей.
• привлечение одного или нескольких проф. участников рынка ценных бумаг для оказания услуг маркет-мейкера акций ПАО.

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► ЦБ в 2026 году будет снижать ключевую ставку максимально осторожно. К концу года она опустится в диапазон 12–13%, а в базовом сценарии — не ниже 12%
• Первая половина года: Ожидается первое снижение в феврале 2026 года на 0,5 процентных пункта, до уровня 15,5%.
• Дальнейшее развитие: Такой темп снижения, скорее всего, сохранится на протяжении всего года. (Консенсус-прогноз газеты «Известия»)
► ЦБ снизит ставку в феврале на 50 б.п., а в марте - более решительно - на 100 или 150 б.п. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (РИА Новости)
► Владимир Путин, президент РФ, поручил повысить сбор налогов и производительность труда в 2026 г.
Цель — достичь показателей, превышающих уровень 2021 года. Дополнительно потребуется ускорить внедрение современных технологий, особенно ИИ и цифровизации. Доходы бюджета увеличатся благодаря повышению ставки НДС с 20% до 22%. Доклад по выполнению поручения ожидается к июлю 2026 года. (РБК)
► Погрузка на сети РЖД в 2025 году снизилась на 5,6% г/г, до 1,12 млрд тонн. Декабрь 2025: -4,8% г/г. (ТАСС)
► Обрабатывающая промышленность РФ по итогам 2025 года, по предварительным данным, выросла на около 3%. (Денис Мантуров, первый зам. пред. правительства РФ)
► Россия в 2025 году сократила выпуск готового проката на 4,4% г/г, до 59,1 млн тонн. Декабрь: -2,6% г/г. (Корпорация Чермет)
► Олег Дерипаска, российский предприниматель, миллиардер: Бессмысленная стратегия добровольного повышения курса рубля на фоне сознательной девальвации американскими властями доллара США делает все надежды на быстрый выход из кризиса российской экономики несбыточными. (Смартлаб)

Публикации по тематике IPO
► В 2026 году на российском рынке IPO ожидается активное оживление после спада предыдущего периода. Эксперты прогнозируют проведение IPO уже в первом квартале, среди потенциальных кандидатов называют розничную сеть «ВинЛаб» и металлургического гиганта «Евраз». Помимо них, возможны размещения активов таких крупных игроков, как «Сибур», дочерних структур АФК «Система» и МТС. Основной причиной восстановления активности на рынке эксперты считают улучшение общей экономической ситуации и продолжающееся снижение ключевой ставки Центральным банком России. (Коммерсант)
► Эксперты сходятся во мнении: пик IPO ожидается зимой 2026-го. Причина — постепенное снижение ключевой ставки и падение доходности депозитов и облигаций. По оценкам аналитиков, общий объём размещений достигнет ₽60-120 млрд, обеспечивая плавный рост активности инвесторов. (Forbes)

Эмитент pinned a photo

«Инвестиционная Россия» приглашает экспертов к участию в разработке реформы рынка ценных бумаг

Общероссийская общественная организация «Инвестиционная Россия» формирует пакет предложений по реформированию российского рынка ценных бумаг, направленный на увеличение числа эмитентов и инвесторов, развитие инфраструктуры рынка и повышение его прозрачности и эффективности.

Работа над инициативами ведётся с участием депутатов, профильных экспертов, представителей финансового и инвестиционного сообщества. Мы убеждены, что качественные и жизнеспособные реформы возможны только при активном участии профессионалов рынка.

В связи с этим «Инвестиционная Россия» приглашает к сотрудничеству:
▪️экспертов фондового рынка и финансового сектора;
▪️представителей эмитентов и инвесторов;
▪️участников инфраструктуры рынка;
научное и аналитическое сообщество;
▪️профессиональные объединения и саморегулируемые организации.

Мы открыты к приёму предложений, аналитических материалов, инициатив и практических кейсов, направленных на развитие рынка ценных бумаг в России.

Свои предложения вы можете направить в адрес организации по электронной почте post@investros.ru.

Все поступившие инициативы будут систематизированы и рассмотрены в рамках экспертной работы, а наиболее проработанные предложения включены в итоговый пакет рекомендаций.

Наша цель — сформировать профессионально выверенную и поддержанную рынком позицию, которая станет основой для дальнейших законодательных и регуляторных изменений.

Подписаться - emittens

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► С начала 2026 года Банк России упорядочивает доступность различных типов ЦФА отдельным категориям инвесторов:
• Неквалифицированные инвесторы: смогут покупать высоконадежные ЦФА с фиксированной доходностью и ограниченной волатильностью (например, облигации). Доступны активы с высокими кредитными рейтингами и с защищенным капиталом (гарантированная выплата основной суммы инвестиций).
• Лимиты: установлен годовой лимит покупок ЦФА до ₽600 тыс., включая доходы от реализации предыдущих вложений.
• Высокорисковые ЦФА: разрешается приобретение только квалифицированными инвесторами ("квалы").
• Юридические лица: практически неограниченный доступ ко всем видам ЦФА, кроме специфичных инструментов для квалифицированных инвесторов. (ЦБ)

Эволюция информационных каналов
► Более 20% видеороликов, которые YouTube предлагает новым пользователям, уже относятся к категории так называемого ИИ-слопа — низкокачественного контента, созданного с помощью ИИ. (The Guardian, исследование компании Kapwing, Известия)
Больше о том, с чём теперь необходимо конкурировать за внимание аудитории
► Max — количество пользователей национального мессенджера достигло 80 млн человек.
Суточная аудитория в декабре составила 51 млн пользователей. (Интерфакс)
► Суд Москвы отказал в иске группе лиц по признанию незаконным ограничения звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp. (ТАСС)
► Цифровой рубль после массового внедрения в 2026 году может занять до 5% от объема платежей на горизонте семи лет. (Алла Бакина, директор департамента национальной платежной системы ЦБ РФ) (ТАСС)

Геополитика
► МИД России: Украина в ночь на 29 декабря предприняла атаку беспилотниками на госрезиденцию президента РФ в Новгородской области, уничтожен 91 БПЛА. Переговорная позиция РФ будет пересмотрена с учетом окончательного перехода киевского режима к политике государственного терроризма
► РФ хочет получить по итогам переговоров с США:
• гарантии не расширения НАТО на восток и нейтрального статуса Украины в случае её вступления в ЕС,
• ясность в вопросе снятия санкций,
• возврат сотен миллиардов долларов активов, замороженных на Западе.
(источник Bloomberg, близкий к Кремлю)
► Президент РФ Владимир Путин на совещании по ситуации в зоне СВО поручил продолжить в 2026 году работу по созданию зоны безопасности в приграничных регионах РФ в районе специальной военной операции.
► Борис Титов: России нужно пойти по пути китайского чуда в денежно-кредитной политике и увеличивать денежную массу.
• «Перед ЦБ поставлена задача номер один — не выпустить инфляцию из-под контроля, и все его действия подчинены этой логике, даже если они идут в ущерб прочим аспектам… Наезжать на один лишь ЦБ не надо, они не в вакууме существуют».
• Санкции будут снимать «медленно и почти незаметно».
• Главный итог 2025 года в экономике — у нас ничего не разбалансировалось. Ничего в моменте не пошло под откос.
• Такая длинная инвестиционная пауза, которая у нас в России сейчас, приводит к тому, что легко из нее не выйти.
• Сегодня проблемы не только в ключевой ставке… это и крепкий рубль, и повышение налоговой нагрузки. (Газета)
► В. Путин, президент РФ, подписал закон, который предполагает отказ Москвы от исполнения постановлений иностранных уголовных судов, а также международных судебных органов, компетенция которых не основана на договоре с РФ или резолюции Совбеза ООН.
Инициатива предполагает внесение изменений в закон «О судебной системе РФ».
► К середине 2025 года Китай вышел на первое место по объёму накопленных прямых инвестиций в Евразийском регионе, опередив Россию ($66 млрд и $38 млрд, соответственно). (К. Двинский)
► РФ окажет Китаю поддержку при возможном обострении вокруг Тайваня. (Сергей Лавров, глава МИД РФ)
► В США зафиксирован резкий рост корпоративных банкротств: по состоянию на ноябрь 2025 года более 700 компаний подали заявления о банкротстве — это самый высокий показатель с начала 2010-х годов. (Prcrussia)

---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест 30.12.2025

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в декабре 2025 года снизился до 48,1 пункта (-0,2 пп. м/м).
Причиной спада стало резкое сокращение объемов производства на предприятиях обрабатывающей промышленности в декабре. Объем производства сокращался 10-й месяц подряд самыми быстрыми темпами с марта 2022 года. (Исследование S&P Global)
► Аналитики прогнозируют рост ВВП РФ в 2026 году на 1,2%, инфляцию на уровне 5,1%. (Финмаркет)
• Ставка ЦБ: Аналитики прогнозируют ключевую ставку в размере 12,0% на конец 2026 года при среднегодовом показателе 14,0%. Курсы валют на тот же период: доллар - 94,0 рубля, евро - 108,2 рубля, юань - 13,2 рубля.
• Инфляция: Инфляция в декабре 2025 года прогнозируется на уровне 0,48%, что приведет к снижению годовой инфляции до 5,76% против ноябрьских 6,64%. Консенсус-аналитический прогноз инфляции на 2025 год скорректировался до 5,8% с предыдущего значения 6,3%. В 2026 году ожидаемый уровень инфляции - 5,1%. Центральный Банк первоначально предполагал диапазон инфляции 6,5-7,0% на 2025 год, однако позже заявил, что реальный показатель окажется менее 6%. Минэкономразвития подтвердило инфляционные прогнозы на 2025 год в пределах 5,6-5,7%, снизив апрельские оценки с 7,6% до 6,8%.
• ВВП: прогнозируемый рост ВВП России в 2025 году составляет 0,9%, что соответствует предыдущему консенсусному прогнозу и незначительно уступает сентябрьскому прогнозу Минэкономразвития (1,0%), находясь вблизи верхнего предела октябрьского прогноза Центробанка (0,5-1,0%). В 2026 году ожидается прирост ВВП на 1,2%, аналогичный предыдущему прогнозу и близкий к оценке Минэкономразвития (1,3%), приближаясь к верхнему пределу прогноза ЦБ (0,5-1,5%).
• Инвестиции: инвестиции в основной капитал РФ упали на 3,1% в III кв. 2025 г., несмотря на рост ранее (+1,5% и +8,7% в предыдущих кварталах года). За девять месяцев прирост составил всего 0,5%. Аналитики предсказывают увеличение инвестиций на 0,7% в 2025 г. и на 0,6% в 2026 г.; Минэкономразвития ожидает рост на 1,7% в 2025 г. и падение на 0,5% в следующем году.
• Промпроизводство: динамика промышленного производства в России нестабильна: после роста на 3,1% в октябре последовал спад на 0,7% в ноябре. Ожидается снижение в декабре на 0,6%, а итоговый рост за 2025 год составит около 0,7%. Прогноз Минэкономразвития на 2025 год снижался дважды: сначала до 1,5%, теперь очевидно, что даже этот показатель завышен. Аналитики предполагают рост в 2026 году на уровне 1,8%, тогда как министерство ожидает 2,3%.
(данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в декабре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров)

► Около 38% россиян формировали накопления в 2025 году.
52% из них направляли на сбережения свыше 10% дохода каждый месяц.
В 2026 году откладывать деньги планируют 77% опрошенных.
Россияне сохраняют интерес к формированию накоплений на определенные цели. Однако в текущем году только 13% опрошенных смогли достичь поставленной цели, накопив запланированную сумму. 43% граждан не хватило времени и мотивации для достижения цели, а 44% копили без прогнозирования конечной суммы.
(исследование Сберстрахования жизни и сервиса Работа.ру, ТАСС)

Геополитика
► Китай запустил первую в мире коммерческую энергоустановку на сверхкритическом CO2 (вместо пара). Ожидается, что выработка электроэнергии из отработанного тепла повысится на 50%.
Более высокая плотность сверхкритического CO2 => создание установок с меньшими турбинами и другими компонентами при той же выходной мощности => использование в ограниченном пространстве (мобильные установки, космические аппараты). (SCMP)
► Общая протяженность сданных в эксплуатацию высокоскоростных железных дорог (ВСЖД) в Китае превысила 50 тыс. км.
Средняя скорость движения в 2024 году: 225 км/ч (I поколение поездов), 290 км/ч (II поколение). (VK)
Первая ВСЖД в стране появилась в 2008 году. На данный момент сеть охватывает 97% всех городских районов, имеющих население 500 тыс. человек и более.
По протяженности сданных в эксплуатацию ВСЖД КНР на первом месте в мире, опережая по этому показателю все другие государства мира вместе взятые. КНР также является мировым лидером по скорости движения по ВСЖД. (China State Railway Group Co., Синьхуа, Финмаркет)
► К октябрю 2025г КНР сократили свои позиции в казначейских облигациях США до самого низкого уровня за 17 лет:
-47% по сравнению с пиковым значением почти в $1,32 трлн, достигнутым в ноябре 2013 года. (argumenti.ru)

-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
27.12.2025

► ГТЛК, железнодорожный бизнес, операционная аренда – допускают возможность IPO этого своего подразделения на горизонте 1–2 лет. Время выхода на биржу будет зависеть от рыночных условий.
В ГТЛК ожидают восстановления своего железнодорожного бизнеса к концу 2026 года.
К проведению IPO самой ГТЛК компания пока не готова.
• Михаил Кадочников, первый зам. гендиректора лизинговой компании ГТЛК:
«Единственное, что мы предметно смотрели, это возможность вывести на IPO один из сегментов нашего бизнеса. У нас это железная дорога, железнодорожный бизнес ГТЛК, особенно его часть операционной аренды. Она могла бы иметь акционерную ценность и инвестиционную привлекательность для апсайд-инвестора.
Перед тем, как решаться на это, надо все-таки ответить себе на вопрос, а зачем тебе это надо и зачем компании это надо. Пока мы ответ на такой вопрос не нашли с точки зрения АО «ГТЛК». Посмотрим, конечно, как распорядится акционер. Вполне может быть, что и будут какие-то установки». (Радио РБК)

Новости IPO-претендентов
► ВК Технологии (VK Tech) [IPO однажды?] — компания абсолютно готова к IPO, размещение состоится исходя из рыночной ситуации.
"Мы, как компания, абсолютно к IPO готовы. Работаем уже как публичная компания, ежеквартально раскрывая отчетность. В этом смысле мы, как актив, готовы к публичному размещению. А решение, когда оно состоится, примет акционер, исходя из рыночной ситуации, из конъюнктуры. Мы по-прежнему сохраняем фокус на публичное размещение. (Павел Гонтарев, гендиректор) (Россия 24)

► Алексей Моисеев, зам. министра финансов РФ:
• Минэкономразвития разрабатывает проект закона, который уточняет нормы, связанные с приватизацией, сроки давности в части приватизации. Минфин этот законопроект согласовал.
• Минфин поддерживает законодательную инициативу, снимающую с казны обязанность выставлять оферту миноритариям, если актив передан в собственность государства по решению суда. (Радио РБК)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
"+" ► -0,5% (в годовом выражении) — выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности в России в ноябре 2025г (+2,9% в октябре). Показатель снизился впервые с февраля 2023г.
+0,9% — увеличение показателя за 11м 2025г. (Росстат)
► Денис Мантуров, первый вице-премьер РФ: Обрабатывающая промышленность РФ по итогам 2025 года вырастет на 2,5-3%, аналогичная динамика ожидается в 2026 году.
"Рассчитываем, что те национальные проекты, которые стартовали с этого года, и инструменты поддержки будут в первую часть и, начиная, в частности, с этого года, направлены именно на эти направления". (Россия 24)
+2,6% — рост обрабатывающей промышленности за 11м 2025г. (Росстат)

► Монополия — компания вернет инвесторам полную сумму долга, скорректировав размер купонных выплат. Выплачиваемый ранее купонный доход оказался неподъемным для операционной деятельности компании.
• Долг компании достигает примерно ₽20 млрд.
• Основной объем задолженности обеспечен активами, включая транспортные средства и цифровые активы.
• Кризис возник вследствие снижения рыночной стоимости активов, давления внешней среды и роста ключевой ставки Центробанка.
Компания стремится облегчить свою бизнес-модель путем избавления от тяжеловесных активов (грузовых автомобилей), и также сохраняет высокий спрос на услуги среди клиентов-пользователей платформы, несмотря на временные трудности. (Илья Дмитриев, председатель СД) (Интерфакс)

► Сбер [SBER] — провели пилотную выдачу корпоративного кредита, обеспеченного криптовалютой.
Это первая сделка по кредиту для криптовалютного майнера «Интелион Дата», с использованием собственного решения Сбера для хранения цифровых активов с защитой «Рутокен».
"В России регулирование рынка цифровой валюты только зарождается, и мы готовы в диалоге с ЦБ разрабатывать актуальные регуляторные решения и создавать инфраструктуру для запуска подобных услуг". (Анатолий Попов, зам. председателя правления)

Утренний IR-дайджест
26.12.2025

► Unikey (Специализированный застройщик Инвест-Прогресс) [IPO 2027+] — девелопер жилых комплексов в Москве и на Дальнем Востоке готовится к IPO в связи с ускорением региональной экспансии. (Айгуль Юсупова, гендиректор)
• На горизонте ближайших двух лет цель Unikey — подготовка к привлечению публичного капитала, и под эту задачу сейчас выстраиваются как инвестиционная программа, так и управленческая модель.
• В фокусе — рост портфеля проектов, усиление присутствия в регионах и масштабная оптимизация бизнес-процессов с внедрением автоматизации и ИИ в строительстве и корпоративном управлении.
• На Дальнем Востоке компания планирует запустить сразу четыре новых проекта: два в Хабаровске, по одному в Комсомольске-на-Амуре и на Сахалине. На московском направлении компания развивает проект бизнес-класса и продолжает строительство ЖК «Новые смыслы» в Новой Москве. (РИА Новости, ABN)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Бизнес на встрече с Путиным заявил о необходимости более динамичного снижения ключевой ставки. (А. Шохин, глава РСПП) (ТАСС)
► Сейчас, за неделю до Нового года, мы вышли на уровень инфляции год к году порядка 6%. До конца года ожидаем, что даже, может быть, будет менее 6%. (А. Новак, вице-премьер правительства РФ) (ТАСС)

Публикации по тематике IPO
► С 2022 года частные инвесторы становятся основными покупателями акций в большинстве российских IPO.
• Несмотря на скепсис относительно спекуляций, частники формируют устойчивый тренд поддержки цены.
• Рост числа брокерских счетов среди физических лиц увеличился почти на треть за два года.
• Доходность IPO зависит от ценовой скидки, маркетинга и уровня публичного внимания. (Ведомости)

► Яндекс Финансовая Платформа — Банк России 25 декабря включил эту "дочку" Яндекса [YDEX] в реестр операторов финансовых платформ. (ЦБ)

Отношения с розничными инвесторами
► Башинформсвязь [BISV] — СД рекомендовал выплатить за 9м 2025г дивиденды ₽1,06869 на об. акцию и ₽0,713 на прив. акцию типа А (ДД 6,5%).
• 13 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды

Геополитика
► В. Путин, президент РФ: В ближайшее время нас ждёт технологический прорыв, которого не знала история. "Этот период уже наступил".
► В переговорном процессе с США по Украине наблюдается медленное, но верное продвижение вперед. (Мария Захарова, офиц. представитель МИД РФ)

---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Криптоиндустрия поставила рекорд по сделкам слияний и поглощений в 2025 году

Объём сделок слияний и поглощений в криптоиндустрии достиг рекордных 8,6 миллиардов долларов в 2025 году, что почти в четыре раза превышает показатель предыдущего года. Количество заключённых сделок выросло на 18%, достигнув 267 транзакций. Эти данные приводит Financial Times со ссылкой на отраслевых аналитиков.

В уходящем году состоялось несколько исторических приобретений. Крупнейшей сделкой стала покупка американской криптобиржей Coinbase площадки для торговли деривативами Deribit за 2,9 миллиарда долларов. Также среди значимых сделок аналитики называют приобретение биржей Kraken платформы для торговли фьючерсами NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов и поглощение компанией Ripple брокера Hidden Road за 1,25 миллиарда долларов.

Партнёр юридической фирмы Clifford Chance Диего Баллон Оссио объясняет такую активность стремлением игроков рынка получить доступ к ценным лицензиям, особенно тем, которые соответствуют новому европейскому регламенту MiCA. По его мнению, спрос на компании, работающие со стейблкоинами, сохранится и в следующем году на фоне формирования новых регуляторных режимов в США и Великобритании.

Эксперты связывают резкий рост числа и объёма сделок с изменением регуляторного климата в США, включая прекращение агрессивного преследования криптокомпаний со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Это создало более предсказуемые условия для стратегических инвестиций и долгосрочного планирования.

При этом, как отмечают аналитики трейдинговой компании Wintermute, основное внимание публичных инвесторов по-прежнему сосредоточено на двух ведущих криптовалютах — биткоине и эфире. Однако активность на рынке M&A демонстрирует, что крупные институциональные игроки параллельно выстраивают сложную инфраструктуру, скупая регулируемые и лицензированные платформы, что указывает на дальнейшую профессионализацию и консолидацию всей отрасли.

Подписаться - emittens

Геополитика
► РФ ближе к решению задач, связанных с гарантиями ее безопасности, чем раньше. (Сергей Рябков, зам. министра иностранных дел РФ)
► Первый полет совершил новый гражданский самолет ЛМС-901 "Байкал" (альтернатива Ан-2) с отечественными двигателем ВК-800 и воздушным винтом АВ-901. (Минпромторг РФ)
► Нефтяные танкеры, "связанные с Россией", прекращают менять флаги в пользу прямой регистрации в России: с начала СВО размер судового реестра РФ увеличился на 40%. (Lloyd's List)
► Сержио Родригес дос Сантос, посол Бразилии в РФ:
• Санкции против РФ не помешали росту ее торговли с Бразилией. Бразилия заинтересована в поставках российского дизеля, бензина и удобрений.
• Республика и РФ могут возобновить прямые рейсы.
• Создание платежной системы БРИКС вполне реализуемо, это один из ключевых вопросов в повестке объединения. (ТАСС)
► Крупнейший в мире нефтеперерабатывающий комплекс компании Reliance Industries (Индия) возобновил закупки российской сырой нефти. (Bloomberg)
► США отложили введение пошлин на импорт чипов из Китая до июня 2027 года. (Финмаркет)

-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
"—" ► 0,20% — инфляция в РФ с 16 по 22 декабря (0,05% неделей ранее) (Росстат)
"+" ► 5,65% — годовая инфляция в РФ на 22 декабря (5,8% неделей ранее) (Росстат)
"+" ► -9,9% г/г — сокращение объёма сальдированной прибыли (прибыль минус убыток) предприятий РФ за 10м 2025г (Росстат)
-41,2% г/г — в сфере добычи полезных ископаемых
-9,6% г/г — в обрабатывающих производствах
"+" ► -0,7% — объём промпроизводства в РФ в ноябре 2025г (+3,1% в октябре, +0,8% за 11 месяцев) (Росстат)
"+" ► Темпы роста кредитования компаний в ноябре замедлились до 2,0% с 2,6% в октябре. (Финмаркет)

► Базис [BAZA] — акции компании включены в индекс IPO Московской биржи (MIPO). Это должно повысить привлекательность акций для инвесторов и увеличить их ликвидность. (Компания)

IPO у соседей: Узбекистан
► Узбекистан разрешил двойной листинг и выпуск облигаций в иностранной валюте на внутреннем рынке, сделав новый шаг в развитии рынка капитала и привлечении инвестиций. Цели — привлечь не менее 1 млрд долларов инвестиций на фондовый рынок и обеспечить выпуск корпоративных облигаций на сумму не менее 5 трлн сумов. Новый режим регуляторной песочницы действует бессрочно и позволяет резидентам выпускать облигации в иностранной валюте на внутреннем рынке, включая погашение и выплаты процентов в валюте.
Также введена возможность двойного листинга — размещение ценных бумаг как на узбекских, так и на зарубежных биржах.
Усилен надзор за рынком: среди прочего вводится система рейтингов эмитентов, обновляются требования к лицензиям профессиональных участников.
Эти шаги должны будут поддержать приватизацию госактивов и привлечь международных инвесторов. (Франк Медиа)

► Московская биржа получила статус администратора индикаторов.
Банк России 24 декабря внес MOEX в реестр администраторов индикаторов.
Например, ставка денежного рынка Мосбиржи RUSFAR может использоваться как ценовой ориентир для определения стоимости привлечения денежных средств по обеспеченным обязательствам и в иных случах.

► Марина Чекурова, гендиректор и председатель правления «Эксперт РА»:
• Мы, общаясь с инвесторами, всегда говорим, что дефолт – это нормально. Это признак здоровой селекции на рынке, когда происходит отсев тех, кто не справляется.
• С начала года по середину декабря произошло 35 первичных дефолтов и техдефолтов, включая ЦФА. За весь прошлый год их было 11. Некоторых это напугало, но на самом деле это гораздо меньше даже 1% от суммарного объема облигаций в обращении. (Ведомости)

► ЦБ РФ намерен сократить основания для отказа в предоставлении акционерам информации о компании.
В настоящее время перечень оснований для отказа перечислен в статье 91 закона об акционерных обществах. Банк России намерен установить требования к соглашению о конфиденциальности, чтобы обеспечить баланс интересов всех участников корпоративных отношений. (Интерфакс)

► Борис Титов, специальный представитель президента России по связям с международными организациями предложил создать фонд из юаней объемом около ₽3 трлн для закупки зарубежного оборудования.
По его мнению, это поддержит экспортеров и импортеров, позволит увеличить импорт, равняя его с экспортом, и улучшит качество российского экспорта в Китай, особенно продуктов питания. (Интерфакс)

Утренний IR-дайджест
25.12.2025

Публикации по тематике IPO
► План по IPO в 2025 году выполнен на 3,6%.
При плановом показателе объема выручки от IPO на 2025 год размере ₽1020 млрд (согласно федеральному проекту «Развитие финансового рынка») фактическое значение данного показателя составило лишь ₽37 млрд.
«Объемы рынка IPO в большей мере зависят не от наших желаний, а от текущей доходности рынка акций. IPO – циклические сделки и проводятся преимущественно лишь при росте рынка на 10% и более». (Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ Президентской академии) (CBonds: IPO/SPO)

Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 декабря (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• средства физлиц ₽63,4 трлн (-0,2% м/м, +10,3% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽62,2 трлн (+2,0% м/м, +1,5% с начала 2025 г.)
► 120,3% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало декабря 2025г (127,9% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Рынок сбережений в России по итогам 2025 года увеличится на 15% г/г до ₽66 трлн.
• Основным драйвером роста остаются рублевые накопления, объем которых вырос на 16,5%, до отметки ₽62,5 трлн.
• В 2026 году портфель привлеченных средств, по оценке ВТБ, вырастет на 11% и превысит ₽73 трлн. (ВТБ)
• Прогноз аналитиков по инфляции на конец 2025 года составил 6,3%, на конец 2026 года – 5,1%. (данные декабрьского макроэкономического опроса ЦБ РФ)

► IR-вакансия: IR-менеджер (Москва)
Компания: СДЭК
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 24 декабря в Москве

► IR-вакансия: IR-менеджер (Санкт-Петербург)
Компания: СДЭК
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 24 декабря в Санкт-Петербурге

► IR-вакансия: IR Manager & Global research, Sber
Компания: Сбер
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 17 декабря

► Сбер: Розничное кредитование в 2025 году продемонстрировало минимальный прирост за последние 8 лет.
В 2025 году началось перераспределение сбережений из банковских вкладов в инвестиции и недвижимость.
На эти статьи пришлись 53% сбережений против 32–35% в 2023–2024 годах. Основной приток средств граждан в инвестиции случился на рынок бондов, а не акций.
Структура сбережений в динамике (сопоставление за 3 года)
Материал полностью

► Благоприятные условия для проведения IPO могут наступить осенью 2026г. (Ровшан Алиев, глава экосистемного холдинга Erion в рамках ПАО «МТС»)
• «Рынок капитала сильно зависит от того, какая ключевая ставка — раз, какая экономическая ситуация в целом — два. И, конечно, геополитика тоже имеет тут значение. Когда эти факторы сойдутся, чтобы рынок был благоприятный, пока предположить трудно. Если вы спросите мой прогноз, я считаю — осень следующего года».
• В рамках трансформации корпструктуры МТС под управление Erion перешли пять ключевых нетелеком‑направлений группы (финтех, IT, медиа, рекламные технологии и кикшеринг).
• Ранее группа сообщала о потенциальном выводе на IPO компаний в сферах Adtech и кикшеринга «Юрент». (Россия 24)

► АО "Алмазы Поморского края" намерены привлечь ₽250 млн.
Доп. эмиссия прив. акций по закрытой подписке на платформе Finmuster.
Ранее, в рамках pre-IPO, компания планировала разместить до 10% акций и привлечь до ₽1 млрд. В ноябре 2025 года компания сообщала, что на данном этапе привлечения инвестиций, которое закончилось 28 ноября, был достигнут определенный результат, однако компания скорректировала стратегию, теперь будет ориентироваться на крупные фонды, а не на "народное IPO".
Средства привлекаются компанией для начала разведочного бурения зимой 2025-2026 годов на одном из трех перспективных лицензионных участков. (Интерфакс)

Российский бизнес столкнулся с системными вызовами в 2025 году

Согласно масштабному исследованию компании «Актион Финансы», почти половина российских финансовых директоров (43%) назвала рост стоимости заёмного финансирования главным вызовом уходящего года. Опрос, проведённый среди сотрудников финансовых служб 511 средних и крупных компаний, показал, что 41% респондентов считают 2025 год «системно турбулентным».

Помимо дорогих кредитов, бизнес столкнулся с целым комплексом проблем: снижение ликвидности и высокая волатильность рынка (34%), кадровые перестановки и нехватка квалифицированных специалистов (33%), а также постоянные изменения в налоговом регулировании (30%). В результате многим компаниям пришлось принимать непростые решения: треть опрошенных брали кредиты на невыгодных условиях и повышали плановую себестоимость продукции.

Консервативная финансовая политика привела к сокращению инвестиций в развитие. Более 30% компаний уменьшили бюджеты на автоматизацию, а каждый пятый заморозил или закрыл уже запущенные проекты. Кадровые вопросы также решались жёстко: 27% организаций провели сокращение персонала, а 26% урезали премиальные выплаты.

Несмотря на сложный год, бизнес отмечает и достижения. Главными успехами стали успешное прохождение налоговых проверок (27%), рост операционной эффективности более чем на 15% (24%), выполнение планов по рентабельности (19%), а также привлечение выгодного финансирования и запуск высокомаржинальных продуктов (по 16%).

Эксперты обращают внимание на ключевой парадокс года: хотя 36% руководителей считают автоматизацию основным драйвером роста эффективности, именно на эти проекты в первую очередь сокращались расходы. По прогнозам, в 2026 году преимущество получат те компании, которые смогут сохранить финансовую устойчивость, не отказываясь от стратегических инвестиций в цифровую трансформацию.

Подписаться - emittens

► Мосбиржа и СПБ Биржа планируют запустить торги криптовалютой после появления регулирования. (РБК Инвестиции)
► Банк России с 2027 года начнет требовать от финансовых организаций раскрытие обезличенных данных о структуре собственности.
Например, из 352 действующих кредитных организаций структуру собственности сейчас раскрывают только 3 банка, это менее 1%.
ЦБ РФ хочет распространить сервис для анонимных осведомителей на руководителей финансовых организаций.
В 2022 году ЦБ РФ запустил сервис для осведомителей, которые могут анонимно направлять информацию о теневых контролирующих лицах финансовых организаций. Сервис помогает выявить лиц, реально контролирующих деятельность финансовых организаций, но не указанных в качестве владельцев и контролирующих лиц на сайтах ЦБ и самих организаций. (Людмила Тяжельникова, директор департамента допуска и прекращения деятельности финансовых организаций ЦБ РФ) (Интерфакс)

Геополитика
► Компания ByteDance (КНР), владелец популярного видеосервиса TikTok, намерена инвестировать 160 млрд юаней ($23 млрд) в 2026 году в технологии ИИ (150 млрд юаней в 2025г). В т.ч. 85 млрд юаней будут вложены в закупку ИИ-чипов. (FT, Интерфакс)
► Участники переговорного процесса по урегулированию кризиса на Украине ведут работу над четырьмя итоговыми документами: мирный план из 20 пунктов, многосторонние гарантии безопасности, специальные гарантии безопасности со стороны США, а также план обеспечения экономического роста и процветания после установления мира. (Мэтью Уитэкер, постпред США при НАТО) (Fox News)
► Euroclear разблокировал часть средств Евразийского банка развития (ЕАБР), $600 млн (из $733 млн). Они будут направлены на проекты в Казахстане. (РИА Новости)
► Проценты по обслуживанию госдолга США, который составляет $38 трлн, выросли до $1 трлн. (Марджори Тейлор Грин, конгресс США) (соцсеть Х)

---------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

► ЦБ предлагает разрешить приобретать криптоактивы как "квалам", так и "неквалам"
Согласно концепции ЦБ, цифровые валюты и стейблкойны признаются валютными ценностями, их можно покупать и продавать, но ими нельзя расплачиваться внутри страны.
• Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать наиболее ликвидные криптовалюты, для которых будут установлены критерии в законодательстве. Но купить их можно будет только после прохождения тестирования и в пределах лимита - не более 300 тыс. рублей в год через одного посредника.
• Квалифицированные инвесторы смогут приобретать любые криптовалюты без ограничений по объемам сделок, но тоже только после прохождения тестирования на понимание их рисков. Для них будут недоступны только анонимные криптовалюты, чьи смарт-контракты скрывают информацию о переводе токенов по адресатам. (Интерфакс)

► Сбербанк [SBER] — в 2025 году количество клиентов брокерской компании Сбера выросло на 52% до 8,6 млн человек.
Одной из ярких тенденций стала активность подростков-инвесторов, число которых возросло на 130 тысяч.
Суммарный приток средств возрос на 33% г/г.
Среди инвестиций наибольшей популярностью пользовались облигации, составившие 56% от общей суммы чистых покупок.
Акции заняли второе место, увеличившись с ₽51 до 88 млрд.

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Минфин начнет обсуждение с регионами налогообложения долговых ЦФА. Изменения повлияют на налоги на прибыль, часть которых идет в региональные бюджеты. Решение отсрочено для учета мнений регионов, что создаст дополнительную неопределённость на рынке ЦФА. Регулирование необходимо для развития инфраструктуры и доверия инвесторов. (ТАСС)
[Вместо уравнивания ЦФА с корп. бондами в плане возможности отнесения расходов на подготовку эмиссии на уменьшение прибыли, Минфин инициирует обсуждения, затягивающие принятие решения, столь необходимого рынку ЦФА]

► Банк России отметил, что средний срок привлечения средств с использованием цифровых финансовых активов (ЦФА) в России составляет около 120-130 дней. Такой короткий период объясняется удобством инструмента для быстрого привлечения краткосрочных займов.
Тем не менее, существуют варианты выпуска ЦФА сроком от 1 дня до 8 лет, что демонстрирует большую гибкость инструмента.
Это позволяет организациям выбирать оптимальный срок заимствования в зависимости от текущих потребностей.
Всего на сегодняшний день Банк России зарегистрировал 19 операторов ЦФА, а общий объем привлеченных средств через цифровые активы превышает ₽1,5 трлн.
Эти цифры показывают высокий потенциал рынка ЦФА в России и растущую популярность инструмента среди отечественных компаний. (ТАСС)

► ЦБ объявил о значительном изменении в регулировании ЦФА.
Согласно новым правилам, выпуск и обращение ЦФА будет разрешено проводить не только внутри закрытых инфраструктурных сетей, но и в открытых блокчейнах, используемых международными юрисдикциями.
Это новшество откроет российским эмитентам доступ к международным рынкам и упростит привлечение зарубежных инвестиций. Для владельцев ЦФА появятся возможности приобретения активов на равных условиях с держателями криптовалют, что увеличит привлекательность российских цифровых продуктов для иностранных инвесторов. (ЦБ РФ)