Утренний IR-дайджест
25.03.2026

► Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ:
Механизм перераспределения господдержки с кредита на долевое финансирование (IPO/SPO), предусмотренный декабрьским распоряжением правительства, заработает после того, как Минпромторг и Минсельхоз, оперирующие наиболее крупными программами льготного кредитования, внесут в них соответствующие изменения.
• «Только за счет банковского финансирования мы все потребности в инвестициях не закроем — это, мне кажется, стало понятно еще раньше, и в 2024 году мы об этом говорили. Нужно развивать рынок капитала. Я уже сказала, что кредиты банков компаниям плюс облигации составили (в 2025 году — ИФ) 11 трлн рублей. А вот публичное размещений акций в прошлом году, через него привлекли всего 130 млрд рублей — то есть это в разы меньше, хотя там потенциал огромный. И эмитентов по пальцам можно пересчитать. Этот перекос нас, конечно, очень сильно беспокоит. Компании, особенно быстрорастущие, не могут и не должны опираться только на кредит, это мировая практика. Если посмотреть на технологических лидеров в мире, в разных странах, то мы видим одно общее — что они развивались именно как публичные компании с опорой на акционерный капитал». (Интерфакс)

► Банк России планирует с 2027 года сделать обязательной частью листинга (I и II уровни котировального списка) получение не менее двух некредитных («звездных») рейтингов.
Это может затронуть около 90 эмитентов.
(Сергей Моисеев, заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Большинство малых и средних предприятий (МСП), в этом году столкнулись с ухудшением условий ведения бизнеса - из-за роста налоговой нагрузки и падения выручки.
Для сохранения рентабельности предприниматели повышают цены, переходят на более дешевые материалы и оптимизируют внутренние процессы.
Адаптироваться удается не всем: 5,4% опрошенных заявили о прекращении деятельности. Почти четверть компаний также используют схемы дробления или рассматривают такую возможность. (опрос "Опоры России") (Коммерсант)

► Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ:
• Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, а в стимулах для производительности труда.
• Резкое снижение ключевой ставки до 3% приведет к росту цен на десятки процентов. (ТАСС)

► +2,6% г/г — рост потребления э/э в России с начала 2026 года. (Федор Опадчий, глава "Системного оператора") (ТАСС)

► Процент счастливых инвесторов за год вырос с 69 до 74%.
Самые позитивные эмоции инвесторам приносит стабильный пассивный доход. Половина инвесторов сравнили свой инвестиционный стиль с классикой, а треть – с джазом.
Кроме стабильного пассивного дохода, счастье инвесторам приносит сам процесс инвестирования (43%), высокий финансовый результат (39%), а также возможность поддерживать значимые проекты и владеть долей бизнеса крупных компаний (20%).
На вопрос о том, какой ежемесячный доход на фондовом рынке сделал бы инвесторов счастливыми, большинство (65%) назвали сумму от ₽50 до ₽100 тыс. (СберИнвестиции)

► Минэкономразвития предлагает наделить акционеров, владеющих прив. акциями, правом требовать у общества выплаты дивидендов, если ее очередность была нарушена решением общего собрания.
Согласно ст. 43 ФЗ "Об акционерных обществах", общее собрание не вправе принимать решение о выплате дивидендов по об. акциям, если таковое не принято в отношении прив. акций с преимуществом в очередности.
Поправки Минэка предполагают, что в случае, если этот запрет будет нарушен, то владельцы "префов" смогут в течение 3х месяцев после того, как узнают об этом, потребовать от общества выплатить причитающиеся им дивиденды.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) поддерживает законопроект, так как он устраняет системную несправедливость: сейчас мажоритарии могут выплачивать дивиденды себе (по об. акциям), игнорируя права миноритариев - владельцев "префов", чьи выплаты закреплены в уставе. (Ведомости)