Утренний IR-дайджест
27.02.2026

► Туту [IPO 2028-2029?] — сервис для организации путешествий рассматривает вариант выхода на IPO через 2-3 года. (В. Дусалеев, гендиректор) (Коммерсант)
► ВК Технологии (VK Tech) [IPO однажды?] — компания технически готова к размещению, ждет «правильной рыночной конъюнктуры». (Марат Ахметшин, директор по M&A и интеграции приобретенных бизнесов в VK) (Финам)

Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 февраля 2026г (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• ₽65,9 трлн — средства физлиц (-1,6% м/м)
• ₽62,4 трлн — средства юрлиц (-1,0% м/м)
► 119,8% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало февраля 2026г (121,2% месяцем ранее) (121,2% на начало 2026г) (IR.КОНТЕКСТ)
► Андрей Клепач, главный экономист ВЭБ.РФ: У людей деньги есть. У нас огромнейший «навес» сбережений.
«Соотношение прироста сбережений к доходам процентов 16». (ТАСС)
► Банк России заявил о низкой привлекательности IPO в России: средняя доходность первого дня составляет минус 5-6%, а за три года достигает минус 30%.
Среди успешных примеров упомянуты лишь Glorax и «Дом.РФ». (РБК)
► ЦБ РФ обнаружил, что после IPO никто из эмитентов не хочет заниматься собственной капитализацией.
Организаторы должны воздействовать на эмитентов. Топ-менеджмент компании должен быть замотивирован на рост капитализации через привязку к ней части своего вознаграждения, и доносить это должны организаторы IPO. (Сергей Моисеев, замдиректора департамента ЦБ РФ) (Интерфакс)

► Ozon [OZON] — предоставят в 2026 году клиентам доступ к ПИФам, акциям и облигациям на Московской бирже (т.е. сначала – инструменты для неквалифицированных инвесторов).
Ваэ Овасапян, руководитель Ozon Fintech: Мы в 2026 году дадим доступ клиентам к инвестпродуктам на платформе банка или через платформу Ozon, сейчас финализируем клиентский путь и визуал. С дальнейшим расширением продуктовой линейки, когда усложнится набор инвестпродуктов, которые мы будем предлагать, рассмотрим вариант разработать отдельное инвестиционное приложение. (Интерфакс)

► Доля облигационных ПИФов в активах частных инвесторов удвоилась за декабрь-январь на фоне падения ставок и волатильности акций.
Инвесторы предпочитают стабильную доходность облигаций и долгосрочных госбумаг ОФЗ, ожидая дополнительного дохода от повышения цен.
Также растет интерес к надежным корпоративным облигациям крупных компаний. (данные БКС) (Известия)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в марте 2026г?)
► Ожидания россиян по годовой инфляции упали до 13,1% в феврале 2026 г., хотя всё ещё превышают докризисные значения. Предприятия тоже ожидают меньшего роста цен — средний прирост составит всего 5,9% за квартал.
Прогноз экспертов оптимистичен: инфляцию вернут к целевым показателям около 4% к концу 2026 года благодаря эффективной политике Центробанка. (ЦБ РФ)
► Г. Греф, глава Сбера:
• Доля отраслей, которые показали спад в прошлом году, выросла очень сильно (45% отраслей показали отрицательную динамику).
• Положительные темпы в 2025 году сохранились в обрабатывающей промышленности, в строительстве.
• Объём инвестиций три квартала подряд снижается. (Интерфакс)
► Конкуренты для корпоратов в сфере заимствований:
Общий дефицит неконсолидированных бюджетов регионов РФ (без учета местных) по итогам 2025 года вырос более чем на ₽1 трлн и сложился на уровне ₽1,478 трлн.
• Это сразу в 3,6 раза больше, чем было в 2024 году, и стало рекордным показателем за все время наблюдений.
• Причина роста дефицита: расходы субъектов +9% г/г, поступления +4% г/г. (Коммерсант)
► Рост ВВП РФ в I квартале 2026 года ожидается на уровне 1,6% в годовом выражении, экономика РФ полностью выйдет из состояния перегрева под влиянием жесткой ДКП в I п. 2026г. (комментарий Банка России к своему среднесрочному прогнозу, опубликованному 13 февраля). (Финмаркет)
► Банк ВТБ [VTBR] — Госдума приняла закон о механизме конвертации прив. акций ВТБ в об. акции. (ТАСС)