Африканские страны возвращаются на рынок еврооблигаций на фоне снижения стоимости заимствований

Кения и Кот-д'Ивуар стали последними африканскими государствами, возобновившими заимствования на международном рынке облигаций, стремясь воспользоваться благоприятной конъюнктурой и снижением стоимости заимствований.

Кения: проактивное управление долгом
Кения, чей кредитный рейтинг был повышен агентством Moody's в январе, планирует разместить новый долг и одновременно выкупить еврооблигации с погашением в 2028 и 2032 годах. По данным правительства, объём нового выпуска составит от 1,5 до 2 млрд долларов.

Министр финансов Джон Мбади охарактеризовал текущие мировые условия как «идеальные» для размещения. Доходность кенийских еврооблигаций уже отреагировала снижением: бумаги с погашением в 2028 году упали на 17 базисных пунктов до 6%, а выпуск 2032 года — на 7 базисных пунктов до 7,09%.

Кот-д'Ивуар готовит размещение долларовых облигаций. По оценкам Morgan Stanley, объём продаж может составить около 1,5 млрд долларов, из которых примерно 1 млрд пойдёт на погашение текущих обязательств.

Демократическая Республика Конго готовится к дебютному выпуску еврооблигаций, а Республика Конго уже разместила в этом месяце бумаги с погашением в 2035 году под 11,625% — заметное улучшение по сравнению с 13,7% в ноябре.

Кения планирует использовать механизм финансирования продовольственной безопасности под гарантии американской DFC, что позволит привлечь около 1 млрд долларов. Эти средства направят на досрочное погашение более дорогих выпусков с 2031 года.

В Morgan Stanley отмечают, что такая стратегия «должна быть полезна для кривой доходности, сокращая общий объём непогашенного долга и снижая риски рефинансирования».

Возвращение африканских эмитентов на международный рынок отражает общую тенденцию: спреды по облигациям развивающихся рынков сужаются по сравнению с казначейскими облигациями США, делая заимствования более привлекательными. Камерун также рассматривает возможность размещения, а Кения уже выходила на рынок с двумя выпусками в прошлом году.

Подписаться - emittens