Утренний IR-дайджест
12.11.2025

► Минэкономразвития запускает программу грантов для поддержки технологических компаний (в т.ч. МТК)* при выходе на IPO. (БКС)
• Суммы грантов:
○ крупные технологические компании (выручка ₽4-10 млрд) — до ₽80 млн,
○ малые технологические компании — до ₽50 млн,
○ при внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до ₽15 млн.
• Объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
• Компенсации подлежат затраты на:
○ выпуск и размещение ценных бумаг,
○ поиск и привлечение инвесторов,
○ подготовку и аудит фин. отчетности,
○ разработку инвест. меморандумов,
○ услуги организаторов торгов.

• Оператор грантовой программы по возмещению затрат на IPO —Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
* Малые технологические компании (выручка ₽4 млрд max, 60+ кодов эконом. деятельности) имеют научно-технический потенциал и производят готовую инновационную продукцию или занимаются разработкой собственных технологий.

Финансы IPO-претендентов
► Солар [IPO 2026?] — фин. результаты за 9м 2025г:
• ₽12,8 млрд (+16% г/г) — выручка группы компаний
• ₽1,1 млрд (-29% г/г) — OIBDA
• 8,9% (-5 пп г/г) — рентабельность по OIBDA. (Финмаркет)

► ВинЛаб, АО [IPO однажды] (торговая сеть компании "Новабев групп", производителя и дистрибьютора алкогольной продукции) — планируют преобразование в ПАО.
Решение принято на внеочередном собрании акционеров компании, также решено увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска об. акций в пределах количества объявленных акций. (отчетность Компании)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Аналитики Сбербанка ожидают снижение годовой инфляции в России до 6,8% к концу 2025 года. Они также считают возможным дальнейшее снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года. Осенью инфляция ускорилась временно из-за роста цен на бензин, яйца, транспорт и образование, однако к ноябрю ожидается замедление темпов роста. (Прайм)
"+" ► Грузооборот морских портов РФ за 10м 2025г уменьшился на 1,5% г/г до 732,7 млн тонн. (АСОП)
"—" ► Исполнение фед. бюджета РФ по итогам 10м 2025г:
• ₽29,92 трлн (+0,8% г/г) — доходы,
• ₽34,11 трлн (+15,4% г/г) — расходы,
• ₽ 4,19 трлн (или 1,9% ВВП) — дефицит. (Минфин РФ)

► Минфин РФ выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ впервые с декабря 2024. (Финмаркет)

Направления инвестиционных потоков
► Физлица в октябре более чем в 11 раз нарастили объем новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до ₽234 млрд с ₽20 млрд в среднем за месяц в 2025 году.
При этом их вложения в корп. облигации, привязанные к иностранной валюте, значительно снизились - до ₽14 млрд (в среднем в месяц в 2025 году - ₽37 млрд).
В октябре восстановился интерес населения к рублевым депозитам. Причина - повышение ставок по вкладам в банках в октябре. (Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)

► Госдума приняла закон о налоговых стимулах для долгосрочных сбережений.
• Налоговый вычет по НДФЛ по продуктам долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и другим) увеличивается с ₽400 тыс. до ₽500 тыс. каждому родителю в случае внесения ими взносов по таким продуктам в пользу своих детей.
• В рамках налоговых изменений взносы работодателей по ПДС будут учитываться в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда, а страховыми взносами не будут облагаться суммы в пределах 12% от базы для исчисления страховых взносов по конкретному работнику за расчетный период.
• Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13% или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут. (РБК)

► Правительство РФ скорректировало процедуру сокрытия сведений в ЕГРЮЛ и в ГИРБО для компаний, которые не подпали под иностранные санкции, но опасаются их. Им придется обращаться не только в Минфин, но и профильное министерство.