Утренний IR-дайджест
24.09.2025

Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 сентября:
• средства физлиц ₽61,2 трлн (+0,1% м/м, +6,4% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽59,6 трлн (+2,4% м/м, —2,8% с начала 2025 г.)
► 107,7% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало сентября 2025г (109,6% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Группа ВИС [IPO 2025?] — российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно-частного партнерства — может провести IPO до конца 2025 года, объем сделки может достичь ₽5 млрд. (РБК)
• Компания находится в высокой стадии технической готовности, но финальные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры фондового рынка.
• Эмитент рассматривает возможность включения акций в первый или второй уровень листинга Мосбиржи. Часть бумаг планируется предложить как институциональным, так и частным инвесторам, формируя сбалансированный спрос.
Представители компании отмечают, что IPO станет стратегическим шагом для расширения доступа к капиталу и финансирования новых инфраструктурных проектов. При этом ВИС уже имеет опыт работы на долговом рынке — в обращении находятся восемь выпусков облигаций на ₽16 млрд, а кредитный рейтинг «Эксперт РА» закреплён на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.

Финансовые показатели компании демонстрируют рост: денежные поступления от клиентов в первом полугодии 2025 года увеличились втрое, до ₽31,2 млрд. Текущий портфель проектов ВИС сформирован до 2048 года, что обеспечивает предсказуемость выручки, несмотря на временные колебания, связанные с высокой ключевой ставкой.

Публикации по тематике IPO
► Миллиардер Томас С. Каплан планирует вывести на IPO частную коллекцию картин, свою Лейденскую коллекцию голландской живописи.
• Коллекция считается самым крупным частным собранием картин XVII века. В коллекции 17 картин Рембрандта, 17 рисунков и около 250 работ других художников.
• Коллекционер считает Рембрандта и Вермеера "брендами" и хочет популяризировать их среди миллионов людей. Семья Каплана будет владеть контрольным пакетом акций для сохранения культурного наследия коллекции.
• Томас С. Каплан: «У меня трое детей, двое из них уже в возрасте поступления в колледж, но они не интересуются материальными ценностями. И хотя они считают, что то, что мы с женой сделали с коллекцией, просто невероятно, они не имеют представления, что с ней делать. Они попросили меня найти решение на будущее». (БКС)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► Российские банки в августе увеличили темпы роста кредитования компаний до 1,6% с 1,1% месяцем ранее.
Большую часть прироста обеспечили рублевые корпоративные кредиты (+₽0,8 трлн, +1,1%). Примерно на треть это кредиты нефтегазовым компаниям, а остальной прирост был равномерно распределен по отраслям. Кроме того, увеличилось валютное кредитование (+₽0,3 трлн, +2,5%), главным образом за счет компаний-экспортеров. (обзор ЦБ динамики развития банковского сектора) (Финмаркет)
► Элемент [ELMT] остается на бирже. Почему его делистинг невозможен?
Президент «Элемента» Илья Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг с биржи. (СМИ сообщали о возможной продаже доли АФК «Система» в «Элементе» Сбербанку для консолидации рынка микроэлектроники.)
Даже если у «Элемента» появится новый контролирующий акционер, у него всё равно будет недостаточно акций для принудительного выкупа акций для последующего делистинга. Делистинг с фондовой биржи крупной компании с капитализацией более ₽61 млрд мог бы демотивировать многие непубличные компании выходить на IPO, что могло бы затруднить выполнение задачи удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году.
ПАО «Элемент» является активным игроком на рынке слияний и поглощений и уже совершило ряд перспективных приобретений в сфере микроэлектроники и робототехники. (Смартлаб)