Кто реально финансирует стартапы в России

Пока все говорят о кризисе венчура, частные фонды тихо держат рынок на плаву.

По итогам 2025 года именно они закрыли 52,6% от общего объёма инвестиций — около 6,5 млрд рублей из 12,2 млрд. Это больше половины всего рынка.

Кто ещё в игре:
— Корпоративные инвесторы — 25,2% объёма, но лишь 16,7% сделок. Меньше сделок, но крупнее чеки
— Бизнес-ангелы — 32,1% сделок по количеству, но только 14% денег. Много входов, маленькие суммы

Рынок не умер — он перераспределился. Корпорации заходят редко, но метко: берут зрелые компании с понятной выручкой и интегрируемым продуктом. Ангелы дают первые деньги, но их возможности ограничены высокой ставкой — за 9 месяцев 2025 года они вложили на 60% меньше, чем годом ранее.

Главную нагрузку несут частные фонды. Лидеры по числу сделок — ФРИИ (18 сделок), brainbox.VC (18) и «Восход» (16).

Деньги есть, но выходов почти нет. За 2023–2025 годы самые результативные фонды — Kama Flow и Евразийский центр инноваций — зафиксировали по два выхода каждый. Венчурный рынок перестал воспроизводить капитал: инвестиции идут, а обратно не возвращаются.

Пока ставка ЦБ остаётся высокой — логика у инвесторов простая: депозит надёжнее. Как только ставка пойдёт вниз, деньги снова двинутся в фондовый рынок, а потом — в частные сделки.

#инвестиции #новости