Через 2 часа будут объявлены результаты заседания ЦБ по ключевой ставке
Попробую сделать прогноз.

Какие события влияют на решения совета директоров ЦБ?
1) Инфляция с начала 2025 года начала постепенно снижаться. Спустя полгода, полностью согласно теории, эффект оп предыдущего цикла повышения ставки начал действовать. Таким образом, стимулов повышения ставки у ЦБ практически не имеется.
2) Переговоры между Россией и США оказали сильный эффект на российский рынок: биржевые индексы выросли за день примерно на 8-10%, курс доллара падал ниже 90 рублей. События происходят слишком быстро, и это очень сильный сигнал для ЦБ готовиться к снижению инфляции и необходимости снижения ставки.
3) В переговорах чувствуется очень высокий уровень неопределенности. Это дестабилизирующий фактор, который может заставить ЦБ повременить со своим решением.
4) Экономика России остаётся перегретой: зарплаты растут, безработица находится на минимальном уровне.

Какой выбор есть у ЦБ?
Повышение ставки, я дума, больше не рассматривается: даже при сохранении статуса-кво инфляция замедляется, что устраивает ЦБ.
В пользу снижения ставки говорят прогнозы о том, что СВО может закончится в перспективе полугода (и тогда инфляция очень быстро начнет снижаться, я писал про это предыдущий пост), и нужно успевать уже сейчас снижать ставку, чтобы её эффект выпал именно на период стабилизации экономики.
Однако, высокий уровень неопределенности будущего и ситуация с продолжающимся дефицитом кадров на рынке труда может заставить ЦБ отказаться от снижения ставки, чтобы случайно не оказаться в ситуации, что переговоры ни к чему не приведут, и тогда снижение ставки лишь разгонит инфляцию.

Ну так и какой прогноз?
Я считаю, что и снижение, и удержание ставки почти равновероятны, но факторов для её снижения сейчас немного больше. Если учитывать события последних дней, то ЦБ должен хоть немного, но снизить ставку (но вопрос в том, будет ли он их в серьез учитывать). Так что пусть моим прогнозом будет снижение ставки на 1 п.п. до 20% годовых: это очень хороший сценарий и для начала траектории снижения, и для возможности продолжения сдерживания экономики. Однако, полностью безрисковым решением было бы оставить 21% — такое решение тоже возможно.