🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе

1⃣Вице-президент ЕЦБ Борис Вуйчич – о том, что ожидания людей играют ключевую роль в передаче монетарной политики. Макроданные не показывают напрямую, во что верят люди и как эти убеждения влияют на их решения, поэтому центробанкам важно разбираться в том, как формируются ожидания, измерять их с помощью опросов и выстраивать коммуникацию с учетом неоднородности ожиданий – без понимания и доверия со стороны домохозяйств монетарная политика работает хуже.

2⃣ЕЦБ о макроэкономическом влиянии роста оборонных расходов Европы на 1,5% ВВП за 2025-2028 гг. (базовый прогноз): за счет того, что почти три четверти прироста – капитальные вложения, а не расходы на персонал, это может увеличить рост ВВП еврозоны на 0,4 п.п. совокупно за 2025-2028 гг., тогда как влияние на инфляцию будет несущественным (менее 0,1 п.п.). В долгосрочной перспективе оборонные расходы могут стимулировать экономический рост и производительность за счет эффектов масштаба и перетока технологий в гражданские отрасли, но это не гарантировано и зависит от структурных преобразований.

3⃣Эксперт BIS отслеживает влияние сбоев в судоходстве в Ормузском проливе на мировую экономику. Среди 12 критически важных для мировой торговли морских артерий (Малаккский пролив, Суэцкий канал, Босфор и пр.) Ормузский пролив уникален: только он служит глобальным индикатором предложения. Сбои трафика в Ормузе действуют как глобальный стагфляционный шок: разгоняют инфляцию, снижают выпуск и ужесточают финансовые условия. 

4⃣В сфере ИИ конкуренция разворачивается не между фирмами, а между странами – по схеме глобальной торговли «центры и периферия» (hubs-and-spokes). США и Китай – два центра конкурирующих экосистем ИИ, ЕС – потенциальный третий центр; остальные либо незаменимые периферийные узлы (например, Нидерланды с ASML), либо несущественные. Конкурентная политика в сфере ИИ – не про защиту потребителей, а про борьбу между юрисдикциями: центры «сражаются» за доминирование, периферии – за статус незаменимого узла; все это превращается в коллективную гонку с растущими системными рисками. 

5⃣С 1900 по 2023 г., несмотря на огромные изменения в экономике, технологиях и демографии, общая доля занятых в мировом населении остается стабильной – около 40%. При этом структура занятости радикально изменилась: доля занятых в сельском хозяйстве упала с 72% до 26%, что компенсировано ростом доли занятости в промышленности и услугах. Так что ИИ – не первое крупное потрясение для рынка труда: история показывает, что рабочая сила перераспределялась, а не оставалась невостребованной. 

6⃣Доклад Всемирного экономического форума о гендерном разрыве: в глобальном масштабе он сейчас закрыт на 69,2% (100% означает полное равенство между мужчинами и женщинами); при нынешних темпах прогресса до достижения паритета по всем показателям потребуется 120 лет. Лидер рейтинга стран – Исландия (93%): единственная, кому удалось сократить более 90% разрыва. Главный тормоз на пути к гендерному равенству – не в образовании и участии в экономике, а в политических правах и возможностях. 

7⃣Чем интенсивнее фирма использует ИИ, тем выше доля экспорта в ее продажах – данные по более 4300 фирмам 12 стран еврозоны с 1-249 сотрудниками. Использование ИИ повышает производительность, качество продукции и снижает торговые издержки. 

8⃣Неутешительное по поводу использования ИИ-агентов в качестве «фокус-группы» вместо реальных людей в маркетинговых исследованиях: пока «синтетические агенты» не способны воспроизводить неоднородность восприятия реальных потребителей, демонстрируя менее половины естественного разброса человеческих ответов – поскольку ИИ обучен на усредненном человеческом опыте. 

9⃣По мере повышения среднего возраста рождения первого ребенка растет и средний возраст, в котором женщины становятся бабушками, – в США он вырос с 44 лет в 1960 г. до 57 в 2024 г. Время, когда бабушка еще в силах помогать с внуками, сократилось с 28 до 15 лет, рост продолжительности жизни это не компенсирует (т.к. приходится на возраст после 80 лет). Сокращение периода «бабушкинства» ослабляет межпоколенческую передачу человеческого капитала – ценностей, норм, идентичности, семейных обычаев и связей.

1⃣ Предоставление матерям с низким доходом дополнительной ежемесячной денежной выплаты в первые четыре года жизни ребенка замедляет биологический темп его будущего старения на молекулярном (эпигенетическом) уровне: выплаты снижают стресс у матери, улучшают питание и уход за ребенком – все это приводит к измеримым улучшениям в его организме.

🔴 Econs.online