Запасник экономиста

... и завершая тему предыдущего поста: Китай «отскочил» — несите новые пошлины 👀

Асимметричное партнерство

В среду выступил на конференции ВШЭ по мировой экономике с докладом о том, интересен ли Китаю БРИКС как экономический партнер. Выводы:
🔘 БРИКС важен как поставщик ресурсов, но как рынок сбыта пока не дотягивает (США и в 2025 году остаются крупнейшим рынком сбыта)
🔘 Причина ограниченной роли БРИКС как рынка сбыта — низкий средний уровень ВВП на душу (Китай же старается утвердиться как один из лидеров на рынке хайтека)
🔘 Внутри БРИКС выделяется 3-4 основных партнера (Индия, Индонезия, Бразилия, Россия), значимость которых растет, т.е. диверсификации связей Китая внутри БРИКС не происходит
🔘 В долгосроке Китаю выгодна постепенная переориентация на быстрорастущие страны, среди которых в БРИКС выделяются Индия и Индонезия, а в АСЕАН — помимо Индонезии, Вьетнам и Малайзия

P.S. Теперь не уверен в том, что в октябре экспорт Китая упал. Во многом негатив мог быть обусловлен календарем (см. картинку), так что лучше дождаться данных за ноябрь, которые должны выйти уже в понедельник

Вечный двигатель забарахлил?

Вчера выступил в ВАВТ по уже немного набившей оскомину теме американских пошлин. На этот раз — о том, как можно оценить первые последствия их введения для мировой торговли.

В течение первых трех кварталов тарифы стали стимулом к разгону объемов торговли (Донни изобрел вечный двигатель) — за счет закупок впрок сначала перед апрелем, а затем еще разок летом. Какие-то признаки охлаждения видны пока только в октябрьских данных по экспорту КНР (китайцев подвели такие направления как ЕС, АСЕАН и «развитая Азия»), и то уровень поставок остается выше, чем в прошлом году.

Тем интереснее будет год 2026

Музыка как сырье

Росстат сделал отдельный сайтик, помогающий респондентам заполнять Приложение ТЗВ к форме №1-предприятие (приложение сдается раз в 5 лет для целей формирования таблиц "Затраты-Выпуск"). Заполнять будут в течение всего 2026 года, а готовые таблицы опубликуют, судя по предыдущему опыту, к концу десятилетия.

Есть файл-макет, содержащий справочник из 12509 товаров и услуг, которые могли бы использоваться в качестве сырья для производства продукции, в мега-дробной разбивке (9 знаков классификатора ОКПД2).

Чего там только нет (см. картинку) 🪇

Битые пиксели

Конкурс СберИндекса подкинул новые данные. Заинтересовали расстояния между муниципалитетами, т.к. ранее мы выкладывали свои оценки для регионов. Увы, сверка с расстояниями по прямой показала (см. картинку), что матрицу расстояний СберИндекса в текущем виде использовать нельзя:

(а) Не учитывается расстояние по воде, в итоге Северо-Курильск "отстоит" от Владивостока по автодорогам на 5 км (реально: более 2000 км)

(б) Местами подобраны неверные ж/д станции: дорога от Фокино Приморского края до п. Выгоничи Брянской обл. "занимает" 57 км, ведь на Брянщине есть ст. Фокино (реально по прямой: 6802 км)

(в) Сырой алгоритм оценки ж/д расстояний через транзитные пункты:
🔘 задвоение или даже затроение (между Ковровом Владимирской обл. и Шимановском Амурской обл. якобы почти 15 тыс.км, реально — не более 7,5 тыс.км)
🔘 огромные расстояния между соседними районами (г. Ясный и пос. Комаровский Оренбургской обл., которые реально разделяет 10 мин. пешком, по ж/д "удалены" на 3448 км)

Ваш дата-критик ☕️

+3,6% lol

Новый прогноз МВФ по приросту мировой торговли в 2025 году вернул нас не то чтобы в славное прошлое, а даже несколько дальше (в таблице серым приведена оценка по промежуточному отчету МВФ*, красным — актуальные прогнозы)

* В промежуточном отчете прогноз дается только по торговле в целом, оценка сделана примерными долями товаров и услуг в мировой торговле

Сравнимся с позапрошлым

То, что товарооборот России и Китая за январь-сентябрь снизился по отношению к прошлому году — очевидный и ожидаемый факт, с учетом большого «пузыря» экспорта Китая в Россию во втором полугодии 2024 г.

А вот то что поставки из Китая на наш рынок до сих пор не вышли на уровень 2023 г. — это уже показательно. Хотя понемногу, но приближаемся 🚴‍♂️

Не было бы счастья

В новом докладе ЕАБР (довелось поучаствовать) — о ситуации в секторе внешней торговли в странах Евразийского региона (ЕАЭС + Таджикистан + Узбекистан) и о потенциальных возможностях в отраслевом разрезе. На графике — истоки роста экспорта в смежных с Россией странах после 2022 года.

Пояснение: разделение отраслей обрабатывающей промышленности по уровням передела проведено на основании классификатора РЭЦ; к «обработке первой стадии» отнесены несырьевые энергетические товары (нефтепродукты) и товары нижнего передела обрабатывающей промышленности, к «обработке второй стадии» — товары среднего и верхнего переделов обрабатывающей промышленности

Локально, но остро

Все громче говорят о дефиците бензина. Посмотрим на данные о розничных ценах на АЗС, собираемые, в частности, «Кардексом».

1️⃣ В ряде регионов цены за месяц возросли более чем на 4% (красные столбики на картинке 1), в первую очередь страдают потребители АИ-92 в Ставрополье, Адыгее, Крыму, Курской и Иркутской областях.

2️⃣ Если в среднем по России рост цен умеренно ускорился с лета, то в наиболее пострадавших регионах (красные линии на картинке 2) явно видно дополнительное резкое ускорение в сентябре — более выраженное, чем сезонная норма.

Это указывает на локальные, но острые дефициты из-за сочетания перебоев с предложением и сезонного роста спроса со стороны аграриев.

P.S. Верхняя красная линия на графике по марке АИ-95 — это Крым: средние цены уже почти как в Якутии ❄️

В недавнем посте ECONS освещается улучшение восприятия Банка России в "макротелеграме". Но заметка не показывает главного: там есть только агрегированные графики, хотя самое интересное — внутри статьи. Прилагаю основные, на мой взгляд, графики, из которых четко видно, что:
🔘 улучшение произошло главным образом из-за роста доли нейтральных каналов (многие серьезные каналы появились после 2019 г.*: канал самого Банка России, например, лишь в 2022 г.)
🔘 тональность по теме ДКП в течение 2023 г. существенно ухудшилась

* До этого, видимо, преобладали околобиржевые каналы, что видно из резко негативного уровня показателя по финрынку в начале периода (к этой теме относится и обменный курс рубля)

Распределение количества товаров по темпам прироста выпуска — обновление по вчерашним данным Росстата (код здесь)

Валютная компаративистика

И снова в приложении к препринту МВФ (Boz et al. 2025) опубликована очередная база данных. На этот раз это обновление данных Boz et al. (2020, 2022) по доле торговли стран мира в разных валютах (доллары / евро / юани / собственная валюта). Добавлены 2020-2023 гг., плюс теперь есть оценка по юаням (в отличие от прошлой версии). Правда, Китая в базе по-прежнему нет, а оценка по юаням делается для других стран и, как указывают авторы, плохо совпадает с данными самого Китая (в первом случае — валюта контракта, во втором — валюта расчетов)*. Картинки по новым данным прилагаются.

* Для России — полное совпадение с данными Банка России из Обзора рисков финрынков (перестали публиковаться в I кв. 2024 г.)

Медвежьи услуги

Месяц назад упоминал о появлении новой базы данных по торговле услугами от МВФ. К сожалению, пользоваться ей можно только после тщательной проверки... На первой картинке — сравнение сальдо внешней торговли услугами США и Китая по этим данным и по данным ВТО (≈ официальной статистике). США якобы потеряли статус чистого экспортера услуг в 2021 г., а потом снова чудесно его обрели.

P.S. Экспорт в новой БД более-менее нормально учитывается, а импорт оценивается по зеркальным данным стран-партнеров (на второй картинке — за счет каких стран-партнеров сформировались расхождения). Как обычно в торговой статистике, бездумная компиляция приводит к странным результатам

Странный взгляд в новый век

Похоже, ОЭСР нанял новых прогнозистов, лучше предыдущих, и они теперь видят тренды не до 2060, а до 2100 года. А если серьезно, такие длинные горизонты редко у кого есть (кроме демографов), и тем интереснее посмотреть, будет ли, по мнению экспертов ОЭСР, у кого-то шанс обогнать Китай или Индию по ВВП хотя бы к началу нового века. Ответ на картинке — в отличие от Китая, США почему-то будут расти бесконечно 🙄

Данные опубликованы в OECD Data Explorer.

UPD: Более подробный разбор прогноза ОЭСР можно найти в четырех постах одного маленького, но содержательного канала

Конструктор гистограмм

Для оперативной оценки распределения темпов прироста выпуска по важнейшим товарным позициям подготовил очередную функцию (уже использовал ее в недавнем докладе — помогает наглядно увидеть долю товаров с растущим и падающим выпуском).

Входящих параметров два:
🔘 полный URL новости Росстата
[из серии "О промышленном производстве"]
🔘 желаемая ширина столбиков гистограммы

Функция в R:

gprod <- function(url, bin=2) {
  require("rvest")
  require("glue")
  require("ggplot2")
  url <- gsub("s://","://ssl.",url)
  x <- read_html(url)
  tab_4 <- html_table(x, fill=TRUE)[[4]]
  tab_4 <- tab_4[,c(1,ncol(tab_4))]
  names(tab_4) <- c("Product","Growth")
  axis_x <- tolower(tab_4$Growth[1])
  tab_4 <- subset(tab_4[-c(1,2,nrow(tab_4)),], Growth!="")
  tab_4$Growth <- as.numeric(gsub("\\,",".",tab_4$Growth))
  tab_4 <- tab_4[!grepl("рублей", tab_4$Product), ]
  tab_4 <- tab_4[grepl("^[А-Я]", tab_4$Product), ]
  tab_4$Product <- gdata::trim(tab_4$Product)
  shPlus <- length(tab_4$Product[tab_4$Growth>100])/
    length(tab_4$Product)*100
  shPlus <- round(shPlus, 0)
  shMinus <- 100-shPlus
  shPlus <- glue("{shPlus}%")
  shMinus <- glue("{shMinus}%")
  fig <- ggplot(tab_4, aes(x = Growth-100)) + 
    theme_minimal(base_size=16) +
    geom_histogram(aes(y=after_stat(count)), 
                   binwidth=bin, fill="lightblue") +
    geom_density(aes(y=after_stat(density)*nrow(tab_4)*bin), 
                 color="black") +
    geom_vline(xintercept=0, col="red", 
               linetype="dashed") + 
    scale_y_continuous(expand=c(0.02,0), n.breaks=6) + 
    scale_x_continuous(n.breaks=8) +
    xlab(glue("Прирост выпуска важнейших видов продукции,
              {axis_x}")) + 
    ylab(NULL) +
    annotate("text", x=c(-20,20), y=c(Inf,Inf), 
             label=c(shMinus, shPlus), size=6, vjust=1,
             fontface='italic', family="sans", 
             col=c("red4","green4"), alpha=0.7)
  fig
}

Пример использования:

url <- "https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/127_27-08-2025.html"
gprod(url, bin=2)

Результат применения — в первом комментарии

Недоопределили

С неопределенностью все очень неопределенно. Специалисты по неопределенности-то определились, но не смогли определить подходящий индикатор для измерения

Our best guess is that uncertainty is not as high as indicated by the text measures, which may be distorted by the turmoil in US politics. But uncertainty is not as low as suggested by business surveys focusing on year-ahead sales. Many drivers of uncertainty are longer term or will not manifest in sales