Отлив перед цунами - рост мировых фондовых рынков вряд ли продлится

🔴 The Economist

📈Текущие тенденции рынка
- Несмотря на рост процентных ставок и банковскую панику, американский S&P 500, европейский Stoxx 600 и японский Nikkei 225 достигли исторических максимумов, опередив по доходности с 2010 года облигации и недвижимость.
- В то же время эксперты из ФРС, Goldman Sachs и AQR Capital Management указывают на значительную переоценку и возможность возникновения пузыря

🧮Глубокие проблемы
- Росту прибыли в последнее время сильно способствовало снижение налогов и процентных ставок, а не фундаментальные показатели бизнеса.
- При повышении процентных ставок и увеличении корпоративного налога будущий рост прибыли снизится, а с ним и доходность акций

📊 Рыночная оценка и будущая доходность.
- Для того, чтобы фондовый рынок продолжал приносить исключительную доходность, необходимо значительное опережение исторических темпов роста реальной прибыли .
- Согласно же различным сценариям, для достижения доходности хотя бы прошлых десятилетий потребуются экономические условия, которые никак не возможны в сегодняшней ситуации

От редакции: сейчас многие издания заявляют, что, мол, искусственный интеллект повысит доходность всем и вся. В действительности же это может привести к еще большему пузырю, когда ожидания доходности разгонят акции, а реальной доходности не последует

Оригинал статьи тут 📄