Привет. Мета на фарм перпов никуда не уходит, сегодня поговорим о Variational, проекте который уже давно на слуху
В этом посте разберем:
• Актуальные метрики
• Стратегии фарма
• Стоимость поинта
• Посчитаем примерный выхлоп и сделаем вывод стоит ли вообще начинать фармить дроп
Пару слов о проекте
Variational (omni) - это perpdex, работает на Arbitrum, в разработке с 2021 года. Главная фишка: нулевые комиссии для трейдеров. Протокол зарабатывает не на комиссиях, а на спредах через свой движок ликвидности (OLP), куда подтянули институциональную ликву. Здесь не классический ордербук, а RFQ-модель (торгуешь против пула)
Суммарно $61.8M инвестиций: Seed $10.3M, Strategic ~$1.5M и свежий Series A $50M
Метрики уже далеко не начинающего проекта:
• $27.6B объёма за 30 дней (Топ-8 дефилламы)
• $1B Открытого Интереса (Топ-3 дефилламы)
• >65000 аккаунтов с 1 поинтом и более
Про токен и поинты
Токен $VAR будет 100% - это прописано в доках: ~50% саплая идёт комьюнити, плюс минимум 30% выручки протокола уходит на buyback & burn (Причём деньги на байбеки резервируют уже сейчас, до выхода токена).
Поинт-программа Omni Points стартовала 17 декабря 2025: на старте провели ретро раздачу 3M поинтов ранним трейдерам, дальше капает по 150k поинтов в неделю (каждую пятницу 00:00 UTC). Программа завершается не позднее конца Q3 2026 (До конца сентября, в худшем случае осталось около 3 месяцев)
Какая себестоимость поинта? На данный момент фармить делая объем - затея сомнительная, хоть комиссий и нет, но "система спредов" все равно съедает денеги и такой фарм становится невыгодным. Сейчас большинство фармят просто держа сделки, чем больше у вас позиция и чем дольше вы ее держите - тем больше капает поинтов. В таком случае можно фармить поинты бесплатно или даже в плюс (Условно искать пары на которых можно фармить фандинг с другими перпами, например с Лайтером)
Сколько дают поинтов за удержание позиций? На данный момент если вы будете держать позицию объемом 20k$, одну неделю - вы получите примерно 1 поинт (На паре с битком, возможно на альте дают больше)
Во сколько $ оценивается поинт? На отс поинт примерно 10$ (На @cp0x_v2_bot: WTB 5$/WTS 13$), но объем торгов небольшой, поэтому предлагаю еще посчитать самостоятельно. Если фарм продлится до конца сентября в сумме будет 9.15M поинтов, допустим раздадут на них 25% дропа (Как сделал тот же лайтер), итого во столько долларов будет оцениваться поинт, относительно FDV:
• $100M - $2.73
• $300M - $8.20
• $400M - $10.93
• $500M - $13.66
• $600M - $16.39
• $700M - $19.13
• $800M - $21.86
• $1.0B - $27.32
• $1.5B - $40.98
На полике вероятность FDV $500M оценивают в 65%, на аспекте торгуется в FDV $700M
Сколько можно зарабоать: Возьмем цену поинта в 13.66$, получается за удержание позиции в 20k$ мы получаем 1 поинт в неделю, итого наша доходность зависит от плеча (Чем больше плечо, тем больше мы можем держать позицию на нашу маржу):
• 2x плечо: 7.1% APR
• 3x плечо: 10.7% APR
• 5x плечо: 17.8% APR
• 7x плечо: 24.9% APR
• 10x плечо: 35.5% APR
• 15x плечо: 53.3% APR
APR - это какая годовая доходность будет при фарме с конкретным плечом. Например: если у вас будет 1000$ маржи и вы будете фармить проект год с 10 плечом - заработаете 355$ (Если будете фармить 3 месяца, а именно через столько край поинт-программы, заработаете в 4 раза меньше, то есть 88,75$). Чем выше плечо - тем выше риск ликвидации при сквизах
Важно учитывать, что все расчеты примерные и не являются постоянными. Возможно вам будут давать больше поинтов за удержание позиций, возможно оценка на листинге будет выше чем $500М фдв и т.д. Но главный посыл в том, что огромных денег покрутив объемчика здесь не заработать, тут больше история про приятный APR на вашу маржу (Особенно если вы в целом трейдер или любите фармить фандинг)
Ссылка на проект: https://omni.variational.io/
Код для доступа: OMNIBERKUT (Дает бронзовый тир аккаунта + 12% буст к поинтам)
Alpha Berkut | Telegram | YouTube
