Инвесторы предупреждают о «смертельной спирали долга» из-за давления на ЦБ.

Экономисты и инвесторы предупреждают, что мировая экономика входит в эпоху «фискального доминирования», когда центральные банки вынуждены учитывать не только инфляцию и рост, но и растущее бремя госдолга. Как пишет Financial Times, наиболее ярко эта динамика проявляется в США, где президент Дональд Трамп открыто требует от ФРС снизить ставки, чтобы сократить расходы на обслуживание долга. Разрыв между краткосрочными и долгосрочными ставками по облигациям в Штатах достиг максимума с 2022 года.

Схожие риски наблюдаются и в других странах: доходность 30-летних британских гособлигаций выросла до 5,6% — максимума за четверть века, в Японии и Германии рост заимствований также толкает ставки вверх. По оценкам ОЭСР, совокупные заимствования стран с высоким доходом достигнут рекордных 17 триллионов долларов в 2025 году. На этом фоне американский миллиардер и инвестор Рэй Далио предупреждает о «смертельной спирали долга»: в худшем сценарии правительства будут вынуждены занимать все больше, чтобы покрывать растущие процентные расходы, а при слишком высокой доходности центробанки снова начнут печатать деньги и скупать облигации, что подорвет стоимость ключевых валют.

@e_magic