На первый взгляд неплохая темка 🤨
Вот
ссылка на оригинал поста
Ниже будет переваренная версия для нормисов, которы также как и Я не вкурили нихуЯ😘😁
Если не знаешь что такое ADR - ниже будет объяснение на пальцах🧠
────────────
ЕСЛИ СОВСЕМ ПО-ПРОСТОМУSK Hynix — корейская компания, один из крупнейших производителей памяти для компьютеров и AI-серверов.
Одна и та же компания торгуется в двух формах:
Корейская акция — настоящая акция SK Hynix в Корее.
Американская ADR — расписка, которая представляет часть корейской акции.
10 ADR = 1 корейская акция.
По идее их цены должны быть примерно одинаковыми после пересчёта.
────────────
В ЧЁМ СТРАННОСТЬПо цифрам из поста:
одна корейская акция:
$1 225,90;значит, 1/10 акции стоит:
$122,59;но ADR стоит:
$160,29.То есть американская версия продаётся
примерно на 30,75% дороже, хотя относится к той же компании.
Аналогия:В Корее одна и та же бутылка стоит $123, а в США — $160.
Хочется купить в Корее за $123 и продать в США за $160.
Разница
$37,70 и называется
ADR-премией.────────────
ПОЧЕМУ НИКТО ПРОСТО НЕ ПЕРЕПРОДАЁТ ИХ И НЕ УБИРАЕТ РАЗНИЦУВ нормальной ситуации крупный банк мог бы:
купить корейские акции;
превратить их в ADR;
продать дорогие ADR в Америке;
забрать разницу.
Но, согласно посту,
SK Hynix ограничила количество ADR, которые можно выпустить. Лимит уже исчерпан.Поэтому дешёвую корейскую акцию сейчас нельзя свободно превратить в дорогую американскую ADR.
Из-за этого премия может существовать долго.
То есть это не бесплатные 30%, которые любой желающий может забрать.
────────────
НА ЧТО ИМЕННО ПРЕДЛАГАЕТСЯ ПОСТАВИТЬНа
Hyperliquid торгуются не сами акции, а перпетуальные фьючерсы на их цены:
SKHY — цена американской ADR;
SKHX или SKKHYNIX — цена корейской акции.
Идея сделки:шорт SKHY — ставка на падение дорогой ADR;
лонг SKHX — ставка на рост или удержание цены дешёвой корейской акции.
Ты ставишь не на то, что SK Hynix обязательно вырастет или упадёт, а на то, что разница между двумя версиями уменьшится.
────────────
ПОЧЕМУ ОБЪЁМЫ НОГ РАЗНЫЕПоскольку:
10 ADR = 1 корейская акция,
сделка из поста выглядит так:
шорт 62,4 ADR SKHY — примерно на
$10 000;лонг 6,24 акции SKHX — примерно на
$7 650.62,4 ADR ÷ 10 = 6,24 акции.
Поэтому обе позиции относятся к одинаковому количеству акций SK Hynix, хотя долларовые суммы разные.
────────────
КАК ПОЯВЛЯЕТСЯ ПРИБЫЛЬПри входе:
справедливая цена ADR по корейской акции:
$122,59;реальная цена ADR:
$160,29;премия:
30,75%.Допустим, премия снизилась до
20%, а цена корейской акции условно не изменилась.
Тогда ADR должна стоить:
$122,59 × 1,20 = $147,11.
Ты зашортил её по
$160,29, а закрыл шорт по
$147,11.Прибыль по шорту:62,4 × ($160,29 − $147,11) = около $823.
Минус примерно
$44 funding:примерно $779 чистыми.
Главная прибыль здесь возникает не просто от падения акции, а от
сужения премии с 30,75% до 20%.Примерно каждый один процентный пункт сужения премии приносит этой позиции около
$76,50 до funding и комиссий.
────────────
ЧТО ДОЛЖНО СЛУЧИТЬСЯ 29 ИЮЛЯАвтор поста надеется, что 29 июля компания:
выпустит новые корейские акции;
возможно, увеличит лимит выпуска ADR;
тем самым позволит банкам создавать дополнительные ADR.
Если выпуск ADR откроют, крупные участники смогут:
покупать дешёвые корейские акции;
создавать из них ADR;
продавать ADR в Америке.
Предложение ADR увеличится, их цена может упасть, и премия уменьшится.
Но компания не обязана увеличивать лимит. Это всего лишь ожидание рынка.
────────────
ГДЕ ПОДВОХЭто называется арбитражем, но для обычного трейдера на Hyperliquid это
не настоящий безрисковый арбитраж.Ты не можешь физически:
купить корейскую акцию;
превратить её в ADR;
зафиксировать гарантированную прибыль.
Ты просто делаешь ставку на изменение спреда.
────────────
ВОЗМОЖНЫЕ ИСХОДЫЕсли премия при выходе будет
40%:результат примерно
−$751 с учётом funding.
Если премия будет
35%:результат примерно
−$369.Если премия останется
30,75%:результат примерно
−$44.Если премия снизится до
25%:результат примерно
+$396.Если премия снизится до
20%:результат примерно
+$779.Если премия снизится до
17%:результат примерно
+$1 008.Это упрощённый расчёт: без комиссий, проскальзывания, изменения funding и несовпадений между индексами.
────────────
ГЛАВНЫЕ РИСКИ1. Лимит ADR 29 июля не расширят.Тогда премия может остаться прежней.
2. Премия может стать ещё больше.Например, вырасти с
30,75% до 40% — тогда позиция из примера потеряет около
$750.3. Funding может измениться.Указанные в посте
$44 не гарантированы: ставки у перпетуальных фьючерсов плавающие.
4. Ликвидация из-за плеча.Даже если через неделю идея окажется правильной, временное расширение спреда может ликвидировать одну из ног.
5. Hyperliquid торгует синтетическими контрактами.Это не владение реальной акцией или ADR. Две цены могут вести себя по-разному из-за ликвидности и устройства оракулов.
6. Ноги могут закрыться по разным ценам.Проскальзывание способно съесть часть прибыли.
────────────
ИТОГ ОДНИМ ПРЕДЛОЖЕНИЕМТы шортишь дорогую американскую версию SK Hynix и одновременно покупаешь дешёвую корейскую версию, надеясь, что после события 29 июля разница между ними уменьшится.
Схлопнется премия — заработаешь.Останется прежней — потеряешь funding и комиссии.Расширится — получишь убыток, а при большом плече можешь быть ликвидирован.Поэтому название «арбитраж» здесь немного вводит в заблуждение.
Точнее это назвать
парной event-ставкой на сужение ADR-премии.────────────
ШО ТАКОЕ ЭТО ВАШ ADR?😱ADR = American Depositary Receipt.По-русски:
A — American — американская;D — Depositary — депозитарная;R — Receipt — расписка.
Итого: американская депозитарная расписка — документ от банка, подтверждающий, что за ним закреплена иностранная акция или её часть.
────────────
ПРИМЕР
Настоящая акция SK Hynix торгуется в Корее.
Американцам неудобно покупать акции напрямую на корейской бирже. Поэтому банк хранит корейские акции и выпускает в США документы, подтверждающие право на эти акции. Эти документы и называются ADR.
В случае SK Hynix:
10 ADR = 1 настоящая корейская акция.
То есть одна ADR представляет 1/10 акции SK Hynix.
────────────
АНАЛОГИЯ
Представь, что банк положил в сейф одну золотую монету и выдал десять сертификатов:
«Каждый сертификат соответствует одной десятой этой монеты».
монета — корейская акция;
сертификат — ADR;
банк — посредник, который хранит акцию.
ADR можно покупать и продавать в Америке почти как обычную американскую акцию.
────────────
ЗАЧЕМ ЭТО НУЖНО
Чтобы американец мог купить долю иностранной компании:
за доллары;
на американской бирже;
через обычного американского брокера;
без доступа к корейской бирже и обмена долларов на корейские воны.
────────────
ПОЧЕМУ ADR МОЖЕТ СТОИТЬ ДОРОЖЕ
В идеале цена 10 ADR должна быть близка к цене одной корейской акции.
Но если ADR хотят купить многие, а новых ADR выпустить нельзя, они могут стать дороже.
В нашем примере:
эквивалент одной ADR по цене корейской акции — $122,59;
цена ADR в США — $160,29.
Получается, американская ADR стоит приблизительно на 30% дороже.
────────────
КОРОТКО
ADR — это не отдельная компания и не отдельная акция. Это американская банковская «обёртка» иностранной акции или её части.
────────────
Такая вот история 😊
Если дочитал до конца ставь 🌚
Жду твоё Экспертное мнение в коментах 😈
Всем профита😘 
ДР 
