Бодрое утро, леди и джентльмены! ☕️
Рынок завис. Потенциал сходить выше ещё есть, но для входа ситуация, на мой взгляд, неудобная. Особого движения нет, а желающих объявить начало большого роста хватает.
Сегодня хочу поговорить о другом. О расходах компаний, которые любители «дешёвых акций» почему-то забывают считать.
Сначала энергетика. Потом НПЗ, топливо, логистика, склады. Теперь всё больше вопросов к защищённости центров обработки данных — ЦОДов.
На мой взгляд, давление на инфраструктуру будет продолжаться. Я ещё с 2023 года говорил про стратегию «тысячи уколов»: если найден относительно дешёвый способ наносить ущерб, его будут масштабировать.
И для инвестора здесь главный вопрос: во сколько всё это обойдётся бизнесу?
📌 Сохранить данные — ещё не значит сохранить бизнес без потерь.
Мне возражают: «Ну данные же можно скопировать!»
Можно. Предусмотреть резервирование, перенести часть нагрузки на другую площадку, арендовать дополнительные мощности. Но кто за это заплатит?
Компания годами строила свою инфраструктуру. Здания, электроснабжение, охлаждение, оборудование, серверные стойки, специалисты. Вложила миллиарды и рассчитывала, что всё это будет работать и окупаться.
А если мощности выходят из строя, приходится снова тратить деньги: восстанавливать оборудование, искать замену, оплачивать аренду, переносить сервисы. Параллельно разбираться с простоями и последствиями для клиентов.
Резервная копия не возвращает деньги за уничтоженное оборудование.
И перенести всё куда-нибудь — тоже не волшебная кнопка. Даже если технически и юридически это возможно, чужие мощности бесплатно никто не предоставит.
Плюс санкционные ограничения. Где покупать оборудование? Через кого? С какой наценкой? В какие сроки?
📉 Вот вам ещё одна статья расходов, которую рынок должен учитывать.
У бизнеса и без этого хватает проблем: налоги, дорогие деньги, давление на спрос, растущие издержки. А сверху добавляются расходы на защиту, резервирование и восстановление инфраструктуры.
Даже если компания останется прибыльной, дополнительные затраты могут съесть часть прибыли. Следовательно, денег на развитие и выплаты акционерам останется меньше.
Причём цифровая инфраструктура нужна практически всем: банкам, торговле, промышленности, сервисам. Проблема не заканчивается на одной IT-компании.
А у некоторых аналитиков всё прекрасно. У них санкции уже почти сняли, осталось немножко подождать и купить побольше акций.
Думают, что им снимают санкции. А им опять снимают штаны. 🤷‍♂️
Мой взгляд на рынок складывается из поведения участников: что они делают своими деньгами, как покупают, как продают и к чему это приводит. Но фундаментальные расходы бизнеса тоже нельзя вычеркнуть из картины только потому, что они мешают красивому прогнозу.
Поэтому моя позиция прежняя: сейчас я не вижу подходящих условий для среднесрочных вложений в российский рынок.
Отскок возможен. Но одного потенциала отскока мне недостаточно, чтобы надолго вкладывать капитал.
Для сохранения денег мне ближе золото, в том числе физическое, с пониманием неудобств его хранения и продажи. Из материальных активов — земля и строительство дома для себя. По квартирам и готовым домам я сохраняю ожидание снижения цен.
При значительном капитале считаю разумным распределять его по разным странам.
Пока одни считают будущие иксы, я предпочитаю считать расходы и риски. Деньги у каждого свои. И последствия решений тоже.
Берегите капитал, леди и джентльмены.
Кто согласен — ставьте 💯. Кто не согласен — пишите, что я упустил.