Трейдер на грани | ИИ, психология и практика

В ближайшие полтора месяца рынкам скучно точно не будет 🔥

Собрал карту ключевых событий до 10 ноября, которые могут существенно повлиять на рубль, российские акции и облигации, нефть, золото и доллар.

Что особенно важно:

🇺🇸🇨🇳 24 сентября — встреча Трампа и Си.
Тарифы, AI-чипы, редкоземельные металлы — и отдельно вопрос российской нефти и вторичных санкций.

🇷🇺 До конца сентября — новый бюджет РФ.
Один из главных вопросов для ОФЗ и ставки ЦБ. Особое внимание — дефициту 2027 года, объёму заимствований и тому, насколько бюджет окажется проинфляционным.

🛢 Ормуз и Баб-эль-Мандеб.
Сейчас это уже не просто геополитический риск, а фактор физической логистики нефти. Нормализация способна вернуть Brent существенно ниже, новая эскалация — снова отправить к экстремальным уровням.

🏦 23 октября - Банк России, 27–28 октября - ФРС.
Для российского рынка важна связка бюджет → инфляция → ставка → ОФЗ → акции. Для золота и нефти — инфляция США → ФРС → доллар.

⚠️ Отдельный внутренний риск - «Самолёт».
Следим уже не столько за одной компанией, сколько за тем, не начнёт ли кредитный стресс распространяться на других девелоперов, корпоративные облигации и банки.

Ну и поверх всего этого - переговоры РФ–США по Украине и санкционная повестка, которые способны в любой момент резко изменить премию за риск российского рынка.

Главная мысль: сейчас практически бессмысленно делать один прогноз в духе «рынок вверх / рынок вниз».

Гораздо полезнее смотреть:

событие → сценарий → RUB / IMOEX / ОФЗ / Brent / Gold / DXY.

Собрал для вас инфографику !

Сохраняйте - ближайшие недели обещают быть крайне насыщенными. #рубль #нефть #акции #облигации #доллаар

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🤑У рубля появился ещё один повод для укрепления

Рубль вполне может ускорить укрепление, если история с «энергетическим перемирием», о которой вчера заявил Дональд Трамп, всё-таки перейдёт из слов в реальные договорённости.

Напомню: Трамп заявил, что Россия и Украина договорились не наносить удары по энергетической инфраструктуре. Пока, правда, соглашение официально не подтверждено, а сегодня удары продолжились.

Почему это важно именно для рубля

За последний год атаки на российские НПЗ стали серьёзным фактором для нефтепереработки. По оценке Reuters, в моменте из строя выводилось до 30% российских перерабатывающих мощностей, а экспорт дизеля сейчас ограничен как минимум до конца сентября. Если интенсивность атак снизится, постепенно может восстановиться переработка и экспорт нефтепродуктов → больше экспортной выручки → больше предложения валюты. Правда, эффект будет не мгновенным: восстановление части мощностей может занять месяцы

При этом у рубля сейчас складывается сразу несколько поддерживающих факторов:
• нефть дорогая - Brent сегодня около $107 за баррель;
• ключевая ставка остаётся 14% - ЦБ 11 сентября сохранил её без изменений;
• впереди основные налоговые выплаты 28 сентября, что традиционно может увеличить предложение рублей/валюты со стороны компаний;
• есть и любопытная сезонная статистика: после выборов в Госдуму рубль укреплялся в 4 случаях из 6. Не закономерность, но фактор, который я бы тоже держал в уме.

Что делаю сам:
В долгосрочном портфеле валютную позицию немного сократил (-5% замещаек в пользу денежного рынка). Спекулятивно открыл позицию на дальнейшее укрепление рубля через опционы. Посмотрим, получится ли пройти ниже 84. Если геополитика действительно начнёт улучшаться, движение может оказаться заметно сильнее.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #рубль #долгосрочныйпортфель

💵 Рубль ускорил ослабление. Что дальше

Совсем недавно писал, что доллар/рубль дошёл до моей первой цели около 82,5, после чего я сократил валютную позицию. Но коррекции пока не случилось - доллар пошёл дальше в район 85 и уже даже достиг моей второй цели роста.

И на этой неделе появилось очень хорошее объяснение происходящего. Экспортёры резко сократили продажи валюты.

По данным ЦБ, чистые продажи валюты 29 крупнейшими экспортёрами в июле упали с $7,6 млрд до $2,2 млрд. Это минимум с начала публикации статистики в 2022 году. Хотя и есть вероятность, что снижение продаж как раз происходило в рамках взаимозачета за импорт топлива.

При этом какого-то ажиотажного спроса на валюту нет. Покупки населения в июле составили 97 млрд руб. против 120 млрд год назад, снизился и спрос со стороны компаний. То есть сейчас проблема скорее не в том, что все резко начали покупать валюту, а в том, что её стало существенно меньше приходить на рынок, т.е. снизилось предложение.

Одновременно Минфин увеличил чистые покупки валюты по бюджетному правилу примерно с 4,8 до 5,9 млрд руб. в день.

Получается простая конструкция: экспортёры продают меньше + государство покупает больше = рубль слабеет. Причём происходит это даже при достаточно дорогой нефти.

Что пока удерживает рубль от более сильного движения — высокая ставка. И сильный ВВП здесь играет скорее в пользу российской валюты: ЦБ нет необходимости торопиться со смягчением.

Что делаю сам

Среднесрочный взгляд не меняю - тренд по доллар/рублю для меня остаётся растущим. Но позицию вверх пока не увеличиваю.

Следующая область сверху - примерно 86–86,5. Но после движения почти к 85 догонять валюту я уже не хочу. Тут и сильное сопротивление и 2 одинаковых волны, в общем техника говорит о возможной передышке. Первую часть позиции сократил на 82,5 и теперь скорее буду ждать коррекции для восстановления.

Главная цифра, которую теперь буду ждать, — продажи валюты экспортёрами в августе. Если $2,2 млрд были разовой аномалией — рубль вполне способен заметно скорректироваться. Если нет — нынешнее движение может оказаться только первой частью более долгосрочного ослабления.

#рубль #доллар #юань

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доллар/рубль добрался до первой цели роста

В последние несколько месяцев активно писал о возможном ослаблении российской валюты и планомерно покупал фьючерсы на доллар/рубль и замещающие облигации в свой портфель.
Сегодня первой цели этого движения пара доллар/рубль достигла (82.5 по USDRUB_TOM), в связи с чем долларовую позицию значительно сократил, но буду наращивать на коррекциях, т.к. тренд по-прежнему растущий и долгосрочно картина также стала растущей.

Сейчас из поддерживающих рубль факторов стоит выделить:
- высокие реальные процентные ставки. Денежно-кредитная политика остается жесткой.
- сильное сопротивление. Технически в районе текущих уровней много раз происходили существенные коррекции
- высокие цены на нефть. Пока геополитическая премия сохраняется, нефтяные цены дают рублю дополнительную поддержку через экспортную выручку.
- приближается начало нового налогового периода.

Что играет против рубля

Главный сюрприз последних дней - масштаб покупок валюты в рамках бюджетного правила. Минфин на период с 7 августа по 4 сентября объявил покупки валюты и золота на 136,2 млрд рублей, или примерно 6,5 млрд рублей в день. Это оказалось заметно выше ожиданий рынка: многие аналитики предполагали покупки всего порядка 1–3 млрд рублей в день или вообще их существенное сокращение.

Есть и более долгосрочная проблема - счет текущих операций. ЦБ ранее понизил прогноз его профицита на этот год с $72 млрд до $48 млрд. Чем меньше превышение экспорта над импортом и другими валютными расходами экономики, тем меньше естественная фундаментальная поддержка рубля.

Отдельный риск - нефть. Сейчас ее цены остаются высокими, но если напряженность на Ближнем Востоке будет снижаться, часть геополитической премии вполне может уйти.

И наконец - ставка. Последняя недельная статистика снова показала дефляцию - (-0,02%).
Одна неделя, конечно, ничего не решает. Более того, годовая инфляция пока остается повышенной, а инфляционные ожидания - одна из главных проблем для ЦБ. Но направление важно.

Если замедление инфляции продолжится, инфляционные ожидания стабилизируются, а бюджет не преподнесет новых неприятных сюрпризов, пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки постепенно будет расширяться.

А снижение ставки при прочих равных - уже не самый позитивный сценарий для рубля.

Что в итоге

После существенного роста последних недель решил часть прибыли зафиксировать.

Моя тактика сейчас простая: не догонять движение после быстрого роста, а ждать коррекций и постепенно восстанавливать валютную позицию.

Первая цель выполнена. Но пока не вижу оснований считать, что весь тренд на ослабление рубля уже закончился.

#рубль #доллар #юань #ключеваяставка #бюджетноеправило

Как российский рынок реагировал на анонсы переговоров РФ и США

Я собрал ключевые эпизоды, когда объявлялись встречи российских и американских представителей, и посмотрел, что в этот момент происходило с индексом Мосбиржи и долларом.

Главный вывод: сильнее всего рынок реагировал не на сами переговоры, а на первый неожиданный анонс встречи высокого уровня. После фактического проведения переговоров часто начиналась фиксация прибыли.

12 февраля 2025 года
После телефонного разговора Владимира Путина и Дональда Трампа было объявлено о начале переговорного процесса и подготовке личной встречи президентов.
Реакция была практически мгновенной: 📈 индекс Мосбиржи за несколько минут вырос примерно на 4%, а на следующий день рост в моменте достигал 8–9%;
📉 доллар снизился примерно с 94,5 до 90,5 рубля, позднее — в район 89,5–90,5 рубля.
Это был самый сильный одновременный рост российского рынка и укрепление рубля за весь переговорный цикл.

15–17 февраля 2025 года
Стало известно, что первая встреча делегаций РФ и США пройдет 18 февраля в Эр-Рияде. Индекс Мосбиржи продолжил рост и поднялся выше 3300 пунктов. Однако значительная часть позитива уже была заложена в цены после новости 12 февраля.

18 февраля 2025 года
После завершения переговоров в Эр-Рияде произошла обратная реакция. Перед заявлениями участников индекс Мосбиржи рос примерно на 0,8%, но затем развернулся и начал снижаться более чем на 1%. Доллар, наоборот, вырос примерно на 1,25%.
Сработала классическая схема:покупай на ожиданиях — продавай по факту.

11 апреля 2025 года
Кремль подтвердил приезд спецпредставителя президента США Стива Уиткоффа и допустил его встречу с Путиным.
📈 индекс Мосбиржи вырос примерно на 2%;
📉 фьючерс на доллар снизился примерно на 0,5%.
Это был один из наиболее чистых примеров синхронной реакции: акции растут, рубль укрепляется.

6 августа 2025 года
После встречи Путина и Уиткоффа появились сообщения, что встреча Путина и Трампа может пройти уже на следующей неделе.
📈 индекс Мосбиржи вечером вырос примерно на 2,5–3%;
📉 фьючерсы на доллар снизились приблизительно на 1,4–1,5%.
Это был второй по силе переговорный импульс после февраля.

7 августа 2025 года
Российская сторона официально подтвердила принципиальную договоренность о встрече президентов. Индекс Мосбиржи в моменте вырос примерно на 4,6%. При этом часть движения была продолжением вечернего роста предыдущего дня.

8 августа 2025 года
Трамп объявил точную дату и место встречи — 15 августа, Аляска.
После выходных индекс Мосбиржи поднялся выше 3000 пунктов.
Однако доллар практически не изменился. Это показывает, что основная валютная реакция уже произошла после первого анонса 6 августа.

15–16 августа 2025 года
После саммита на Аляске конкретного соглашения объявлено не было.
Российский рынок развернулся вниз и на следующей сессии терял около 2–2,5%.
Снова сработал принцип: рынок вырос на ожиданиях и упал после отсутствия конкретного результата.

16 октября 2025 года
После очередного телефонного разговора Путина и Трампа было объявлено о подготовке встречи в Будапеште.
📈 индекс Мосбиржи вырос почти на 7% — это был один из лучших дней для рынка за год. Но доллар при этом тоже вырос примерно на 2%.Ослабление рубля дополнительно поддержало акции экспортеров, поэтому в этот раз рост индекса не сопровождался укреплением национальной валюты.

21 октября 2025 года
Появилась информация о переносе встречи Лаврова и Рубио, а затем под вопросом оказался и саммит президентов. 📉 индекс Мосбиржи утром упал примерно на 2,5%. За неделю рынок потерял около 6,5%. Негативная реакция на отмену или перенос встречи иногда оказывается сильнее, чем позитив от ее первоначального анонса.

1–3 декабря 2025 года
Была подтверждена новая встреча Путина и Уиткоффа.
Перед переговорами индекс вырос примерно на 0,4%, а рубль немного укрепился. После сообщений о том, что компромисса по ключевым вопросам не найдено, индекс снизился, а доллар вновь подорожал.

21–23 января 2026 года
Уиткофф объявил о новой встрече с Путиным.
📈 индекс Мосбиржи ускорил рост и прибавлял около 1,5%;
📉 доллар в моменте опускался ниже 75 рублей.
Но часть укрепления рубля тогда была связана не только с переговорами, но и с налоговым периодом.

Что можно из этого вынести
Первый неожиданный анонс переговоров высокого уровня - самый сильный сигнал. Подтверждение даты и места обычно дает более слабую реакцию. Встречи экспертов и дипломатов рынок часто почти игнорирует. После фактического проведения переговоров без конкретного соглашения возрастает вероятность фиксации прибыли.
Индекс Мосбиржи реагирует на геополитику заметно сильнее и стабильнее, чем доллар. USD/RUB одновременно зависит от нефти, экспорта, налогового периода, действий ЦБ, импорта и бюджетных потоков.

Поэтому базовая рыночная схема выглядит так: первый слух о переговорах - рост акций и укрепление рубля; подтверждение даты - продолжение движения, но слабее; отсутствие прорыва после встречи - фиксация прибыли и возможный разворот. #акции #облигации #рубль #переговоры

Нет, мой ИИ не торгует за меня. Он делает кое-что поважнее

Вокруг ИИ в трейдинге один шум: «бот сам торгует», «нейросеть зарабатывает, пока ты спишь». По сути это старая мечта трейдера - найти того, кто снимет с тебя ответственность.

Мой ИИ так не работает. Он не нажимает кнопки и не угадывает рынок. Он помогает мне не врать самому себе.

Потому что проблема обычно не в том, что ты не знаешь, куда пойдёт рынок. Проблема в том, что ты знаешь свои правила - и всё равно их нарушаешь:

→ не усредняться - и усредняешься
→ не лезть после серии убытков - и лезешь
→ не торговать усталым - и всё равно открываешь сделку

Поэтому я использую ChatGPT и Claude не как оракулов, а как разборщиков журнала. Выгружаю после сделки: что видел, почему вошёл, какое было состояние, где нарушил правила. И ИИ показывает повторения, которые сам я в упор не вижу:

→ срывы чаще после убытков
→ импульсные входы во второй половине дня
→ сделки, которые я называю системными, хотя они эмоциональные

Ряд «уникальных ситуаций» подряд - это уже не уникальность. Это паттерн.

Вторая вещь - непредвзятый взгляд на рынок. Когда я сам читаю аналитику, я читаю её предвзято: уже хочу купить — и подсознательно ищу аргументы «за», отметая «против». Это не анализ, это поиск подтверждений своим мыслям.

ИИ я прошу собрать факты и суммаризировать нейтрально - без задачи мне угодить. Вот за, вот против, вот что говорят данные. И часто половину «против» я бы сам просто не заметил, потому что мне было удобно их не видеть.

Всё это - часть моей инфраструктуры (n8n, R, Python, боты для фиксации эмоций), а не волшебная кнопка. Система, которая снижает нагрузку на психику и ставит контроль там, где легко сорваться.

ИИ не делает меня идеальным трейдером. Но он быстрее ловит момент, когда я начинаю торговать не рынок, а своё состояние — азарт, надежду, желание отыграться или доказать, что я прав.

Потому что главная задача в трейдинге часто не найти ещё один сигнал.

Главная задача - не сломать свою систему в плохой день.

Это мои реалии, не теория.

#трейдинг #психологиятрейдера #claude #chatgpt #n8n #дневниктрейдера #системныйтрейдинг #иидлятрейдера

Как я превратил трейдинг в бизнес

Несколько лет назад я понял простую вещь: пока трейдинг ощущается как личная история - с обидами, азартом, надеждами и желанием отыграться, - он по-настоящему не работает.

Работать он начинает только тогда, когда становится бизнесом ❗️

Что это значит для меня на практике:

→ Каждая сделка - это вероятность, а не предсказание.
Я не «знаю», куда пойдёт рынок. Я лишь понимаю, какая у моей системы вероятность на дистанции, и действую исходя из этого.

→ Убыток - это издержка, а не поражение.
Минусовая сделка для меня сейчас - примерно то же, что аренда офиса для предпринимателя. Это часть стоимости работы. Без драмы. Без «я идиот». Без желания немедленно отыграться.

→ Деньги выводятся. Регулярно.
Бизнес, который не платит владельцу, - это хобби. Очень легко потерять ощущение реальности денег, когда они существуют только цифрами на брокерском счёте.

→ Всё фиксируется и разбирается.
Каждая сделка попадает в журнал. Ошибки - в отдельный разбор. Удачные решения тоже важно понимать, а не списывать всё на везение.

На меня работают помощники

Я максимально автоматизировал то, что обычно съедает эмоции, внимание и энергию:
- связки в n8n для рутинных процессов и оповещений
- ChatGPT и Claude как помощники по анализу и разбору сделок
- собственный код на R и Python для расчётов, проверки идей и сборки нужной инфраструктуры.

Это не история про «бота, который торгует за меня». Это история про инфраструктуру, которая снимает с психики ту нагрузку, на которой часто ломаются трейдеры.

И всё равно - я тоже человек. Несмотря на всё это, я иногда залетаю в импульсную сделку. Не часто, но бывает. И вот что я с этим делаю: не ругаю себя, а препарирую. Что было триггером? Какое состояние? Какое время суток? Что я не сделал из обычной процедуры?

Каждая такая сделка - материал. Не повод для самобичевания, а данные для следующей итерации системы. Не повод для самобичевания, а данные для следующей итерации системы.

Всё, что я пишу здесь, - мои личные реалии. Не теория. Не пересказ книг. А то, что прошло через мой счёт, мою голову и мой опыт. Надеюсь, что это будет полезно и вам.
#трейдинг #психологиятрейдера #дисциплина #эмоциивтрейдинге #автоматизация #n8n #chatgpt #claude #python #rstats #системныйтрейдинг #дневниктрейдера #ошибкитрейдера #иидлятрейдера

Channel name was changed to «Трейдер на грани | ИИ, психология и практика»

Рубль

Рубль в последние дни постепенно теряет позиции. Движение пока не выглядит резким - скорее рынок осторожно начинает закладывать смену баланса факторов.

С одной стороны, на валюту давит рост геополитической напряжённости и приближение завершения налогового периода - основные платежи приходятся на 28 мая, после чего поддержка со стороны экспортеров может начать ослабевать.

Дополнительным триггером для более устойчивого роста валюты может стать увеличение покупок в рамках бюджетного правила. Если этот фактор усилится, он способен постепенно сместить баланс не в пользу рубля.

Но пока говорить о сильном ослаблении преждевременно.

Во-первых, продажи валютной выручки экспортёрами всё ещё остаются значимым фактором поддержки. Расчёты по энергоносителям идут с лагом, а значит высокие цены апреля–мая ещё какое-то время могут подпитывать предложение валюты на рынке.

Во-вторых, рубль продолжает поддерживать высокая ставка. Более того, растущий бюджетный дефицит может сделать риторику Банка России на ближайшем заседании осторожнее и жёстче, чем рынок хотел бы видеть.

Поэтому мой базовый сценарий пока такой: валюта может продолжить постепенно расти, но резкие задерги вверх будут встречать продажи экспортёров.

Сильного движения прямо сейчас не жду. Но среднесрочно ситуация становится всё интереснее: баланс факторов постепенно может начать смещаться против рубля.

Сам осторожно формирую среднесрочную позицию ❗️

На этой неделе для рубля особенно важны:
Во вторник вечером — материал ЦБ «Мониторинг предприятий»
В среду — динамика кредитования
В четверг — денежные агрегаты

Эти данные помогут понять, насколько быстро охлаждается экономика и как Банк России может смотреть на дальнейшую траекторию ставки.

#рубль #доллар #бюджетноеправило #ключеваяставка

Доллар/рубль подошел к крайне сильной поддержке. Что дальше?

Ускорим ли мы снижение от 73.5 или отскочим вверх будет зависеть от целого ряда факторов:

1. Геополитическая премия снизилась.
В последнее время в акциях да и в целом российских активах несколько снизилась геополитическая премия на фоне заявлений президента по поводу возможно скорого окончания СВО - это позитивно влияет и на рубль. Если в итоге снова все изменится, то рубль вполне может несколько ослабнуть, но в то же время и трэк на деэскалацию исключать тоже не стоит.

2. Высокие цены на энергоносители - главный аргумент за крепкий рубль. Здесь мы видим однозначный фактор за укрепление национальной валюты. Исходя из материалов по Рискам на фин. рынках чистые продажи валюты экспортёров удвоились - с ~15 до 29,8 млрд $ за месяц (двухлетний максимум). Это эффект мартовских цен на нефть: Urals в марте $77 vs $44,6 в феврале (+72% м/м). В апреле Urals уже $94,9 - это значит, что в мае на рынок выльется ещё больше валюты.

3. Покупки в рамках бюджетного правила пока носят скорее символический характер: 1,2 млрд/день - это за вычетом регулярных продаж ЦБ. Могут сыграть уже в июне.

4. Огромный дефицит бюджета несет в себе риски более высоких ставок. Минфин в пятницу отчитался об исполнении федерального бюджета за 4М26. Накопленный дефицит уже 5,9 трлн руб. - это более чем на 2 трлн руб. выше планового годового уровня (3,8 трлн руб.). В апреле дефицит составил 1,3 трлн руб. против 1,1 трлн в марте.

В целом, поводов для укрепления рубля по-прежнему больше и приближение налогового периода лишь усиливает данный тезис.

Важные события:
15 мая: ИПЦ за апрель, недельный ИПЦ, ВВП 1К26 (предв. -0,3%)
18 мая: платёжный баланс 1К26
28 мая: налоговый пик (НДПИ 1,2 трлн + страховые 1,4 трлн + прибыль 0,84 трлн)

#рубль #доллар #нефть #бюджет #минфин #бюджетноеправило #валюта

Доллар снова ниже 75: Минфин вернулся

Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу: с 8 мая по 4 июня он направит на покупку валюты и золота 110,3 млрд руб., или около 5,8 млрд руб. в день. В эту сумму уже включены отложенные операции за март-апрель.

На первый взгляд - фактор против рубля: Минфин снова выходит на рынок с покупками валюты после паузы.

Но важная деталь в другом: объем оказался заметно ниже, чем мог ожидать рынок, если считать от высокой средней цены Urals в апреле (95 долларов за баррель). То есть сам факт покупок негативен для рубля, но масштаб давления пока выглядит умеренным.

Поэтому реакция рынка логична: вместо резкого ослабления рубль снова укрепился, а доллар ушел ниже 75.

По-прежнему думаю, что в район 74 мы еще вполне можем сходить. (не является торговой рекомендацией)

#рубль #доллар #минфин #бюджетноеправило #валюта #нефть

Рубль: налоговый период заканчивается

28–29 апреля завершаются ключевые налоговые выплаты. Это означает, что поддержка рубля со стороны экспортеров постепенно снижается, рынок может вернуться к ожиданиям умеренного ослабления. При этом сильного одностороннего движения пока ждать сложно.

Напомню, Минфин возвращается на валютный рынок с мая, возобновляя операции по бюджетному правилу.

Ключевые даты:
6 мая - объявление объемов;
8 мая - старт операций.

По оценкам, покупки валюты могут составить 0.3–0.4 трлн руб. Это уже потенциальный фактор давления на рубль. Май вполне может стать месяцем, когда рынок снова начнёт пересматривать ожидания по рублю. #рубль #нефть #валюта

Но пока сам жду рубль немногим крепче. Присматриваться к более активным действиям буду ближе к началу операций Минфина (не является торговой рекомендацией).

Долгосрочный портфель (статистика)

Хочу немного подвести промежуточную статистику по долгосрочному портфелю, который публикую здесь регулярно.

С начала года портфель показывает +4.1%, что заметно лучше динамики индекса полной доходности MCFTR (+1.4%).

Ключевые ребалансировки и их результат

21 декабря
Сократил долю облигаций с постоянным купоном и увеличил денежный рынок на 10%.

Результат до 18 февраля: денежный рынок оказался сильнее облигаций на +2.4%

30 января
Полностью закрыл позицию в золоте (–5%) в пользу денежного рынка.

Результат: денежный рынок показал преимущество над золотом +10.4%

2 февраля
Вернул долю золота до 5% около уровня 4500.

До следующей ребалансировки (18 февраля): золото оказалось сильнее денежного рынка на +6.4%

18 февраля
Увеличил доли акций и облигаций на 5%. Сократил золото и денежный рынок на 3% и 7%.

Результат до следующего пересмотра:
- гос. облигации: +4.5%
- индекс полной доходности MCFTR: –0.03%
- золото: –6.5%
- денежный рынок: +1.8%

23 марта
Увеличил долю золота на 5% против замещающих облигаций (–5%).

Результат: золото быстро дало преимущество около +10% относительно замещающих облигаций.

25 марта
После роста золота более чем на 10% сократил позицию на 4% и перевел часть капитала в денежный рынок около уровня 4560.

27 марта
Восстановил долю золота до 5% в районе 4420.

Результат: дополнительное преимущество золота относительно денежного рынка около +2%

2 апреля
Снова снизил долю золота на 3% и увеличил денежный рынок.

С 2 апреля по текущий момент:
- золото в рублях: –4.5%
- денежный рынок: +0.7%

Также увеличил долю облигаций с постоянным купоном на 10%, сократив замещающие облигации на аналогичную величину.

Результат:
- облигации с постоянным купоном: +2.35%
- замещающие облигации: –6%

Итоговое преимущество +8.35% в пользу облигаций с постоянным купоном.

Бенчмарки портфеля

Для оценки эффективности использую следующие ориентиры:

- Замещающие облигации — индекс Cbonds Replacement Bond Index
- Золото - GLDRUB_TOM
- Акции - MCFTR
- Облигации с постоянным купоном - RGBITR

Все ребалансировки можете найти в постах выше #долгосрочныйпортфель #статистика

Ключевое событие для рубля, да и российского рынка акций ближайшего времени - безусловно заседание Банка России 24 апреля.

Консенсус аналитиков сейчас находится на уровне снижения на 50 бп. И похоже, что снижение произойдет практически со 100% вероятностью.

Ключевой момент - это, пожалуй, поручение президента к ЦБ и Правительству обратить более пристальное внимание на экономический рост. После таких поручений Банк России почти всегда был более мягок, чем мог бы быть. Красноречивый тому пример - декабрь 2024го.

Дополнительно в последнее время несколько увеличили вероятность снижения:
🔘 инфляционные ожидания населения, которые на год вперед снизились до 12,9% в апреле с 13,4% в марте
🔘 последние цифры по отсутствию изменений цен за позапрошлую неделю
🔘 и конечно, крепкий рубль.

Если будет снижение на 100бп, то реакция фондовых активов может быть очень оптимистичной, в то время как рубль, наоборот может отреагировать ослаблением.

Кривая процентных ставок пока предполагает снижение на 50 бп., что во многом заложено в динамику фондовых активов и рубля. Крайне важен также будет комментарий и среднесрочный прогноз ЦБ. #рубль #ключеваяставка #акции #облигации

Дождь 🌧️

Вообще люблю когда идет дождь. Часто никуда не надо спешить и торопиться. Состояние становится каким-то умиротворенным. Идеально для спокойного анализа рынков и реализации последующих сделок.

По рынкам пока смотрю следующим образом:
🔘доллар/рубль продолжаю методично торговать вниз. Пока поводов для разворота не вижу. Центробанк уже следующую пятницу вполне может несколько ужесточить риторику, что также позитивно для нац. валюты. Инфляция в РФ растет третью неделю подряд, глобальная инфляция может толкнуть ее еще выше, также опасения вызывает и стремительный рост дефицита бюджета.
🔘акции в лице индекса Мосбиржи постепенно покупаю от текущих уровней (2710-2720). Кажется как будто такие сильные уровни пройти сразу не должны, а возможный налог на сверхдоходы вряд ли должен забрать что-то более чем 2-3% динамики индекса (т.е. во многом уже в цене), тем более что в Минфине пока отказались подтвердить его введение.
🔘облигации продолжаю держать существенной долей от портфеля.
🔘спекулятивно также решил продать немного фьючерсов на индекс SP500. Столь стремительные подъемы цен на энергоносители практически всегда приводили к росту безработицы и высокой вероятности рецессии в стране. Да и уровни интересные, на мой взгляд, для продаж

Не является торговой рекомендацией.

#настроение #позиции

Сегодня сильнейший недосып - организм буквально в состоянии стресса. И в такие дни важный вопрос: стоит ли вообще торговать?

Мой ответ: чаще всего - нет, по крайней мере не в обычном режиме.

Недосып - это не просто усталость. В такие моменты хуже внимание, сложнее держать рамку, труднее отличать нормальный сигнал от импульса, а ещё заметно повышается тревожность. Любое движение рынка начинает восприниматься острее, чем обычно.

Именно поэтому в таком состоянии легко начать торговать уже не рынок, а своё внутреннее напряжение.

Для себя я давно разделяю дни на 3 режима:

🟢Зелёный - голова ясная, состояние нормальное. Можно работать полноценно.
🟡Жёлтый - недосып, слабость, раздражение. Только самые очевидные идеи, меньше риска, без импровизации.
🔴Красный - сильный недосып, болезнь, ощущение внутреннего срыва. Здесь активный трейдинг лучше исключить совсем.

В плохие дни главная задача - не заработать, а не отдать управление слабому состоянию.

Повторюсь иногда лучшая сделка дня - это отсутствие сделки.

Для меня зрелость в трейдинге - это не когда ты геройски лезешь в рынок в любом состоянии. А когда ты способен честно признать:
сегодня мой организм и психика не в той форме, чтобы принимать качественные решения.

И это не слабость. Это дисциплина. #психология #сон #трейдинг

Иногда лучшая позиция - это отсутствие таковой

Благополучно отработав часть движения по рублю и индексу РТС, вот уже несколько дней просто сижу на заборе и смотрю на рынок со стороны. Честно говоря, руки периодически чешутся куда-нибудь влезть, но пока значимых сигналов для этого нет.

И вот здесь начинается самое интересное. Иногда тяжелее всего не зайти в риск, не пересидеть убыток и не выдержать волатильность, а просто… ничего не делать. Потому что внутри все равно шепчет😈: «Ну давай, тут же что-то происходит, надо поучаствовать».

Но рынок не платит за суету. Он скорее платит за терпение, ясность и умение дождаться именно своего момента.

Мне вообще кажется, что такие паузы тоже часть работы. Можно спокойно выдохнуть, посмотреть на свои сделки со стороны, что-то улучшить в системе, подтянуть дисциплину или просто нормально восстановить голову. Потому что усталый и эмоционально голодный трейдер обычно ищет не качественный вход, а способ быстро получить дозу движения.

Так что иногда сидеть на заборе - это не слабость и не упущенная возможность. Это вполне взрослая позиция: не лезть туда, где пока нет высокой вероятности получить положительный результат. #трейдинг #психологиятрейдинга

📉 Мировые рынки могут ускорить снижение

Все больше факторов начинает складываться в одну сторону и сторона эта отнюдь не позитивная. И это уже не только ощущение.

1. Слишком дорогой рынок (и особенно ИИ)

История с ИИ начинает все больше напоминать классический пузырь:
▪️ мультипликаторы крупнейших tech-компаний уже сопоставимы с периодом доткомов
▪️ капитализация отдельных компаний растет быстрее, чем их реальная прибыль
▪️ рынок фактически закладывает «идеальное будущее»

Мы это уже видели в 2000 году. Тогда тоже казалось, что «на этот раз все по-другому».

2. Баффет снова сидит в кэше:
У Berkshire Hathaway сейчас рекордные запасы кэша. А сам Баффет уже открыто говорит, что ждет более сильного падения рынка и что падение в марте - это ничто.

Баффет традиционно не угадывает пики, но очень точно чувствует перекупленность. Когда он массово не находит идей - это сигнал.

3. Циклы и ставки против рынка:
▪️ доходности трежерис остаются высокими
▪️ реальные ставки - на уровне, который исторически давит на акции

Это классический предвестник замедления/рецессии.

Высокие ставки уже начинают давить на:
- недвижимость
- кредитование
- потребление

4. Год промежуточных выборов в США

Есть статистика: в годы midterm elections рынки часто ведут себя слабо.

5. Геополитика + нефть = инфляция

Ситуация на Ближнем Востоке:
▪️ далека от завершения
▪️ риск эскалации сохраняется

Рост нефти и бензина = новый виток инфляции А это значит:
- ставки дольше высокие
- давление на рынки

6. Трещины в нефтедолларе

Очень интересный процесс:
▪️ доверие к системе нефтедоллара постепенно снижается
▪️ страны диверсифицируют расчеты
▪️ трежерис начинают активнее продавать

Это пока не слом системы, но уже изменение структуры глобальных потоков

🇷🇺 Что это значит для России

Здесь все не так однозначно.

Негатив:
▪️ потенциальное снижение спроса на сырьё
▪️ давление на экспорт
▪️ риск снижения цен на металлы и нефть (в случае рецессии)

Но есть и нюанс: Если геополитика остается напряженной → нефть может оставаться высокой. И тогда: Россия чувствует себя лучше, чем глобальный рынок

📌 Итог

Сейчас складывается довольно редкая комбинация:

▪️ дорогой рынок
▪️ высокие ставки
▪️ геополитика
▪️ перегретые ожидания (ИИ)
▪️ рост инфляционных рисков

Это не означает немедленного падения, но означает, что риск вниз сейчас выше, чем риск вверх #кризис #акции #сырье

На рынке главное не победить страх, а не начать после этого творить дичь. #юмор #эмоции