آیا سرکوب نرخ سود، تورم را کنترل می‌کند؟
🔗 موتور اصلی رشد نقدینگی

🔵 بررسی آمار بانک مرکزی نشان می‌دهد ۸۵درصد از افزایش نقدینگی در سال ۱۴۰۴ ناشی از افزایش بدهی بخش غیردولتی به شبکه بانکی بوده است. از حدود ۵۴۱۵هزار میلیارد تومان نقدینگی جدید، ۴۶۰۰هزار میلیارد تومان از مسیر تسهیلات بانکی خلق شده؛ روندی که به سرکوب نرخ واقعی سود، افزایش تقاضای تسهیلات و ضعف سازوکار تخصیص منابع پیوند خورده است.

🧡 بررسی آمارهای بانک مرکزی از سال۱۳۹۰ تا ۱۴۰۴، حاکی از نقش بسیار پررنگ تسهیلات بانکی در خلق نقدینگی است. ۸۵درصد از افزایش نقدینگی در سال۱۴۰۴ ناشی از افزایش «بدهی بخش غیردولتی» به شبکه بانکی بوده است.

🧡 بر اساس آمار بانک مرکزی، 85 درصد از افزایش نقدینگی در سال 1404، به دلیل تسهیلات بانک‌ها و موسسات اعتباری به بخش «غیردولتی» بوده است. با توجه به رشد بیش از 53 درصدی نقدینگی در سال 1404، تسهیلات بانکی، نقدینگی را به اندازه 45 درصد افزایش داده است. 

🧡 افزایش بدهی بخش غیردولتی به شبکه بانکی به عنوان مهم‌ترین عامل رشد نقدینگی در ایران، از دو سمت متضاد تحت‌تاثیر قرار می‌گیرد. از یک‌سو بانک مرکزی تلاش می‌کند رشد تسهیلات را محدود کند و از سوی دیگر نیاز اقتصاد به نقدینگی و سرمایه در گردش، رشد تسهیلات را اجتناب‌ناپذیر می‌کند.

🧡 در کشورهایی که سیاستگذار پولی از مقبولیت عمومی برخوردار است، لنگر انتظارات تورمی از نرخ ارز به وعده‌های سیاستگذار منتقل شده و هزینه کنترل تورم بسیار کاهش می‌یابد. بنابراین شاید بتوان مهم‌ترین ماموریت بانک مرکزی ایران را در سال آینده، بازیابی اعتماد عمومی دانست.

✍️ جزئیات گزارش در وبسایت دنیای بورس

🌐 وب‌سایت  | 📱 تلگرام