Есть контринтуитивный факт о Биткоине, который легко упустить из виду

Некоторые участники рынка считают, что без возникновения ценовых пузырей на рынке биткоина, данный актив был бы не интересным для инвестирования

Но если убрать из истории Биткоина все пузыри, взяв за основу модель сетепенного закона (Bubble-free Power Law), и сравнить 4-летние темпы роста (CAGR 4-y) цены с учётом «пузырей» и БЕЗ них – картина становится неожиданной:

2017: 109% → 137%
2018: 84% → 115%
2021: 35% → 72%
2025: 17% → 52%

Слева – рост с учётом пузырей
Справа – реальный рост без них

Возникает парадокс: если убрать пузыри, темп роста Биткоина не падает, а растёт

Причина в математике. Пузырь сначала раздувает доходность на входе, но через несколько лет превращается в высокую базу для сравнения

Например, показатель 17% за 2025 год считается относительно ценового пика 2021 года. Если убрать возникший тогда пузырь из расчёта, получается уже 52%

То есть основной долгосрочный прирост стоимости Биткоина был не в пузырях

Пузыри – это скорее шум вокруг долгосрочного тренда. Они разгоняют цену вверх, затем обрушивают её, а после рынок снова возвращается к своему долгосрочному пути

Поэтому имеет смысл смотреть не только на очередную вертикальную свечу, а на саму долгосрочную траекторию Биткоина 🧡

Ходл Биткоин 💎 🙌