Hyperliquid Policy Center впервые вышел за пределы США: просит Еврокомиссию отнести перпы к MiFID II, а не к MiCA — и не применять к ним правила для CFD

HPC подал ответ на консультацию Еврокомиссии по пересмотру MiCA — первое заявление структуры вне американской юрисдикции. Главный вопрос консультации, на который отвечает HPC: под какой рулбук попадают бессрочные фьючерсы на крипто-активы. Ответ — под MiFID II, европейскую рамку для деривативов, независимо от того, где записан контракт и на какой актив ссылается. Аргумент: перпы — стандартизированные расчётные контракты с теми же экономическими признаками, что у других инструментов MiFID II, и руководства ESMA уже трактуют их так; подтвердить это можно через действующие гайдлайны без нового закона.

Вторая линия — против переноса на перпы ограничений, введённых в 2018 году для CFD. По HPC, продукты принципиально разные: CFD — двусторонний контракт, где фирма сама назначает цену, стоит на другой стороне сделки клиента и зарабатывает на его убытке; перп торгуется в центральном стакане против других участников по рыночным ценам, с заранее опубликованной методологией funding, а в ончейн-версии каждая сделка, выплата funding и ликвидация записаны публично.

Третья — ончейн-прозрачность как замена отчётности: MiFID II требовал раскрытия до и после сделки, потому что обычные стаканы непрозрачны; в ончейн-стакане регулятор может проверять состояние рынка напрямую, и HPC просит не требовать параллельных отчётов о том, что уже публично. Плюс — доступ европейских инвесторов к глобальной ликвидности и подтверждение, что использование публичного блокчейна регулируемой фирмой не меняет классификацию продукта.

Контекст, на который ссылается HPC: CFTC разрешила первые перпы на американской бирже в мае, гонконгская SFC опубликовала рамку в феврале. В ЕС в те же дни ЕЦБ предлагал заменить банковские резервы MiCA ликвидностными порогами, а ESMA перенесла фокус на надзор за CASP с 2027 года.

Источник: https://x.com/HyperliquidPC
————————————————————
BredoStrategy Vault