Стани Кулечов раскритиковал Morpho за попытку назвать свои vaults noncustodial

Основатель Aave ответил на предложенную Полом Фрамбо классификацию vaults и назвал её «self-serving». Главная претензия: если curator может перераспределять капитал между рынками и даже расширять первоначальный mandate пользователя, одного timelock недостаточно, чтобы считать такую конструкцию noncustodial.

По Кулечову, timelock лишь даёт пользователю время выйти, но не отменяет управленческую дискрецию, а role-based permissions скорее распределяют ответственность, чем убирают сам риск. По-настоящему noncustodial он предлагает считать vaults вообще без manager — например, простые wrappers поверх lending-протоколов или ранние Yearn vaults.

Спор важен не терминологией, а регулированием: Morpho предлагает отделить свои vaults от discretionary-моделей и добиваться для них более лёгкого режима, тогда как Aave публично оспаривает сам критерий такого разделения. На фоне растущего институционального интереса к vaults начинается борьба уже не только за liquidity, но и за то, какая архитектура станет отраслевым и регуляторным стандартом.

Источник: https://x.com/StaniKulechov/status/2103117429605880069
————————————————————
BredoStrategy Vault