Robinhood объяснил, что такое его stock tokens: долговая бумага с акцией в залоге, без права голоса — и без согласия эмитента

Влад Тенев в эфире CNBC впервые ответил на атаку CEO AMC Адама Арона, который на прошлой неделе назвал токены Robinhood на акции AMC «fake market», потребовал прекратить их выпуск и пригрозил жалобой в SEC. Тенев раскрыл конструкцию: каждый stock token обеспечен 1:1 реальной акцией, которая лежит в залоге, но сам токен юридически — долговая ценная бумага; держатель получает дивиденды, но не голос по акции. Будет ли Robinhood голосовать залоговыми акциями сам — «планы ещё не объявлены». Тезис Тенева: эмитент контролирует права и обязательства по своей акции, но не чужие бумаги, которые на неё ссылаются, поэтому согласие эмитента для stock tokens «не должно требоваться автоматически».

Зачем такая конструкция: долговая обёртка позволяет выпускать токен на любую публичную акцию, не спрашивая компанию и не передавая держателю акционерных прав, — экономика акции уходит в токен, а сама акция и голос по ней остаются у Robinhood как залогодержателя. Отрасль разделилась по этому же шву: CEO Archax Грэм Родфорд разводит «акцию, положенную на блокчейн» и «отдельный инструмент, который её отслеживает»; CEO Securitize Карлос Доминго указал на пару с AMC-токеном, торговавшуюся примерно в 60 раз выше референсной цены акции из-за тонкой ликвидности. Следующий ход — за Ароном, который обещал вынести спор в SEC.

Источник: https://www.coindesk.com/markets/2026/09/09/robinhood-s-ceo-vlad-tenev-defends-stock-tokens-in-escalating-fight-with-amc-ceo
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs