Ethena: fee switch принят — выкупы ENA активированы

Голосование по ENA Fee Switch завершилось со 100% «за» (Snapshot, 27.08–2.09, кворум перекрыт многократно): майлстоуны активированы, программные выкупы ENA стартуют и масштабируются по мере роста метрик. Механика: доля валовой выручки протокола в пользу Foundation растёт ступенями вместе с supply USDe — 5% от $7,5 млрд до 25% при $25 млрд+, из собранного 95% идёт на выкуп ENA с рынка; отдельно, без привязки к ступеням, на выкупы направляется 95% net revenue трёх новых бизнес-линий фонда.

Трезвая рамка: основная лестница пока спит — supply USDe (~$4,2 млрд) должен вырасти на ~78% до первой ступени, а run-rate комиссий последних 30 дней — ниже $200 млн годовых. Fee switch закрывает пакет от 27 августа: выкуп залоченных ENA у части сид-инвесторов, остановка месячных разлоков (остаток — 5 октября) и передача IP и экономики протокола от Ethena Labs к фонду (Master Framework Agreement — в октябре). ENA торгуется примерно вдвое выше уровней месячной давности; это третье событие Ethena за неделю после запуска Ethena Pay (1.09) и переноса разлоков (2.09).

Источник: https://x.com/EthenaFndtn/status/2095538487412068401
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs