Hyperliquid: доход с USDC начал копиться на выкуп HYPE. Первый транш — 3 октября

С 26 августа на Hyperliquid стартовало начисление по AQAv2 — модели, которую валидаторы одобрили 12 июня (19 из 26, 69,08%). Circle выступает техническим деплоером USDC, Coinbase — казначейским; ~90% скорректированного на издержки резервного дохода с USDC, лежащих на Hyperliquid, уходит протоколу. Денег сегодня нет: доход считается ежедневно по балансу на 0:00 UTC, копится 30 дней (26.08–24.09) и через 8 дней после закрытия интервала автоматически переводится в Assistance Fund — 3 октября. Дальше — каждые 30 дней.

Масштаб: на 25.08 на Hyperliquid лежало $6,74 млрд USDC (CoinGecko). При базовой ставке 3% это ~$0,5 млн в день, ~$182 млн в год — около +18% к текущей выручке протокола ($2,76 млн/день по 7-дневному среднему на 19.08). Июньские оценки при ~$5 млрд USDC давали $135–160 млн в год. Весь поток идёт в Assistance Fund, который выкупает HYPE с рынка.

Условия зафиксированы ончейн: каждый деплоер застейкал по 500k HYPE со слэшингом при недостатке баланса, выход — только с уведомлением за 6 месяцев. В следующем апгрейде статус aligned quote asset станет обязательным для котировочных активов HIP-4 и валидаторских perp-рынков; торговых льгот AQAv2 не даёт.

Фон по эмитенту: по данным Lookonchain, Circle за неделю выпустила 5 млрд USDC (снимок — утро 26.08). Распределение по сетям и получателям не раскрыто; к Hyperliquid эта цифра напрямую не относится.

Наша оценка: до 24 сентября единственная метрика, влияющая на размер первого транша, — ежедневный баланс USDC на Hyperliquid (казначейский адрес 0xc206…3c00); эмиссия Circle важна лишь в той части, что дойдёт до биржи. Давление на HYPE появится не сегодня, а с 3 октября.

Следующая контрольная точка — 3 октября, первый платёж в Assistance Fund.

Источник: https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/hypercore/aligned-quote-assets
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs