EIP-8361: сжигать растущую долю наград валидаторов, ноль эмиссионной доходности при 50% стейка

В репозиторий ethereum/EIPs сегодня подан драфт EIP-8361 Tapered Issuance Burn. Авторы — исследователь pintail, Жером де Тише (Ethereum France), dapplion (Lodestar) и ещё трое, включая Джастина Дрейка; сам текст датирован 14 июля, публичная подача — сегодня.

Механика: каждую эпоху с валидатора списывается и сжигается доля идеализированной награды за каждую обязанность — аттестации, пропоузал, sync committee. Доля растёт линейно с общей долей стейка и достигает 100% на отметке 60,25 млн ETH — примерно половине supply. То есть при 50% застейканного чистая консенсус-доходность обнуляется и эмиссия перестаёт стимулировать рост стейка; MEV и priority fees не затрагиваются. Ввод растянут на 18 месяцев через временно удвоенный BASE_REWARD_FACTOR, но форма кривой действует с первого дня.

Сейчас застейкано около 33% ETH. На этой доле чистая консенсус-доходность после переходного периода падает примерно вдвое — с ~2,9% в район 1,3–1,5% (оценка по формуле из текста предложения). Мотивация авторов: текущая кривая держит «пол» доходности ~1,5% при любом объёме стейка, из-за чего приток не останавливается — а это вытеснение чистого ETH yield-деривативами, рост доли LST/ETF-посредников и выдавливание соло-стейкеров, платящих налог с номинальной доходности при реальном разводнении.

Контекст по инфляции: сеть эмитирует ~1 700 ETH в сутки, а сжигание после Dencun проваливалось до 50–70 ETH в сутки — supply вернулся выше уровня Merge, и чистый рост предложения последний год держится в районе +0,2–0,8% годовых (Дрейк в феврале называл ~0,5%). Burn-floor EIP-7918 в декабрьской Fusaka проблему смягчил, но не закрыл.

Статус — Draft: впереди обсуждение на Ethereum Magicians, ACD-коллы и конкуренция за место в форке. Идея развивает февральский «круассан» Дрейка (пик эмиссии 1% на 25% стейка, ноль на 50%), но реализует его сжиганием наград поверх нетронутой кривой — с одним новым постоянным параметром.

Источник: https://github.com/ethereum/EIPs/pull/12081
————————————————————
BredoStrategy Vault
BredoStrategySubs