Вокруг VVV началась дискуссия о value accrual и реальной связи токена с Venice

В X развернулась дискуссия о токеномике VVV и о том, насколько токен экономически связан с бизнесом Venice.

Поводом стала критика от smac. Он заявил, что у VVV нет достаточного value accrual: программный burn слишком мал, работает только для новых подписок и не распространяется на текущую ежемесячную выручку. По его словам, burn составляет $2 / $5 / $10 в VVV за нового подписчика в зависимости от тарифа, а месячная выручка $18 / $68 / $200 не уходит напрямую в токен.

Также smac отметил, что discretionary buyback можно остановить в любой момент, поэтому он считает его менее надёжным механизмом. По его оценке, VVV захватывает только 5–10% revenue, а остальная экономика остаётся на стороне equity-бизнеса.

Yan Liberman ответил, что критика справедлива, но, по его мнению, неправильно оценивать Venice на этой стадии только через текущий burn. Он сравнил ситуацию с Hyperliquid и отметил, что HYPE стал исключением, а не стандартом: большинство компаний на ранней стадии должны реинвестировать капитал в рост, а не сразу возвращать его держателям токена.

По версии Yan, текущий burn скорее работает как сигнал экономической связи VVV с платформой и как on-chain proxy для новых платных подписок. Он также подчеркнул, что Venice держит десятки миллионов VVV в treasury, а Erik Voorhees исторически двигался в сторону token/community ownership на примере ShapeShift.

Tommy Shaughnessy поддержал похожий взгляд: Hyperliquid с burn почти всей выручки — редкий кейс, а Venice нужно строить устойчивый бизнес, платить команде и финансировать развитие. Его отдельный тезис — Venice может выиграть от замедления централизованных AI-расходов, если open-source inference позволит компаниям снижать затраты или кратно увеличивать usage за те же деньги.

Главный спор вокруг VVV сейчас не в том, есть ли burn вообще, а в том, достаточно ли текущей связи токена с выручкой Venice, чтобы оправдать valuation и компенсировать emissions. Сторона критиков хочет более жёсткий и программный value accrual, сторона защитников считает, что сейчас важнее рост Venice, а не агрессивный burn на ранней стадии.

Источник:
https://x.com/YanLiberman/status/2063291947930833261
https://x.com/Shaughnessy119/status/2063315298418094283
————————————————————
BredoStrategy Vault
Hyperliquid рефка
BredoStrategySubs