Jump Crypto опубликовала материал о PropAMMs и заявила, что этот формат onchain-ликвидности на Solana уже показывает исполнение, сопоставимое с централизованными биржами, а по части метрик — лучше.

В статье PropAMM описывается как ончейн-программа, которая выставляет исполнимые bid/ask-котировки, а не пассивный AMM с фиксированной кривой. Jump пишет, что ключевая идея в том, что часть логики маркетмейкинга переносится прямо в execution environment, поэтому book construction, inventory management и защитные механики могут обновляться внутри самой ончейн-среды.

В качестве основного примера компания приводит BisonFi и утверждает, что в марте 2026 года медианный fill по SOL/USDC у top PropAMM cohort на Solana исполнялся в 0.72 bps от лучшего midpoint по Binance, Coinbase, OKX и Bybit. По данным Jump, 91.9% сделок и 90.2% объёма оказались дешевле для пользователя, чем исполнение на лучших fee-tier централизованных площадок.

Также в материале говорится, что за март объём top PropAMM cohort на Solana составил $19.87 млрд по парам SOL/USDC и SOL/USDT. Jump сопоставляет это с совокупным объёмом тех же пар на Binance, Coinbase, OKX и Bybit на уровне $19.22 млрд.

Отдельный акцент сделан на том, что модель, по версии Jump, применима не только к криптовалютам, но и к equities, prediction markets, perpetuals и tokenized securities. Компания также утверждает, что permissionless-инфраструктура даёт более открытую конкуренцию за flow, чем permissioned venues.

Источник:
https://jumpcrypto.com/resources/propamms-and-the-next-chapter-of-permissionless-market-structure