HUGE !!!

!SEC и CFTC: большинство криптоактивов не являются ценными бумагами

17 марта 2026 года SEC и CFTC выпустили совместное разъяснение о применении федеральных законов к криптоактивам.

Речь идёт о Commission-level interpretive guidance — документе, который не меняет закон, но определяет, как регуляторы будут его применять на практике.

Ключевые тезисы

1. Большинство токенов не являются ценными бумагами
SEC прямо указывает, что сам по себе токен не обязательно является security — всё зависит от контекста использования.

2. Investment contract может прекращаться
Если изначально токен продавался как инвестиционный контракт, это не означает, что он навсегда остаётся ценной бумагой.
Со временем статус может измениться.

3. Формируется token taxonomy
Регуляторы начинают системно классифицировать криптоактивы, создавая основу для будущего регулирования.

4. Дана трактовка ключевых активностей
В документе отдельно рассматриваются:

staking
mining
airdrops
wrapping

Это снижает количество серых зон в индустрии.

Что это значит для рынка
появляется долгожданная регуляторная ясность
снижается риск давления со стороны SEC
упрощается доступ институционального капитала
легитимизируется вторичный рынок токенов

Контекст

Это разъяснение не является новым законом и не заменяет будущие rulemaking-процессы SEC, включая регулирование первичных размещений токенов.

Однако оно отражает текущую позицию регуляторов и задаёт направление всей индустрии.

Вывод

США переходят от модели «почти всё — ценные бумаги» к подходу, где ключевым фактором становится экономическая природа и использование актива.

Это один из самых значимых сигналов для крипторынка за последние годы