Steakhouse Financial выпустили большой risk-разбор Resolv Protocol

17 марта 2026 Steakhouse Financial опубликовали детальный обзор Resolv Protocol — DeFi-платформы с двухтокенной моделью: USR как стейблкоин и RLP как риск-буфер/insurance layer.

Суть модели:
USR — “старший” долларовый слой с целевым пегом к $1
RLP — “младший” слой, который принимает на себя убытки и за это получает повышенную доходность

Resolv строит доходность за счёт:
delta-neutral позиций по ETH и BTC
ETH staking
funding fees с перпов
DeFi money markets
RWA-экспозиций

Главный тезис отчёта:
Resolv — это не просто очередной yield stablecoin, а структурированный продукт, где стабильность USR обеспечивается тем, что RLP выступает как first-loss capital.

Что понравилось Steakhouse:
диверсификация доходности
ограничители на вывод RLP
custody через Fireblocks и Ceffu
оракульная система с Chainlink / Pyth / Chronicle / Redstone
логика защиты USR даже в стресс-сценариях

Главные риски:
контрагентский риск бирж и кастодианов
отрицательный funding
падение доходностей
неустойчивость TVL после завершения incentive-программ
риск того, что при сильном стрессе именно RLP будет полностью absorb-ить убытки

Отдельно Steakhouse отмечают, что прошлый рост Resolv во многом поддерживался points и airdrop incentives, а значит теперь протоколу предстоит доказать, что ликвидность останется и без агрессивного фарминга.

Итог:
Steakhouse фактически подтверждают, что у Resolv сильная архитектура и понятная риск-модель, но вся система держится на качестве хеджа, контрагентов и достаточности капитального буфера в RLP.

Источник:
https://kitchen.steakhouse.financial/p/resolv-usr