📝 Инвестидея: Prudential Financial

Prudential Financial (PRU) – компания, предоставляющая своим клиентам услуги по страхованию и управлению инвестициями, а также другие финансовые продукты в США и на международном уровне. Опасения по поводу инфляции приводят к падению широкого индекса S&P500 на 16%, однако PRU, благодаря своей стабильности, упал всего на 8%.

📌 Дивиденды в безопасности
Prudential Financial щедро выплачивает дивиденды своим акционерам. По состоянию на 2021 год компания принесла $14,6 на акцию скорректированного операционного дохода, а выплатила $4,6 дивидендами. Таким образом, коэффициент выплат составил всего 31,6%, а годовая доходность – 4,73%, что выше среднего по отрасли (4,4%).

Даже с учетом того, что аналитики прогнозируют временное падение операционного дохода PRU до $11,59 на акцию в этом году, прогнозируемые дивиденды $4,8 на акцию составят всего 41,4% от общего дохода. Это означает, что у компании есть хороший запас для увеличения дивидендов. Так, по прогнозам роста годовой прибыли на 5–6% можно ожидать повышения дивидендов на 5,5%.

📌 Фундаментальные показатели сильны
На первый взгляд, после оценки отчета за 1 квартал 2022 года можно увидеть падение операционного дохода на 20,6% по сравнению с аналогичным периодом в 2021 году, что расстраивает. Однако стоит иметь в виду, что тогда компания продала свою долю в совместном предприятии по управлению активами в Италии, что было отражено в отчете. Более корректно смотреть на 1 квартал 2019 года, когда рост скорректированной операционной прибыли составил 5,7%, в то же время показатель в 1 квартале 2022 показал рост на 6,6%.

По последним данным, PRU сохранила ликвидность в размере $3,6 млрд, что должно помочь компании спокойно пережить рецессию. Благодаря такой ликвидности и способности генерировать денежный поток, выкуп акций на $375 млн, выполненный в первом квартале, должен стать предвестником новых байбеков.

📌 Риски
Поскольку инвестиционный сегмент бизнеса завязан на процентной ставке США, доход от него должен увеличиться в ближайшее время. Однако, в связи со снижением ВВП на 1,4% в первом квартале, ФРС должна быть более осторожна с темпами и масштабами повышения ставки в будущем. Поскольку доходы Prudential Financial частично зависят от состояния фондового рынка, рецессия может оказать влияние на финансовые результаты компании, что может привести к дальнейшему падению акций.

📌 Вывод
Prudential – надежная акция, которая не подойдет для быстрого обогащения. Однако дивиденды повышаются уже 14 лет подряд, а коэффициент выплат в диапазоне 40% свидетельствует о том, что выплаты и дальше будут расти. Балансовая стоимость PRU постоянно растет, что позволяет делиться с акционерами частью прибыли. Кроме того, надежный баланс снижает вероятность банкротства в ближайшее время. Акция не покажет 10-кратный рост в ближайшие годы, однако будет стабильно приносить прибыль своим акционерам.