❓Заменит ли юань доллар в России?

Юань становится востребованной валютой в России. В середине августа юань обошел доллар США по объемам торгов. «Роснефть», «Русал» и «Полюс» предлагают свои облигации в китайской валюте. Но у инвесторов все еще остается вопрос: «Готов ли российский рынок к эмиссии инструментов, и сможет ли юань заменить доллар в ближайшее время?».

📌 Юань и облигации

Юань набирает популярность среди российских инвесторов по двум причинам: во-первых, Россия может выйти в топ стран по объему расчетов в юанях, во-вторых, сейчас велики инфраструктурные риски хранения долларов и евро на счетах. Инвесторы видят в юанях подушку безопасности. Однако если евро и доллары можно инвестировать в широкий спектр биржевых инструментов, в случае с юанем этот спектр сильно сокращается.

На юань, как и другую любую валюту действует инфляция, что в будущем может привести к обесцениваю китайской валюты. Спасением от удешевления на данный можно осуществить через два инструмента: банковские депозиты и облигации. «Роснефть», «Русал» и «Полюс» уже разместили свои облигации в юанях. Это размещение обусловлено поставками своей продукции на китайский рынок, а значит, у них есть положительный приток юаней. Это дает им возможность расплачиваться с инвесторами, купившими юаневый долг компаний.

Юаневые бонды «Русала» стали сигналом того, что российский рынок готов к эмиссии консервативных инструментов. Плюс ко всему инфляция в Китае по последним данным составляет 2,7%, в то время в долговых бумагах «Русала» купонная доходность составила — 3,9%, а в «Полюсе» — 3,8%. В американских и европейских бумагах такой возможности сейчас нет.

📌 Вероятные риски

На данный момент все риски связаны лишь с геополитической обстановкой, особенно вокруг Тайваня. И в случае усугубления этой обстановки, юань может сильно ослабнуть по отношению к доллару и другим валютам.

Еще один важный фактор риска — политика нулевой терпимости Поднебесной к коронавирусу. Она сильно тормозит рост китайской экономики, т.к. малейшие вспышки эпидемии приводят к закрытию целых городов. Из-за этого Международный валютный фонд (МВФ) уже пересмотрел прогноз по росту ВВП страны, снизив его с 4,4% до 3,3%, что является рекордом низкого значения за последние 40 лет, если не учитывать пандемический кризис. Прогноз экономического роста на 2023 год был снижен с 5,1% до 4,6%. В дальнейшем это может привести к тому, что власти Китая решат поддержать бизнес через ослабление юаня. Номинально курс китая привязан к корзине мировых валют, но на деле регулируется Национальным банком Китая.

📍 Сможет ли юань существовать в России?

Чисто технически юань может заменить российским инвесторам доллар для торговли некоторыми инструментами операций обеспечения. Дело в том, что 29 августа Мосбиржа не принимает доллар США для проведения таких операций.

Выход на восток может стать выигрышной стратегией, которая сейчас необходима в отрасли инвестиций. Так, в отсутствие источников кредитования в валютах недружественных стран, облигации в юанях могут послужить замещением для эмитентов, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Для инвесторов такой инструмент станет хорошим дополнением консервативной части инвестиционного портфеля.

Из-за ограничений связанных с инструментами недружественных стран биржи и брокеры останутся без существенной прибыли, которые вложили существенные средства в то, чтобы купить акции было просто и удобно. Облигации в юанях и акции с Гонконгской биржи являются новыми инструментами для российских инвесторов. Они способны вызвать интерес к вложениям на фондовом рынке и возместить часть выпадающей прибыли для организаторов торгов.