В январе 2026 года EBITDA экспорта дизтоплива из России составила 15,4 тыс. руб. за тонну, продаж на внутреннем рынке — 9,4 тыс. руб. за тонну, подсчитали аналитики компании «Эйлер». В результате, по их оценкам, экспортная продажа дизтоплива впервые как минимум с января 2024 года стала выгоднее, чем реализация в РФ.

Перелом тренда аналитики связывают с уходом демпфера в отрицательную зону в декабре-январе на фоне снижения крэк-спредов (разницы между стоимостью сырья и нефтепродуктов). В сочетании с падением биржевых котировок это сократило рентабельность на внутреннем рынке. Согласно данным «Эйлер», к декабрю EBITDA реализации дизтоплива в РФ снизилась в 1,9 раза, экспорта — на 4,3%.

По словам источника в отрасли, доходность внутреннего рынка бензина и дизтоплива в феврале не догнала экспортную. В начале 2026 года потери нефтяных компаний выросли из-за роста НДС, акцизов и ухудшения параметров демпфера. По мнению экспертов, на рынке бензина ситуация повторяет сценарий 2025 года, когда независимые игроки не сделали существенных запасов перед сезоном высокого спроса и столкнулись с сокращением предложения в крупном опте из-за внеплановых остановок НПЗ.

Участники рынка отмечают, что текущий уровень рентабельности выглядит комфортным для НПЗ. Средняя маржа нефтепереработки за последние 3 года — около ₽9,7 тыс. на тонну. При этом в 2024-2025 годах она была ниже — примерно ₽8,8 тыс. и ₽8,4 тыс. на тонну соответственно. Маржа российских НПЗ в начале 2026 года достаточно низкая относительно прошлого года, но в положительной зоне, что стимулирует наращивать переработку, говорят эксперты.

Крэк-спреды на бензин и дизтопливо снижаются с декабря 2025 года в условиях сезонно низкого спроса и восстановления работы НПЗ, указывают в «Эйлер». Экспорт дизтоплива из России в декабре вырос до 900 тыс. баррелей в сутки и остался примерно на том же уровне в январе, приводят аналитики данные Kpler.

Экспортная стоимость дизтоплива росла со второй половины января, и даже расширение дисконтов на $3,8-4,5 за тонну не перекрыло увеличения котировок, отмечают в «Центре ценовых индексов». Так, цены в портах Балтики выросли до $592 за тонну, а в Азово-Черноморском бассейне (АЧБ) — до $577 за тонну. К 6 февраля дисконты достигали $123,5 за тонну на Балтике и $115 в АЧБ.

Стоимость летнего дизтоплива на Петербургской бирже по индексу европейской части России 12 февраля выросла на 1,34%, до ₽55,08 тыс. за тонну, межсезонного — на 1,76%, до ₽53,43 тыс. за тонну, зимнего — на 0,85%, до ₽60 тыс. за тонну. Год к году котировки снизились на 0,04%, 4,7% и 3,4% соответственно.

Как указывается в обзоре Национального биржевого ценового агентства, 12 февраля на Петербургской бирже было реализовано 62,05 тыс. тонн дизтоплива, что на 8,7% меньше, чем днем ранее. При этом 12 февраля на многих базисах отмечался неудовлетворенный спрос на зимнее дизтопливо, которое наиболее востребовано сейчас. Для насыщения рынка было продано 2,78 тыс. тонн белорусского топлива.

Некоторые НПЗ планируют перенести ремонты на начало марта, чтобы затем в сезон работать с полной загрузкой. Внеплановые остановки НПЗ беспокоят участников рынка и с учетом текущего спреда между зарубежными поставками и внутренними можно ожидать, что оптовые цены будут подтягиваться к экспортной альтернативе, говорят эксперты.

По словам участников отрасли, которые приводит «ОМТ-Консалт», рычагом стабилизации топливного рынка может стать увеличение нормативов биржевых продаж от текущих 16%. Но источник «Коммерсанта» указывает, что при отрицательной рентабельности внутреннего рынка принудительное увеличение биржевых объемов окончательно лишит НПЗ прибыли. Собеседник полагает, что норму реализации, напротив, стоит снизить до 10-12%, чтобы ослабить давление на НПЗ и позволить им гибче балансировать между экспортными и внутренними поставками.