🟡Андрей Костин:
Самый неоднозначный кандидат. Более 20 лет возглавляет ВТБ и входит в число самых влиятельных людей российской финансовой системы. В отличие от Орешкина и Фрадкова, он не просто чиновник, а человек, тесно связанный с крупнейшими государственными проектами. Костин неоднократно выступал за снижение ставок и более мягкую денежно-кредитную политику. Для промышленности и крупных корпораций его назначение означало бы дешёвые кредиты и дополнительное стимулирование экономики, но ценой роста инфляции и ослабления рубля. Для Кремля он удобен благодаря лояльности и огромному опыту, однако его тесная связь с госбанками может вызвать вопросы даже внутри элит. Вероятность назначения оцениваю в 15%.

🟡Последний вариант мой личный фаворит, выведенный по «формуле губернатора»: назначенный заместитель или и.о. часто становится полноценным руководителем. Именно поэтому стоит обратить внимание на Михаила Мамуту, недавно назначенного замглавы ЦБ. Как по мне он один из самых недооценённых кандидатов. В отличие от остальных претендентов, он не политик и не глава крупного банка, а человек системы Центробанка. Многие годы работает внутри регулятора и считается представителем команды Набиуллиной. Если другие кандидаты могут означать усиление влияния правительства на ЦБ, то Мамута скорее символизирует сохранение нынешнего курса. У него большой опыт работы внутри регулятора, но нет собственного политического веса, что одновременно является и плюсом, и минусом. Если власти захотят сохранить преемственность политики ЦБ, Мамута выглядит одним из самых логичных вариантов. На его назначение я бы дал около 40%.

💸Что будет дальше с экономикой?
Снижение ключевой ставки уже стало постоянным делом и продолжается с июня 2025, с 20% до 14,25% должно поддержать экономику, но эффект будет ограниченным. Многие компании и граждане уже взяли кредиты под высокие проценты и продолжают выплачивать их на старых условиях (для малого и среднего бизнеса это непомерная ноша), поэтому нынешнее снижение для них почти ничего не меняет в перспективе этого года. При этом высокая ставка уже успела охладить экономику до минимума, сократились инвестиции (MOEX рушиться без остановки), замедлился спрос и снизилась деловая активность. Набиуллина в последние годы фактически сопротивлялась попыткам использовать Центробанк для решения политических задач по типу напечатать еще десятки миллиардов фантиков и искусственное удешевление кредитов (из-за чего наше государство уже само решает скостить 1/3 долгов регионам). Несмотря на давление со стороны чиновников и бизнеса (полностью подконтрольного гос во), ЦБ в этом время придерживался жёсткой политики ради сдерживания инфляции, как говорится делает все по учебнику. Поэтому слухи о её возможной отставке многие связывают не только с кадровыми вопросами, но и с борьбой за будущий курс регулятора. Однако проблема уже не только в ставке. Давление создают растущий дефицит бюджета, планы по повышению тарифов и сборов, а также продолжающиеся удары по нефтеперерабатывающей инфраструктуре, влияющие на производство топлива и инфляцию. Даже сама Набиуллина косвенно признала этот фактор. И сейчас я возможно выскажу не самое популярное мнение, но я считаю что Набиуллина не делает ничего необычного, она ведет обычную рыночную политику но за что ей нужно сказать спасибо это то что она отстаивает кое какую но независимость ЦБ и не дает им пользоваться как хочется, а вот что будет дальше пока тяжело сказать полностью но роста точно не будет скорее всего нас ждёт стагнация, единственное что радует это то что цб не дает помыкать собой.

@FreedomDecemberPeople