ㅤ
#demidas_spotlight
Массовый рост объемов венчурного инвестирования и в целом культуры стартапов повлек за собой интересный сдвиг в принципах развития и привлечения финансирования.
Сдвиг заключается в том, что за последние 20 лет компании всё дольше остаются приватными, не выходя на публичный фондовый рынок.
· В 1990 средний возраст компаний на IPO составлял 6 лет, а средняя годовая выручка была в $30 МЛН.
· К 2021 средний возраст компаний на IPO дошёл до 12 лет, а средняя годовая выручка дошла до $200 МЛН. В пересчете на инфляцию - рост выручки примерно в 3 раза.
На графике можно проследить три эпохи.
· До 2000-х — Apple вышел на рынок через 4 года после создания. Amazon через 3, Adobe через 4.
· Начало 2010-х — Facebook выходит через 8 лет, Twitter через 7, Tesla через 7.
· Начало 2020-х — Uber 10 лет, AirBnb 12 лет, Spotify 12.
Причина заключается именно в изменении подхода к финансированию. Теперь компании предпочитают брать инвестиции закрытым образом у VC и максимально оттягивать момент выхода на фондовый рынок.
Это влечет за собой ещё одно интересное последствие - рост объема торгов на вторичном внебиржевом рынке - OTC (Over-the-Counter).
Компании остаются приватными дольше, но необходимость сотрудников и инвесторов фиксировать свои доли никуда не ушла.
После 5 лет роста многие захотят зафиксировать прибыль. Сотрудники - продать опционы, а ранние инвесторы- получить прибыль и реинвестировать деньги.
Отсюда идет рост приватного рынка технологических компаний, который наблюдается последние 10 лет. В 2012 он составлял $12 МЛРД, а к 2022 достиг уже $85 МЛРД.
—
Web3 следует общему тренду. Сейчас OTC рынок невелик, но активно развивается и, скорее всего, будет значительно шире, демократичнее и эффективнее чем традиционный.
Уже сейчас появляется множество площадок для продажи заблокированных токенов/поинтов/аллокаций. Дальше они будут становиться только удобнее.
Медиа о web3-vc: @deMidas_cis
